Costco ghi nhận doanh thu 84,4 tỷ USD trong Q4: Điều gì thúc đẩy sự tăng trưởng 8% này?

Công ty Costco Wholesale đã báo cáo một hiệu suất tài chính ấn tượng cho quý tài chính thứ tư năm 2025, đạt doanh thu ròng 84,4 tỷ đô la, tăng 8% so với 78,2 tỷ đô la của năm trước. Thật là những con số ấn tượng! Và không phải ngẫu nhiên - sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi lợi nhuận so sánh mạnh mẽ ở nhiều khu vực và một đóng góp đáng kể từ các kênh thương mại điện tử của họ.

Doanh thu so sánh trong quý tăng 5.7%, với mức tăng 5.1% ở Hoa Kỳ, 6.3% ở Canada và 8.6% vững chắc ở các thị trường quốc tế khác. Không tính đến các tác động từ thay đổi giá xăng dầu và tỷ giá hối đoái, doanh thu so sánh tổng cộng tăng 6.4%. Canada dẫn đầu với mức tăng 8.3%, tiếp theo là sự phát triển 7.2% ở các thị trường quốc tế khác và mức nhảy 6% ở thị trường Hoa Kỳ. Điều này cho thấy khả năng của Costco trong việc duy trì lợi nhuận ổn định bất chấp những cơn gió ngược từ tỷ giá hối đoái và các điều kiện kinh tế vĩ mô không đều.

Thương mại điện tử tiếp tục nổi bật với doanh số so sánh tăng 13,6% trong quý, hoặc 13,5% sau khi điều chỉnh theo nhiên liệu và tác động của tỷ giá hối đoái. Đà tăng mạnh hơn nữa vào tháng 8, khi chỉ số này tăng vọt 18,4%. Trong năm tài chính, doanh số tương đương của thương mại điện tử đã tăng 15,6%, củng cố tầm quan trọng của các khoản đầu tư của công ty vào khả năng đa kênh.

Cuối quý, Costco đã vận hành 914 kho hàng toàn cầu, bao gồm 629 ở Hoa Kỳ và Puerto Rico và 110 ở Canada, cùng với sự hiện diện ngày càng tăng ở các thị trường như Mexico, Nhật Bản và Vương Quốc Anh.

Ngữ cảnh của ngành: Walmart và Target

Walmart tiếp tục tạo ra lợi nhuận ổn định từ lưu lượng truy cập với doanh số so sánh tại Mỹ tăng 4.6% trong quý thứ hai của năm tài chính 2026, được hỗ trợ bởi sức mạnh trong lĩnh vực thực phẩm, sức khỏe và phúc lợi. Thương mại điện tử của họ tại Mỹ tăng 26%, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng gần 50% trong các đơn hàng giao hàng được hoàn thành từ các cửa hàng.

Target đã cho thấy những dấu hiệu sớm của sự ổn định sau một quý đầu tiên tài chính 2025 đầy thách thức. Mặc dù doanh thu quý hai giảm 0,9% so với cùng kỳ năm trước, nhưng xu hướng lưu lượng truy cập tại cửa hàng đã cải thiện đáng kể. Hiệu suất kỹ thuật số cũng được nêu bật, với doanh thu kỹ thuật số tương đương tăng 4,3%, được thúc đẩy bởi các chương trình giao hàng trong ngày.

Những gì các chỉ số nói về Costco

Cổ phiếu của Costco đã tăng 7.5% trong năm qua, vượt qua mức tăng trưởng của ngành là 6.9%. Từ góc độ định giá, tỷ lệ giá trên lợi nhuận trong 12 tháng tới của Costco ở mức 48.45, cao hơn mức 30.80 của ngành, dẫn đến Điểm số Giá trị D.

Ước tính đồng thuận của Zacks cho doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Costco trong năm tài chính hiện tại cho thấy sự tăng trưởng so với năm trước là 8.1% và 11.6%, tương ứng.

Costco hiện tại có một Rango Zacks #3 (Giữ ). Tôi tự hỏi liệu giá cổ phiếu cao này có thực sự đáng giá, xem xét rằng định giá của nó cao hơn nhiều so với các đối thủ. Liệu nó có thể duy trì được nhịp độ tăng trưởng này trong dài hạn hay chúng ta đang đứng trước một bong bóng sẽ sớm nổ?

Theo ý kiến của tôi, mặc dù các con số rất ấn tượng, các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng xem liệu mức định giá hiện tại có hợp lý hay không, đặc biệt là trong một môi trường kinh tế vẫn đang không chắc chắn đối với nhiều người tiêu dùng.