ARM vs. AMD: Cổ phiếu chip AI nào là mua thôn tính tốt hơn?

Trí tuệ nhân tạo tiếp tục thúc đẩy thị trường chứng khoán vào năm 2024, và các bán dẫn chuyên dụng vẫn là một phần thiết yếu trong kiến trúc máy tính cần thiết để thúc đẩy làn sóng công nghệ mới này. Giữa nhu cầu ngày càng tăng về chip AI, sự tăng trưởng bùng nổ của các công ty như Nvidia đã là một câu chuyện nổi bật, nhưng với cổ phiếu của họ đang giao dịch trên $900, đáng để khám phá những cơ hội đầu tư khác.

Điều này dẫn chúng ta đến ARM Holdings, vừa mới kết thúc giai đoạn khóa sau IPO, và Advanced Micro Devices, đối thủ của Nvidia cung cấp giải pháp cho mọi thứ, từ AI đến trò chơi. Trong khi các nhà đầu tư cố gắng tìm kiếm “Nvidia tiếp theo”, hãy cùng xem xét kỹ lưỡng dự báo tăng trưởng, định giá hiện tại và kỳ vọng của các nhà phân tích cho cả hai cổ phiếu.

Trường hợp của ARM Holdings

ARM là một công ty hàng đầu trong thiết kế bán dẫn và phần mềm, chuyên phát triển và cấp phép sở hữu trí tuệ cho các sản phẩm CPU và công nghệ liên quan.

Cổ phiếu của ARM đã có hiệu suất xuất sắc trong năm 2024, với lợi nhuận 72% tính đến nay.

ARM đã tăng vọt sau khi công bố kết quả ấn tượng vào ngày 8 tháng 2, với doanh thu đạt $824 triệu cho quý 3 của năm tài chính 2024, tăng 14% so với năm trước. Cả hai con số này và EPS điều chỉnh là $0,29 đều vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích.

Trong quý 4, ARM dự báo EPS giữa $0,28 và $0,32, với doanh thu giữa $850 và $900 triệu, vượt qua ước tính của Phố Wall. Công ty cũng đã nâng cao dự báo cho năm tài chính 2024.

Sau sự thúc đẩy liên quan đến kết quả, cổ phiếu của ARM nhận được một cú hích khác khi Nvidia công bố một khoản đầu tư vào ARM trị giá 147,3 triệu đô la.

Vốn hóa thị trường của công ty đã tăng lên $133 tỷ đô la, và ARM hiện đang giao dịch ở mức 41,87 lần doanh thu trong tương lai, khoảng gấp đôi Nvidia. Tương tự, tỷ lệ PEG của nó là 2,06 gần gấp đôi so với NVDA (1,07), cho thấy cổ phiếu đang có giá cao hơn so với mức tăng trưởng dự kiến.

Các đánh giá của các nhà phân tích về ARM thường là tích cực, với một ý kiến đồng thuận là “mua vừa phải”. Trong số 23 nhà phân tích, 13 người đề xuất “mua mạnh”, 9 người khuyên “giữ lại” và 1 người đã đưa ra “bán mạnh”. Tuy nhiên, ARM đã vượt qua mức giá mục tiêu trung bình là 92,53 đô la một cách đáng kể.

Trường hợp của Advanced Micro Devices

AMD là một thế lực trong ngành công nghiệp bán dẫn, nổi tiếng với các giải pháp máy tính và đồ họa hiệu suất cao. Với một chiến lược tập trung vào AI và học máy, AMD đang thách thức các đối thủ của mình để củng cố vị thế trên thị trường.

Vào năm 2024, cổ phiếu của AMD đã tăng 37,5% - không ấn tượng bằng những cổ phiếu khác liên quan đến AI, nhưng vẫn dễ dàng vượt qua thị trường chứng khoán nói chung.

AMD đã báo cáo kết quả quý 4 của năm tài chính 2023 vào ngày 30 tháng 1, với doanh thu 6,17 tỷ đô la, vượt qua kỳ vọng. EPS điều chỉnh 0,77 đô la phù hợp với đồng thuận của Phố Wall. Đối với quý 1 năm 2024, AMD dự kiến doanh thu khoảng 5,4 tỷ đô la, cộng hoặc trừ $300 triệu. Công ty dự đoán hơn $2 tỷ đô la trong doanh số bán chip AI vào năm 2024.

Vào tháng 12, AMD cuối cùng đã giới thiệu gia đình bộ tăng tốc Instinct MI300, được thiết kế để xử lý khối lượng công việc khổng lồ trong các ứng dụng AI. MI300 được kỳ vọng sẽ vượt qua các đối thủ trong khối lượng công việc suy diễn AI sau khi huấn luyện mô hình, với khả năng và băng thông hàng đầu trong ngành theo CEO của AMD, Lisa Su, có khả năng thách thức sự thống trị của Nvidia.

Mặc dù một số hệ số định giá của AMD cũng có vẻ cao, nhưng cổ phiếu này có giá hợp lý hơn ARM ở mức hiện tại, dựa trên tỷ lệ giá/doanh thu tương lai là 12,68 và tỷ lệ PEG là 1,15.

Cảm xúc của các nhà phân tích đối với AMD là rất tích cực, với sự đồng thuận “mua mạnh”. Trong số 33 nhà phân tích, 27 người khuyên “mua mạnh”, 1 người gợi ý “mua vừa phải” và 5 người gợi ý “giữ”. Tuy nhiên, giống như ARM, AMD hiện đang giao dịch trên mức giá mục tiêu trung bình của Phố Wall là $187,17.

Hành động nào về chip AI là mua tốt nhất bây giờ?

Trong cuộc chiến về cổ phiếu chip AI, cả ARM Holdings và AMD đều mang đến cơ hội hấp dẫn, nhưng AMD nổi bật hơn như là lựa chọn hấp dẫn nhất vào thời điểm này. Mặc dù kiến trúc chip sáng tạo của ARM giúp họ vị thế tốt trong kỷ nguyên AI, nhưng định giá trên trời của họ gây ra lo ngại về tính bền vững của đợt tăng giá.

AMD, mặt khác, có mức định giá hợp lý hơn so với triển vọng tăng trưởng của mình và cũng có sự hiện diện vững chắc trên thị trường chip AI. Ở mức hiện tại, AMD dường như được định vị tốt hơn để vượt qua ARM trong ngắn hạn, biến nó thành lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tiếp xúc với thị trường chip AI.