Các cơ quan phải tạo ra các quy tắc thị trường dự đoán rõ ràng để tránh các “sự cố” kiểu FTX: Chủ tịch CFTC

Tóm tắt nhanh

• Chủ tịch CFTC Michael Selig lo ngại rằng việc đẩy các thị trường dự đoán ra nước ngoài sang không gian thiếu quản lý có thể dẫn đến những “thảm họa” kiểu FTX.
• Các thị trường dự đoán đang bị soi xét về cáo buộc giao dịch nội gián trên các nền tảng của họ.
• Selig cảnh báo chống lại việc các bang “quản lý bằng các vụ kiện và hành động thực thi”.

Nếu các cơ quan quản lý không thiết lập các chính sách và quy định rõ ràng xung quanh các thị trường dự đoán, thì có thể sẽ lại xảy ra một vụ “sụp đổ” kiểu FTX khác, theo Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Tương lai Hàng hóa (Commodity Futures Trading Commission) Michael Selig. “Việc các cơ quan không thực sự quản lý, không làm đúng công việc của họ và không đặt ra chính sách, là một sự thiệt thòi như vậy đối với những người xây dựng và các nhà đổi mới cũng như những người Mỹ bình thường muốn tiếp cận các sản phẩm này,” Selig cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Tổng thống và Đồng sáng lập Dastan, Farokh Sarmad.

Cuộc phỏng vấn đầy đủ của tôi với @ChairmanSelig của CFTC.

Chúng tôi đã nói về xuất thân của Chủ tịch, thời gian của ông tại SEC và hiện nay là CFTC, crypto và các thị trường dự đoán.

Các mốc thời gian:

00:00 - Bối cảnh & khám phá crypto
06:57 - Chống lại SEC trước khi gia nhập họ
16:13 - Vì lý do… pic.twitter.com/GpGh1D0iRW

— Farokh (@farokh) April 1, 2026

CFTC, cơ quan khẳng định có thẩm quyền đầy đủ đối với các thị trường dự đoán và các hợp đồng phái sinh, muốn đảm bảo rằng điều đó sẽ không thay đổi theo hướng khác trong tương lai. “Chúng tôi đã thấy FTX và đã thấy tất cả những vụ sụp đổ của các công ty crypto như thế này; tôi lo rằng chúng ta sẽ chứng kiến điều tương tự với các thị trường dự đoán nếu tiếp tục đẩy nó ra nước ngoài sang không gian thiếu quản lý,” ông nói. “Chúng ta phải đảm bảo rằng các sàn này đến và đăng ký tại đây ở Hoa Kỳ, và các quy định của chúng ta được thiết lập để tạo điều kiện cho các thị trường công bằng—những thị trường có các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, bảo vệ khách hàng, và có các rào chắn cũng như quy tắc thực sự,” Selig nói thêm. Các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket đã bùng nổ về mức độ phổ biến trong suốt năm qua, chuyển từ các “ngôi nhà” theo ngách sang các thị trường chính trị rồi thành những nền tảng quy mô lớn giúp tạo điều kiện cho các hợp đồng sự kiện cho gần như bất cứ điều gì bạn có thể tưởng tượng—thể thao, thời tiết, các vấn đề địa chính trị và hơn thế nữa. (Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Decrypt’s công ty mẹ, Dastan, vận hành Myriad, một thị trường dự đoán).

Lượng giao dịch tăng mạnh, hiện đã vượt trên 20 tỷ USD mỗi tháng, cũng dẫn đến việc định giá tăng nhanh, với việc Kalshi được cho là đã tăng gấp đôi định giá vào đầu tháng này khi hãng huy động 1 tỷ USD với mức định giá 22 tỷ USD.  Các thị trường dự đoán bị soi dưới kính hiển vi Những giá trị tăng vọt đó đã không đến mà không bị soi xét. Kalshi và Polymarket gần đây đã phải đối mặt với các cáo buộc giao dịch nội gián trên các nền tảng của họ, khi các quan chức công như Thống đốc California Gavin Newsom cho rằng những người có quan hệ gần với chính quyền Trump đã thu lợi từ kiến thức nội bộ thông qua các thị trường dự đoán. Những ví dụ cụ thể hơn đã dẫn đến án phạt tiền và lệnh đình chỉ đối với một biên tập viên video của MrBeast, người đã kiếm lợi từ thông tin nội bộ liên quan đến các video của nhân vật YouTube nói trên. Vào tháng Hai, hai người Israel đã bị bắt và bị truy tố vì sử dụng sai mục đích thông tin được phân loại, với cáo buộc rằng họ đã dùng bí mật quân sự để kiếm lợi trên Polymarket. Gần đây, cả hai nền tảng đã đưa ra các chính sách và quy trình mới để cố gắng giải quyết các lo ngại về giao dịch nội gián. Các nền tảng cũng đang gặp rắc rối tại tòa án, nơi các bang hiện đang phản ứng ngược lại với các đề nghị của họ. Ví dụ, Tổng chưởng lý Arizona Kris Mayes đã nộp 20 cáo buộc hình sự chống lại Kalshi, cáo buộc rằng trang này đang vận hành một “hoạt động cờ bạc bất hợp pháp.”  Đầu tháng này, Nevada đã giành một chiến thắng tại tòa án chống lại nền tảng này, đạt được lệnh cấm tạm thời khiến nền tảng bị cấm cung cấp các hợp đồng sự kiện của mình tại bang. Các bang khác, như Massachusetts, có thể cũng sẽ không đi chậm phía sau. Selig, người trước đây đã lên án hành vi từ các bang, không hề dự đoán điều đó.

“Xin lỗi, tôi thực sự bất ngờ về điều đó,” ông nói với Sarmad về các vụ kiện của bang đối với các thị trường dự đoán, đồng thời nói thêm rằng, “Tôi nghĩ thẩm quyền của cơ quan là rất rõ ràng.” Thẩm quyền và việc quản lý các thị trường dự đoán, cũng như crypto và trí tuệ nhân tạo—và mối quan hệ của chúng với các thị trường phái sinh—là một thứ mà Selig cho biết cơ quan này cam kết làm cho đúng. Các bang “quản lý bằng các vụ kiện” “Chúng ta phải làm cho chính sách đúng, và chúng tôi cam kết hợp tác với mọi bên liên quan nào muốn làm việc với chúng tôi,” ông nói. “Điều chúng tôi không muốn là các bang và những bên khác kiện các bên đã đăng ký của chúng tôi để khẳng định thẩm quyền theo cách giống hệt như chính quyền trước đây đã làm với crypto, khi họ quản lý bằng các vụ kiện và hành động thực thi.” “Chúng tôi muốn cùng nhau làm cho chính sách đúng,” ông nói thêm. Để làm được điều đó, gần đây cơ quan của ông đã đưa ra một Thông báo nâng cao về đề xuất ban hành quy tắc (Advanced Notice of Proposed Rulemaking) nhằm mời các ý kiến đóng góp và phản hồi của công chúng về các quy định cần thiết để quản lý đúng cách các thị trường dự đoán. Tuần trước, CFTC đã ra mắt Lực lượng Đặc nhiệm Đổi mới (Innovation Task Force) để giúp tạo ra một khung quản lý rõ ràng cho AI, crypto và các thị trường dự đoán, đồng thời cho thấy rằng họ sẽ phối hợp với các cơ quan liên bang khác như SEC và Nhóm công tác Crypto của họ về các sáng kiến.