Apple: Tầm Quan Trọng của Các Dịch Vụ trong Chiến Lược Tài Chính của họ cho năm 2026

Điểm Chính

• Các iPhone và thiết bị đeo mới của Apple cập nhật dòng sản phẩm của họ, nhưng mảng dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn mới thực sự làm việc nặng nhọc.
• Các dịch vụ hiện nay chiếm gần một phần ba doanh thu của gã khổng lồ công nghệ, với biên lợi nhuận cao hơn nhiều so với phần cứng.
• Định giá premium của cổ phiếu có nghĩa là trường hợp đầu tư phụ thuộc nhiều hơn vào sự tăng trưởng kép của các dịch vụ hơn là bất kỳ chu kỳ sản phẩm cá nhân nào.

Apple đã giới thiệu dòng sản phẩm mới của mình trong tuần này, bao gồm gia đình iPhone 17, một chiếc iPhone Air siêu mỏng và các bản cập nhật cho các thiết bị đeo. Những sản phẩm ra mắt này rất quan trọng để duy trì sự quan tâm của người tiêu dùng trong mùa lễ hội. Tuy nhiên, khi nhìn về năm tài chính 2026, động lực tăng trưởng thực sự cho công ty và cổ phiếu của nó là lĩnh vực dịch vụ.

Phân khúc dịch vụ của Apple, bao gồm App Store, đăng ký, thanh toán, quảng cáo, iCloud và nhiều hơn nữa, đang phát triển nhanh hơn phần cứng và mang lại biên lợi nhuận cao hơn đáng kể. Ngành này đại diện cho một phần ngày càng tăng trong lợi nhuận của Apple, điều này có thể duy trì sự tăng trưởng lợi nhuận và hỗ trợ định giá cao của cổ phiếu trong dài hạn.

Kết quả gần đây nổi bật viên ngọc quý của Apple

Trong quý tài chính thứ ba ( kết thúc vào ngày 28 tháng 6 ), Apple đã ghi nhận doanh thu 94,0 tỷ đô la, tăng 10% so với năm trước, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 1,57 đô la, tăng 12%. Ban lãnh đạo đã nhấn mạnh một kỷ lục về doanh thu tổng cộng cho quý kết thúc vào tháng 6, cũng như một mức cao nhất lịch sử về doanh thu từ dịch vụ.

Phân khúc dịch vụ đã tạo ra 27,42 tỷ đô la, tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm trước, chiếm khoảng 29% tổng doanh thu của kỳ này. Quan trọng hơn cả đối với các nhà đầu tư, dịch vụ của Apple có khả năng sinh lợi cấu trúc cao hơn, với biên lợi nhuận gộp khoảng 76% trong quý, so với 35% của các sản phẩm.

Về lâu dài, dịch vụ đã trở thành một phần quan trọng hơn rõ rệt trong kinh doanh. Trong chín tháng kết thúc vào ngày 28 tháng 6 năm 2025, dịch vụ chiếm khoảng một phần tư tổng doanh thu của Apple, tăng đáng kể so với năm tài chính 2019, khi phân khúc này chỉ chiếm chưa đến 18% doanh thu.

Sản phẩm mới hữu ích, nhưng dịch vụ là chìa khóa

Các sản phẩm mới được giới thiệu trong tuần này rất quan trọng để giữ cho hệ sinh thái của Apple luôn mới mẻ và có khả năng tăng giá bán trung bình. Tuy nhiên, câu chuyện về năm tài chính 2026 có khả năng sẽ được viết trên các dịch vụ. Tính chất định kỳ và dựa trên đăng ký của phân khúc này, kết hợp với cơ sở lắp đặt kỷ lục của Apple, tạo ra một nền tảng bền vững cho sự tăng trưởng.

Với các dịch vụ đã chiếm gần một phần ba doanh thu và phần lớn lợi nhuận gộp, sự gia tăng trong lĩnh vực này có thể bù đắp cho sự biến động trong các chu kỳ phần cứng và hỗ trợ sự mở rộng liên tục của lợi nhuận.

Điều này đặc biệt quan trọng khi xem xét hệ số giá trên thu nhập hiện tại của cổ phiếu Apple, đang ở mức 30. Các nhà đầu tư đang trả tiền cho sự tăng trưởng ổn định của lợi nhuận có biên cao, chủ yếu được thúc đẩy bởi các dịch vụ hơn là bất kỳ tính năng riêng lẻ nào của iPhone.

So sánh với hệ sinh thái Web3

Ngược lại với mô hình tập trung của Apple, hệ sinh thái Web3 cung cấp các dịch vụ phi tập trung với những đặc điểm độc đáo:

Trong khi Apple thống trị về trải nghiệm người dùng và hệ sinh thái tích hợp, các nền tảng Web3 cung cấp sự minh bạch lớn hơn và sự tham gia của người dùng trong quản trị và lợi ích kinh tế.

Tiềm năng của Apple trong Web3

Mặc dù Apple chưa công bố kế hoạch chính thức về Web3, cơ sở hạ tầng dịch vụ vững mạnh và cơ sở người dùng khổng lồ của họ có thể định vị họ cho một sự gia nhập cuối cùng vào không gian này. Các lĩnh vực khám phá có thể bao gồm:

• Tích hợp ví tiền điện tử vào Apple Pay
• Thị trường NFT trên App Store
• Dịch vụ danh tính kỹ thuật số phi tập trung

Việc Apple áp dụng công nghệ blockchain có thể cách mạng hóa mô hình dịch vụ của họ, tiềm năng tăng cường việc giữ chân người dùng và tạo ra các nguồn doanh thu mới.

Tóm lại, trong khi các sản phẩm mới của Apple vẫn giữ được sức hấp dẫn trên thị trường, sự tăng trưởng bền vững của phân khúc dịch vụ của họ sẽ rất quan trọng cho hiệu suất tài chính của họ trong những năm tới. Việc áp dụng các công nghệ Web3 có thể mở ra những con đường tăng trưởng mới, mặc dù hiện tại, trọng tâm của công ty vẫn là tối ưu hóa mô hình dịch vụ hiện tại.