SUI từng giao dịch ở mức $5.35 vào tháng 1 năm 2025, và thời điểm đó đi kèm với những kỳ vọng mạnh mẽ. Câu chuyện đã đẩy Sui lên như một đối thủ nghiêm túc cạnh tranh với Solana, và thị trường nhanh chóng định giá cho khả năng đó. Ngày hôm nay, bức tranh trông hoàn toàn khác. SUI hiện giao dịch quanh $0.88, nghĩa là thấp hơn đỉnh của nó khoảng 83% và đặt ra một câu hỏi khó khăn về việc liệu việc quay trở lại mức đó có thực tế hay không.
Câu hỏi này trở nên cấp bách hơn khi phép tính đằng sau sự phục hồi bắt đầu được làm rõ.
Để quay trở lại $5.35 từ các mức hiện tại, cần một đợt tăng khoảng 507%. Kiểu phục hồi này không phải là không thể trong crypto, nhưng các điều kiện cần ở đây nặng hơn nhiều so với những gì ban đầu trông thấy.
Với nguồn cung đang lưu hành hiện tại, SUI sẽ cần vốn hóa trên $19 tỷ chỉ để quay lại đỉnh trước đó. Our Crypto Talk giải thích rằng con số này không cố định. Nguồn cung tiếp tục tăng, và điều đó khiến vốn hóa thị trường cần thiết tăng lên theo thời gian.
Phân bổ đầy đủ còn nói lên một câu chuyện rõ ràng hơn. Nếu tất cả token đã nằm trong vòng lưu hành, SUI sẽ cần định giá pha loãng hoàn toàn gần $53.5 tỷ để hỗ trợ cùng mức giá đó. Điều này đặt nó gần với mức của Solana, hiện ở khoảng $50 tỷ sau nhiều năm tăng trưởng hệ sinh thái và sự hiện diện trên thị trường.
Việc so sánh làm nổi bật một điểm quan trọng. Sui sẽ cần đạt đến quy mô tương tự mà không xây dựng được mức độ thống trị tương đương.
Token Unlocks Continue To Add Pressure On SUI Price
Tokenomics đóng vai trò trung tâm trong cuộc thảo luận này. Khoảng 61% nguồn cung SUI vẫn bị khóa, và những token đó tiếp tục được đưa vào lưu thông mỗi tháng.
Our Crypto Talk ghi nhận rằng từ 42 triệu đến 53 triệu token sẽ được mở khóa hằng tháng. Điều đó tương đương với khoảng $40 triệu đến $50 triệu nguồn cung mới gia nhập thị trường một cách đều đặn. Một lần mở khóa duy nhất vào ngày 1 tháng 4 năm 2026 đã phát hành khoảng 53.4 triệu SUI, tương đương gần $47.5 triệu.
Dòng chảy đều đặn các token mới này tạo ra áp lực liên tục. Giá cần nhu cầu mạnh chỉ để hấp thụ lượng cung sắp được đưa vào, chưa nói đến việc đẩy giá đi lên. Động lực này trở nên khó khăn hơn theo thời gian khi nguồn cung lưu hành mở rộng.
Nguồn cung lưu hành hiện tại ở vào khoảng 3.9 tỷ token. Đến cuối năm 2026, con số này có thể tiến gần 4.5 tỷ. Chỉ riêng sự thay đổi đó đã làm tăng vốn hóa thị trường cần thiết để quay về mức cao nhất mọi thời đại lên khoảng $24 tỷ. Đến năm 2028, nguồn cung có thể vượt 6 tỷ token, qua đó đẩy yêu cầu lên hơn $32 tỷ.
Read Also:
Sui Network Activity Decline Weakens Demand Side Of The Equation
Áp lực từ phía cung trở nên đáng lo hơn khi nhu cầu có dấu hiệu suy yếu. Hoạt động on-chain của Sui đã không theo kịp những kỳ vọng trước đó.
Tổng giá trị bị khóa đã đạt đỉnh gần $2.57 tỷ vào cuối năm 2025. Con số này giảm mạnh xuống khoảng $573 triệu vào tháng 3 năm 2026, tương đương mức sụt giảm khoảng 78%. Mạng đã phục hồi nhẹ lên khoảng $600 triệu, nhưng khoảng cách so với các mức đỉnh vẫn còn rất rộng.
Our Crypto Talk cũng chỉ ra các chỉ số khác xác nhận xu hướng này. Địa chỉ hoạt động hằng ngày giảm khoảng 9.5% theo quý trong Q3 2025. Giao dịch hằng ngày trung bình giảm khoảng 4.7%. Phí mạng giảm 11.1%, và tính theo đơn vị SUI thì mức giảm đạt 22.3%.
Những con số này cho thấy một mạng lưới đang mất đi hoạt động trong khi số lượng token hơn nữa được đưa vào lưu thông. Sự kết hợp đó khiến việc phục hồi giá bền vững trở nên khó đạt hơn.
In 3-6 Days, Bitcoin Enters Its Last Dip Before the Next Leg Higher – Watch This Level_**
Sui vẫn có nền tảng công nghệ mạnh mẽ, và tầm nhìn ban đầu chưa biến mất. Thách thức hiện nay là cân bằng giữa tăng trưởng nguồn cung và nhu cầu thực. Chỉ riêng giá không thể đi lên nếu thiếu sự cân bằng đó.
Our Crypto Talk đưa ra một khung rõ ràng để hiểu tình hình. Nguồn cung tăng cao liên tục tiếp tục làm tăng vốn hóa thị trường cần thiết cho mức giá cao hơn. Đồng thời, hoạt động mạng lưới chưa mở rộng đủ để hấp thụ áp lực đó.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
