¿Podría mua thôn tính Altria hoy asegurarte el futuro?

Altria, một trong những nhà sản xuất thuốc lá lớn nhất ở Bắc Mỹ, khiến tôi tò mò với mức cổ tức hấp dẫn 6,4%. Nhiều nhà đầu tư coi đây là một cược an toàn để tạo ra thu nhập suốt đời, nhưng sau khi phân tích tình hình hiện tại của nó, tôi có một số nghi ngờ.

Thực tế thì rất khắc nghiệt: hoạt động kinh doanh chính của Altria đang gặp vấn đề. Doanh số thuốc lá của họ giảm mạnh 10,2% trong quý hai năm 2025. Và đây không phải là ngẫu nhiên, mà là sự tiếp diễn của một xu hướng đã phát triển trong nhiều năm khi người tiêu dùng từ bỏ thói quen hút thuốc.

Chiến lược của công ty rất đơn giản: bù đắp sự giảm sút khối lượng bằng cách tăng giá. Nó đã hoạt động trong một thời gian, nhưng có vẻ như không còn đủ nữa. Doanh thu từ các sản phẩm thuốc lá của họ đã giảm 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý vừa qua.

Điều khiến tôi lo lắng nhất là lịch sử đầu tư thất bại của họ. Họ đã đầu tư tiền vào Juul (vapeo) và Cronos (cannabis) với kết quả thảm hại dẫn đến những tổn thất lớn. Họ thậm chí đã quyết định tách ra khỏi Philip Morris International, công ty hiện không chỉ phát triển mạnh ở ngoài Bắc Mỹ mà còn trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp trên thị trường Mỹ.

Việc mua lại gần đây nhất của họ, công ty thuốc lá điện tử NJOY, hiện đang gặp phải các vấn đề pháp lý với Juul đã buộc phải thu hồi một số sản phẩm. Làm thế nào mà họ lại không dự đoán được rủi ro này, đặc biệt là sau trải nghiệm trước đây của họ với Juul? Thật lòng mà nói, những sai lầm chiến lược lặp đi lặp lại này khiến tôi phải nghi ngờ năng lực của ban lãnh đạo của họ.

Có, cổ tức đó có vẻ hấp dẫn ngay từ cái nhìn đầu tiên. Nhưng khi một công ty thể hiện hiệu suất kém và không có khả năng thích ứng hiệu quả, thì mức lợi suất dường như an toàn đó có thể gặp rủi ro. Đối với những nhà đầu tư thận trọng đang tìm kiếm thu nhập ổn định, có lẽ sẽ có những lựa chọn ít rủi ro hơn.

Xu hướng rất rõ ràng: nếu Altria không thể đảo ngược tình trạng suy giảm của mình, cả trong doanh số thuốc lá và các sáng kiến chiến lược của mình, tương lai có thể sẽ kém tươi sáng hơn những gì mà cổ tức đó gợi ý.