Điều gì đã thúc đẩy Bitcoin tăng lên lần này?

Khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục vào thứ Hai, bằng chứng từ dòng vốn tổ chức và các sản phẩm phái sinh cho thấy đợt tăng giá này của Bitcoin có thể ổn định và bền vững hơn so với đợt tăng giá đầu cơ trước đó.
Do sự lạc quan về cuộc thảo luận về quy định tài sản kỹ thuật số của Hạ viện Hoa Kỳ sắp tới, Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 120.000 USD, mở rộng mức tăng trong năm nay lên khoảng 30%.
Sự tăng lên mạnh mẽ của dòng vốn vào quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Bitcoin và sự gia tăng phân bổ vốn của các doanh nghiệp đã cùng nhau thúc đẩy Bitcoin pump.
Các nhà phân tích cho biết, đợt tăng giá Bitcoin lần này được thúc đẩy bởi dòng vốn từ các tổ chức, phản ánh rằng Bitcoin đang phát triển thành một tài sản ổn định hơn, khi các nhà đầu tư tìm kiếm cách phân tán tác động của sự biến động thị trường và sự biến động của đồng đô la, Bitcoin đang được ưa chuộng.
Dòng tiền từ các tổ chức thường là lâu dài, không dễ dàng xảy ra đảo chiều nhanh chóng, do đó làm cho xu hướng tăng hiện tại trở nên ổn định và bền vững hơn.
Bitcoin ETF đã có khởi đầu mạnh mẽ vào tháng 7, thu hút 3,4 tỷ USD dòng vốn cho đến nay. Trong đó bao gồm 2 ngày kỷ lục vừa qua với 2,2 tỷ USD, theo dữ liệu từ Farside Investors, đây là dòng vốn ròng lớn nhất trong hai ngày được ghi nhận.
Trong khi đó, dữ liệu từ CoinDesk cho thấy tính đến thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai Bitcoin có số hợp đồng mở tăng lên mức kỷ lục 57,4 tỷ USD.
Hợp đồng mở theo dõi tổng giá trị của các hợp đồng tương lai chưa thanh toán, sự gia tăng liên tục thường cho thấy mức độ tham gia của các tổ chức gia tăng, vì các nhà đầu tư lớn thường nắm giữ các vị thế lớn hơn và lâu dài hơn, và sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa.
Tuy nhiên, tỷ lệ phí vốn của thị trường hợp đồng tương lai vẫn ảm đạm. Theo dữ liệu từ CoinDesk, tỷ lệ phí vốn hàng năm là 10%, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 80% vào năm 2023 và 40% vào cuối năm ngoái.
Tỷ lệ phí vốn phản ánh chi phí mà các nhà giao dịch phải trả để duy trì các vị thế đòn bẩy dài trong thị trường hợp đồng tương lai. Sự giảm tỷ lệ phí vốn cho thấy họ ít sẵn sàng trả tiền để duy trì các vị thế này, đây là một dấu hiệu cho thấy nhu cầu đầu cơ giảm.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy đòn bẩy của Bitcoin đã giảm từ 0,32 vào đầu năm 2025 xuống còn 0,25.
Tỷ lệ đòn bẩy so sánh tỷ lệ cược tương lai của nhà giao dịch so với quy mô Bitcoin của sàn giao dịch. Tỷ lệ càng thấp, có nghĩa là càng có nhiều vốn thực tế hỗ trợ cho những cược này, và số tiền vay mượn càng ít.
Dữ liệu của Glassnode cũng cho thấy việc thanh lý lệnh bán khống gia tăng, vì khi giá Bitcoin tăng lên, những nhà giao dịch bán khống Bitcoin đã mua lại Bitcoin, tạo động lực cho đà tăng.