Theo Alfrektar, khả năng sinh lời của người khai thác đang ở mức thấp lịch sử, chủ yếu có ba lý do.

Đầu tiên, tổng chi phí thanh toán mạng Bitcoin ở mức thấp nhất kể từ năm 2012. Chi phí ở mức thấp nhất trong 12 năm qua, sự giảm này chủ yếu là do hoạt động trên chuỗi trong chu kỳ này thấp.

Khi hoạt động trên chuỗi của mạng giảm, điều này có nghĩa là thu nhập của người khai thác giảm, như hiện đang thấy trên thị trường.

Trong khi đó, tỷ lệ băm đã giảm, nhưng độ khó vẫn không giảm. Điều này thì rất bất thường.

Mạng lưới vẫn chưa điều chỉnh, không gian lợi nhuận ngày càng thu hẹp. Điều này có thể do các mỏ lớn đóng máy khai thác ASIC do doanh thu giảm và nhu cầu mạng thấp.

Thường thì, sự biến động của tỷ lệ băm cao là dấu hiệu nguy hiểm của sự không ổn định của mạng và sự không chắc chắn của người khai thác. Do đó, người khai thác sẽ thấy độ khó điều chỉnh xuống, những người khai thác kém hiệu quả buộc phải rời khỏi thị trường.