Sự kiện rủi ro ngân hàng tại khu vực Mỹ đã dẫn đến việc thị trường tìm kiếm nơi trú ẩn, giá vàng tăng hơn 2% trong một ngày.

Do ảnh hưởng của vấn đề nợ xấu từ hai ngân hàng Mỹ, nhu cầu trú ẩn toàn cầu đã tăng vọt vào ngày 17 tháng 10 năm 2025, dẫn đến tỷ giá Yên Nhật so với Đô la Mỹ mạnh lên và giảm xuống dưới ngưỡng 150, trong khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục, cổ phiếu ngân hàng châu Âu và Mỹ đồng loạt giảm.

💹 Động lực chính của biến động thị trường

Nguyên nhân trực tiếp của sự biến động thị trường lần này là do hai ngân hàng khu vực của Mỹ - Zions Bancorp và Western Alliance Bancorp đã công bố vấn đề khoản vay xấu liên quan đến cáo buộc gian lận. Zions Bancorp đã trích lập khoảng 50 triệu USD cho các khoản vay mà công ty con của họ bảo lãnh, khiến giá cổ phiếu giảm 13,14%, trong khi Western Alliance Bancorp cũng ghi nhận giá cổ phiếu giảm 10,8% do vấn đề tương tự. Sự kiện này đã làm gia tăng lo ngại trên thị trường về chất lượng tín dụng của các ngân hàng khu vực Mỹ và rủi ro cho vay bất động sản thương mại, dẫn đến chỉ số ngân hàng KBW của Mỹ giảm 3,6%, giá trị vốn hóa thị trường của 74 ngân hàng lớn nhất đã bốc hơi hơn 100 tỷ USD trong một ngày.

🔄 Dòng vốn trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro

Lo ngại về hệ thống ngân hàng đã nhanh chóng dẫn đến hành vi giao dịch trú ẩn đáng kể. Các tài sản trú ẩn truyền thống như yên Nhật và franc Thụy Sĩ đã tăng mạnh, tỷ giá USD/JPY có lúc giảm xuống khoảng 149,63, là mức thấp nhất kể từ ngày 6 tháng 10. Giá vàng cũng đã tăng mạnh, vàng COMEX có lúc vượt qua 4390 USD/ounce, giá vàng giao ngay lần đầu tiên vượt mốc 4380 USD/ounce, lập kỷ lục mới. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, phản ánh rằng tiền đang chảy từ tài sản rủi ro sang tài sản chất lượng cao. Cảm xúc trú ẩn này không phải là sự kiện đơn lẻ, trước đó đã có nhiều sự kiện rủi ro tín dụng xảy ra, như sự phá sản của công ty cho vay xe hơi hạng hai Tricolor Holdings và nhà cung cấp linh kiện ô tô First Brands Group, đều đã gây áp lực lên thị trường tài chính.

🌍 Sự lan truyền rủi ro giữa các thị trường

Vấn đề ngân hàng ở Mỹ đã gây ra một phản ứng dây chuyền toàn cầu. Tại thị trường châu Âu, các chỉ số chính đều giảm trong phiên giao dịch sáng thứ Sáu, chỉ số ngân hàng châu Âu Stoxx 600 giảm khoảng 2,8%. Hơn nữa, lo ngại về triển vọng kinh tế và chất lượng tín dụng cũng đã ảnh hưởng đến hiệu suất của thị trường chứng khoán Mỹ; mặc dù cổ phiếu công nghệ đã có lúc tăng trong phiên sáng, nhưng sau khi vấn đề ngân hàng khu vực được phơi bày, các chỉ số chính như S&P 500 đã quay đầu giảm toàn bộ. Điều này cho thấy rủi ro cục bộ đang lan tỏa ra thị trường toàn cầu thông qua các kênh cảm xúc và vốn.

📈 Quan điểm của các tổ chức và triển vọng thị trường

Liên quan đến xu hướng thị trường, chiến lược gia Mark Cranfield chỉ ra rằng tình hình hiện tại có những điểm tương đồng với cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023, khi đó tỷ giá đô la Mỹ so với yên Nhật đã giảm khoảng 800 điểm. Nếu lịch sử tái diễn, cặp tiền tệ này có thể giảm xuống mức thấp nhất trong tháng này gần 146. Yếu tố chính thúc đẩy xu hướng này là sự sụt giảm mạnh của lợi suất trái phiếu Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn hai năm đã giảm xuống mức của ba năm trước. Công ty chứng khoán Zhaoshang cho rằng, do ảnh hưởng của việc chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa và tình hình thương mại căng thẳng, các yếu tố cốt lõi hỗ trợ giá vàng tăng trưởng lâu dài vẫn không thay đổi, giá vàng có thể tiếp tục lập đỉnh mới trong tương lai. Tuy nhiên, Phó Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu Phát triển của Oriental Jincheng, Qu Chuai cũng cảnh báo rằng, hiện nay độ tập trung của dòng tiền đầu cơ trên thị trường vàng đã ở mức cao, cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh tạm thời do dòng tiền đầu cơ chốt lời.