Đặt cược vào Dải Las Vegas với hành động thu nhập này

Nguồn: Motley_fool

11 Tháng 9 2025 14:11

Điểm chính

• Vici Properties là chủ sở hữu bất động sản casino lớn nhất tại Hoa Kỳ, bao gồm một danh mục tài sản đáng kể ở Dải Las Vegas.
• Được thúc đẩy bởi những dự báo vững chắc về quỹ điều chỉnh từ hoạt động (AFFO) và khả năng có một chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, REIT này đang vượt trội hơn hẳn các chỉ số bất động sản khác trong năm nay.
• Một cổ tức tăng trưởng liên tục và nỗ lực đa dạng hóa ra ngoài bất động sản trò chơi có thể biến Vici thành một người thắng cuộc lâu dài trong lĩnh vực bất động sản.

Những du khách đến Las Vegas để thử vận may trên các bàn hoặc máy slot có lẽ sẽ nghe thấy một câu nói phổ biến nào đó về việc các khu nghỉ dưỡng-casino khổng lồ trải dài trên Dải không được xây dựng nhờ vào những người thắng.

Mặc dù nghe có vẻ tầm thường, nhưng đó là một đánh giá chính xác về cách mà các thẻ tài chính được phân phối ở Thành phố Tội lỗi và các trung tâm đánh bạc khác, nhưng những nhà đầu tư táo bạo đến thăm thánh địa đánh bạc của Mỹ có thể tự hỏi ai là chủ sở hữu của những tòa nhà nơi mà những tài sản lớn ( cho các công ty đánh bạc ) và thường bị mất ( bởi những người chơi bạc ). Trong nhiều trường hợp, câu trả lời là Vici Properties ( NYSE: VICI ).

Tách ra từ Caesars Entertainment vào năm 2017, Vici sở hữu các tài sản bất động sản của một số địa điểm biểu tượng nhất ở Las Vegas, bao gồm Caesars Palace, MGM Grand và Venetian, cùng nhiều địa điểm khác.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Trong thuật ngữ của ngành, Vici được gọi là một quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) “trải nghiệm”, có nghĩa là nó sở hữu những địa điểm mà mọi người đến để trải nghiệm những điều, thường là một hình thức giải trí nào đó. Từ điều này, các nhà đầu tư mới có thể suy ra rằng Vici liên quan nhiều hơn đến chi tiêu tùy ý so với thực tế, nhưng thực tế thì khác - và đó là điều tốt.

Các nhà đầu tư rời Las Vegas, nhưng Vici vẫn vững vàng

Cổ phiếu của MGM Resorts International đã tăng 6,87% trong năm nay, tính đến ngày 4 tháng 9, trong khi đối thủ Caesars đã giảm gần 23%. Đây là hai người thuê lớn nhất của Vici. Cơ quan Hội nghị và Khách du lịch Las Vegas (LVCVA) gần đây đã cử một phái viên đến Canada với hy vọng thuyết phục các hàng xóm phía bắc của chúng tôi trở lại Las Vegas.

Tuy nhiên, Vici đang vượt qua S&P 500. Làm thế nào mà điều đó có thể xảy ra?

Câu trả lời rất đơn giản: Vici không cần du lịch ở Las Vegas phải sôi động để kiếm tiền. Các người thuê phải trả tiền thuê của họ, bất kể việc kinh doanh của họ hoạt động như thế nào. Đó là cách mà một REIT với 48% tài sản của mình ở Las Vegas vượt trội hơn thị trường, ngay cả khi du lịch ở đó đang chậm lại.

Đối với những người hoài nghi chất vấn khả năng của Vici trong việc vượt qua các thử thách kinh tế khắc nghiệt hơn sự sụt giảm trong ngành du lịch ở Las Vegas, câu hỏi đó đã được giải đáp trong những ngày tăm tối nhất của đại dịch. Vào thời điểm đó, du lịch ở Thành phố Tội lỗi không chỉ giảm mà còn không tồn tại. Ánh đèn đã tắt ở các sòng bạc tại đó và trên toàn quốc, nhưng Vici đã thu được 100% tiền thuê của mình trong năm 2020.

Trên thực tế, Vici đã nổi lên mạnh mẽ từ cuộc khủng hoảng y tế toàn cầu, cho phép họ công bố việc mua lại MGM Growth Properties với giá 17,2 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2021. Thỏa thuận đó đã biến MGM thành người thuê lớn thứ hai của REIT về khoản thuê hàng năm bằng tiền mặt và Vici trở thành chủ sở hữu bất động sản casino lớn nhất ở Las Vegas.

Cổ tức đáng kính của Vici

Một trong những lý do chính khiến các nhà đầu tư chọn cổ phiếu bất động sản là vì cổ tức. Ngành này có những Ông Hoàng Cổ Tức, và Vici đang trên đường gia nhập lãnh thổ vinh dự đó. Vào ngày 4 tháng 9, REIT cho biết sẽ tăng cổ tức hàng quý lên $0,45 mỗi cổ phiếu, nâng tổng số thanh toán hàng năm lên $1,80 từ $1,68. Điều này đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 80% kể từ năm 2018.

Ban quản lý nhận thức được tầm quan trọng của cổ tức. Trong cuộc gọi hội nghị về lợi nhuận của quý đầu tiên, Giám đốc điều hành Edward Pitoniak đã nhấn mạnh “tầm quan trọng hàng đầu” của việc thanh toán như một yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu của chủ sở hữu. Ông lại nhấn mạnh điều này trong cuộc gọi của quý thứ hai, chỉ ra rằng “đóng góp của cổ tức vào lợi suất có thể tăng đáng kể.”

Chắc chắn rồi, các nhà đầu tư khôn ngoan biết rằng khả năng của một công ty trong việc duy trì các nghĩa vụ hiện tại về cổ tức và liên tục tăng trưởng những khoản thanh toán đó trong dài hạn là những yếu tố thực sự quan trọng. Vici đã cung cấp cái nhìn về điều này bằng cách tăng hướng dẫn quỹ điều chỉnh hoạt động (AFFO) cho năm 2025 lên 2,35-2,37 đô la mỗi cổ phiếu từ triển vọng trước đó là 2,33-2,36 đô la.

Đừng xem AFFO chỉ là một từ viết tắt đầu tư khác. Nó rất quan trọng khi nói đến REITs. Đây là điều mà các chuyên gia tin tưởng để đánh giá dòng vốn tái diễn của một người sở hữu, bao gồm cả tính bền vững của cổ tức.

Vici là nhiều hơn cả Las Vegas

Khi nói về Vici, chắc chắn điều đáng chú ý là REIT này là chủ sở hữu bất động sản lớn nhất ở Khu vực Las Vegas, và việc xem xét danh mục tài sản của họ ở đó có lẽ là một hoạt động thú vị cho những người đặt cược và những người hâm mộ cổ phiếu casino. Nhưng đừng nhầm lẫn: có nhiều điều hơn trong câu chuyện về Vici ngoài Las Vegas.

Tổng cộng, sở hữu bất động sản của 54 cơ sở trò chơi ở 15 tiểu bang và một tỉnh của Canada, bao gồm một số thị trường nội địa như Indiana, Iowa và Louisiana. Có không gian để phát triển ở Las Vegas và xa hơn nữa. Có hơn 1.000 sòng bạc thương mại và bộ lạc ở Hoa Kỳ, nhưng Vici và đối thủ của nó Gaming & Leisure Properties kết hợp chỉ sở hữu 122 trong số các cơ sở đó.

Vici có một chiếc bút khác trong mũ của mình, có thể bị đánh giá thấp. Họ sở hữu và đầu tư vào nhiều tài sản ngoài không gian casino. Họ là chủ sở hữu của 38 phòng bowling Lucky Strike. Gần hai năm trước, họ đã cam kết $550 triệu cho Chelsea Piers nổi tiếng ở New York, và vào tháng 6, REIT đã tăng cam kết vốn của mình tại One Beverly Hills lên $450 triệu từ $300 triệu.

Vici cũng đã mở rộng tài trợ cho Canyon Ranch và Great Wolf Lodge, trong số những nơi khác, xác nhận rằng mặc dù được biết đến như một REIT trò chơi, còn nhiều chương khác trong cuốn sách của nó.

Vì vậy, đối với các nhà đầu tư ( và người chơi ) đang tiếc nuối câu ngạn ngữ cũ rằng “nhà cái luôn thắng”, đừng lo lắng. Hãy xem xét việc đặt cược vào chủ sở hữu của nhà cái với Vici.