Có phải Meta Platforms là cổ phiếu AI tốt nhất để mua thôn tính bây giờ?

Điểm chính

• Cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo khổng lồ mà Meta đang xây dựng cạnh tranh với tham vọng của bất kỳ gã khổng lồ công nghệ nào, nhưng đáng ngạc nhiên là đang được định giá với mức chiết khấu so với các công ty chỉ tập trung vào AI.

• Ẩn sau bề ngoài của mạng xã hội, công ty đang âm thầm tập hợp tài năng và sức mạnh tính toán để cạnh tranh trực tiếp với OpenAI.

• Các nền tảng vững chắc của doanh nghiệp chính của họ cung cấp sự bảo vệ, trong khi các nhà đầu tư nhận được sự tiếp xúc miễn phí với tiềm năng tiến bộ trong AI.

Meta Platforms (NASDAQ: META) có thể là khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo bị hiểu lầm nhất trên thị trường. Với mức tăng 30% tính đến ngày 8 tháng 9, cổ phiếu đã vượt qua hầu hết các gã khổng lồ công nghệ trong khi giao dịch với mức chiết khấu đáng kể.

Với 25,4 lần lợi nhuận trong tương lai, Meta có giá thấp hơn 33% so với Nvidia (NASDAQ: NVDA) mặc dù đang xây dựng những gì có thể trở thành hạ tầng AI mạnh mẽ nhất thế giới. Mark Zuckerberg đang chỉ đạo một trong những nỗ lực mạnh mẽ nhất trong lịch sử hướng tới trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI), và thị trường chứng khoán vẫn chưa nhận ra điều đó.

Cược $72 triệu tỷ mà Phố Wall đang bỏ qua

Meta dự kiến sẽ chi tiêu từ $66 đến $72 tỷ đô la vào năm 2025, chủ yếu cho hạ tầng AI. Đó là cược mà thị trường vẫn đang định giá.

Những gì mà đồng tiền này mua được là sức mạnh tính toán quy mô thành phố. Hyperion ở Louisiana được lập kế hoạch để đạt 5 gigawatt với diện tích “gần bằng kích thước của Manhattan”. Prometheus ở Ohio nhắm đến khoảng 1 gigawatt sẽ đi vào hoạt động vào năm 2026. Năm gigawatt đủ để cung cấp năng lượng cho khoảng 4 triệu hộ gia đình.

Tài chính có thể hỗ trợ điều đó. Vào quý 2 năm 2025, doanh thu tăng 22% lên 47,5 tỷ đô la, và dòng tiền tự do đạt 8,5 tỷ đô la.

Meta cũng đã thành lập Meta Superintelligence Labs vào giữa năm 2025 với một mục tiêu rõ ràng: một siêu trí tuệ cá nhân giúp người dùng đạt được mục tiêu của họ. Đây không phải là một dự án chatbot. Đây là một nỗ lực AGI nhằm tác động đến mọi sản phẩm, từ Instagram đến WhatsApp.

Cuộc chiến giành tài năng mà Meta đang thắng ( và thua )

Meta đã đầu tư khoảng 14.300 triệu đô la cho khoảng 49% của Scale AI, và Alexandr Wang, đồng sáng lập Scale AI, đã gia nhập để dẫn dắt Meta Superintelligence Labs. Nat Friedman, cựu CEO của GitHub thuộc Microsoft, đồng lãnh đạo và đứng đầu nghiên cứu IA ứng dụng của Meta.

Trước khi tạm dừng tuyển dụng vào tháng 8, Meta đã tuyển khoảng 50 nhà nghiên cứu từ Alphabet, OpenAI và Apple, với một số đề nghị được báo cáo lên tới chín con số trong bốn năm. Trong số các tuyển dụng gần đây có Trapit Bansal, một nhà nghiên cứu sớm của OpenAI trong lĩnh vực lập luận, và Jian Zhang, một nhà lãnh đạo trong lĩnh vực robot của Apple, người đã tham gia vào các nỗ lực robot của Meta vào đầu tháng 9.

Nhưng có những cơn sóng gió. Ít nhất ba nhà nghiên cứu đã từ chức trong vòng vài tuần, và hai người đã quay trở lại OpenAI. Meta đã tổ chức lại phòng thí nghiệm thành bốn nhóm trong hai tháng kể từ khi ra mắt. Sự thay đổi này cho thấy rằng tiền bạc không đảm bảo việc giữ chân.

Dù vậy, việc ra mắt có thể không quan trọng. Các mô hình Llama mã nguồn mở của Meta cạnh tranh ở nhiều chỉ số và, quan trọng nhất, công ty tiếp cận 3.480 triệu Người Dùng Hoạt Động Hằng Ngày Gia Đình (DAP), điều này mang lại cho họ sự phân phối vô song khi các sản phẩm AI mới trưởng thành.

Khoảng cách định giá không nên tồn tại

Nvidia đang giao dịch ở mức 38 lần lợi nhuận tương lai vì bán xẻng và cuốc cho AI. Meta đang giao dịch ở mức 25 lần lợi nhuận trong khi xây dựng toàn bộ mỏ. Thị trường gán cho sự tiếp xúc với AI của Nvidia một khoản phụ phí 50%, mặc dù kế hoạch chi tiêu vốn hàng năm (capex) của Meta là $66 tỷ đô la tương đương khoảng hai quý doanh thu hàng quý của trung tâm dữ liệu Nvidia.

Những người bi quan tập trung vào cược thất bại của metaverso của Meta. Nhưng AI thì khác. Mỗi gã khổng lồ công nghệ đang chạy đua hướng tới AGI vì người chiến thắng có thể thống trị kỷ nguyên máy tính tiếp theo. Meta có vốn, sức mạnh tính toán và, quan trọng, cơ sở người dùng để cạnh tranh với bất kỳ ai.

Khi cơ sở hạ tầng trở thành điểm đến

Meta tạo ra đủ tiền mặt mỗi quý để tự tài trợ cho việc xây dựng AI của mình. OpenAI phụ thuộc vào vốn bên ngoài. Anthropic dựa vào các quan hệ đối tác đám mây. Meta cho biết các đội ngũ của họ có khả năng tính toán tốt nhất trên mỗi nhà nghiên cứu trong ngành, được hỗ trợ bởi quy mô và dòng tiền của họ.

Tóm lại: Meta cung cấp một tiềm năng tăng giá hiếm có trong lĩnh vực AI với định giá hợp lý. Cổ phiếu không cần AI hoạt động; doanh nghiệp chính đã hỗ trợ giá hiện tại. Nếu động lực hướng tới siêu trí tuệ thành công, định giá hiện tại sẽ có vẻ rẻ.

Cấu hình là không đối xứng: rủi ro hạn chế nhờ vào một lõi có lợi nhuận cao và tiềm năng tăng giá đáng kể nếu nỗ lực siêu trí tuệ thành công. Thị trường không định giá Meta như một ứng cử viên hàng đầu cho AGI. Khoảng cách đó là cơ hội và lý do chính tại sao gã khổng lồ công nghệ này nổi bật như một trong những cổ phiếu AI tốt nhất để mua ngay bây giờ.