#美联储降息预期及影响 Nhìn lại lịch sử hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong 30 năm qua, tôi không khỏi cảm thán về tính đặc biệt của kỳ vọng giảm lãi suất lần này. Những lần tăng lãi suất liên tiếp vào năm 1994, chu kỳ giảm lãi suất sau bong bóng Internet năm 2000, và chính sách lãi suất bằng 0 sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mỗi lần đều ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng thị trường. Hiện nay, hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy thị trường dự đoán sẽ có bốn lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 1 năm sau, điều này khiến tôi nhớ lại đợt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm 2001. Khi đó, bong bóng cổ phiếu công nghệ vừa nổ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã giảm lãi suất từ 6.5% xuống 1.75% chỉ trong một năm.

Morgan Stanley dự đoán rằng sẽ còn ba lần giảm lãi suất trong năm nay, quan điểm này nghe có vẻ quen thuộc. Vào năm 2007, khi khủng hoảng nợ thế chấp bắt đầu lộ diện, Phố Wall cũng đã dự đoán giảm lãi suất với mức tương tự. Tuy nhiên, tình hình thực tế lại vượt xa mong đợi, cuối cùng đã biến thành một đợt nới lỏng định lượng chưa từng có.

Những kinh nghiệm lịch sử này cho chúng ta thấy, việc chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường diễn ra nhanh và mạnh hơn dự kiến. Nhưng chúng ta cũng cần cảnh giác, việc nới lỏng quá mức có thể để lại nguy cơ lạm phát. Bài học từ cuộc khủng hoảng đình trệ lạm phát vào những năm 1970 vẫn còn rõ ràng. Trong bối cảnh kinh tế hiện nay, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cần tìm kiếm điểm cân bằng giữa việc kích thích tăng trưởng và kiểm soát lạm phát.

Đối với thị trường tiền điện tử, sự nới lỏng thanh khoản thường có lợi cho tài sản rủi ro. Nhưng chúng ta cũng phải nhận ra rằng, so với các chu kỳ trước, độ trưởng thành và sự liên kết của hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại đã có một bước nhảy vọt chất lượng. Áp dụng đơn giản mô hình lịch sử có thể mang lại những kết quả không mong đợi. Chúng ta nên giữ thái độ lạc quan thận trọng, theo dõi chặt chẽ xu hướng chính sách, đồng thời chú trọng hơn đến việc tạo ra giá trị của chính các dự án.