Chiều ngày 17 tháng 10, thị trường tiền mã hóa lại một lần nữa diễn ra "Tụt dốc". Bit mất mốc 106.000 đô la, Ethereum giảm xuống dưới 3.800 đô la, SOL giảm xuống dưới 180 đô la, tổng vốn hóa thị trường trong một ngày bốc hơi hơn 12 tỷ đô la. Cuộc bán phá giá lớn này chỉ diễn ra một tuần sau "Thứ Sáu đen tối" vào ngày 10 tháng 10, khi thị trường ghi nhận kỷ lục lịch sử với 19,2 tỷ đô la bị thanh lý. Chỉ trong vài ngày ngắn ngủi, các nhà đầu tư trong thị trường tiền mã hóa dường như đang ngồi trên một chiếc tàu lượn siêu tốc không thể kiểm soát.

Nguyên nhân gây bán phá giá lớn, sự thật lộ diện.
Bề ngoài, "bão tín dụng" của Mỹ là nguyên nhân dẫn đến sự giảm giá lớn lần này. Khi tâm lý tránh rủi ro gia tăng, giá vàng đã tăng vọt lên trên 4380 đô la mỗi ounce, trong khi các loại tiền điện tử như Bit thì bị bán tháo mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự thật không đơn giản như vậy.
Các nhà phân tích của JPMorgan đã chỉ ra một cách sắc bén rằng đợt điều chỉnh này chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư gốc của tiền mã hóa, chứ không phải là các tổ chức hay nhà đầu tư cá nhân sở hữu ETF. Nói cách khác, "người trong cuộc" trong giới tiền mã hóa đang âm thầm rút lui. Dữ liệu đã xác nhận nhận định này: vào ngày 16 tháng 10, tổng dòng tiền ròng của ETF Bitcoin giao ngay đã ra đi 536 triệu USD, 12 ETF không có một cái nào ghi nhận dòng tiền ròng vào. Vốn của các tổ chức đang âm thầm rút lui, trong khi các nhà đầu tư bình thường vẫn chìm đắm trong ảo tưởng mua đáy.
Giao dịch đòn bẩy, bẫy chết người ẩn giấu
Làn sóng thanh lý lần này, giao dịch đòn bẩy cao vẫn là thủ phạm chính.
Trong thị trường mã hóa, nhiều nhà đầu tư không sử dụng tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư, mà là vay tiền để gia tăng đòn bẩy, hy vọng trở nên giàu có chỉ sau một đêm. Tuy nhiên, giao dịch với đòn bẩy là một con dao hai lưỡi: chỉ cần giá giảm 10%, vốn gốc sẽ ngay lập tức trở về 0, đây được gọi là "phá sản". Cơ chế giao dịch này khiến thị trường trở nên cực kỳ mong manh. Khi giá bắt đầu giảm, việc thanh lý cưỡng bức sẽ gây ra phản ứng dây chuyền, tạo thành vòng lặp chết "giảm→phá sản→bán tháo→giảm tiếp". Sự bán phá giá lớn vào ngày 10 tháng 10 là một ví dụ điển hình: vào thời điểm đó, đòn bẩy mua quá cao, giá giảm đã kích hoạt một lượng lớn thanh lý cưỡng bức, cuối cùng dẫn đến kỷ lục phá sản 19,2 tỷ đô la.

Lịch sử tái diễn, chuông cảnh báo luôn vang lên
Đây không phải là lần đầu tiên thị trường tiền điện tử trải qua những bài học đau thương, và có lẽ cũng sẽ không phải là lần cuối cùng. Vào ngày 10 tháng 10, thị trường vừa trải qua một đợt "bán phá giá lớn" mang tính "huyền thoại". Bitcoin đã từ mức cao 122.000 USD tụt dốc thẳng xuống 101.500 USD, tổng số tiền bị thanh lý trong một ngày lên tới 19,2 tỷ USD, với hơn 1,64 triệu người bị thanh lý. Ngòi nổ của đợt bán tháo này là đe dọa về thuế mà Trump đăng trên mạng xã hội, ông tuyên bố sẽ áp thuế bổ sung 100% đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Kết hợp với việc chính phủ liên bang Mỹ "ngừng hoạt động" và tín hiệu "giảm lãi suất thận trọng" từ Cục Dự trữ Liên bang, ba yếu tố bất lợi đã cùng nhau kích nổ thảm họa trong thế giới tiền điện tử này.
Lịch sử luôn giống nhau một cách đáng kinh ngạc: mỗi lần thị trường sụp đổ, các nhà đầu tư đều ngập trong cảm xúc lạc quan thái quá. Chỉ vài ngày trước khi xảy ra bán phá giá lớn, Bitcoin vừa lập kỷ lục mới 126.000 USD, thị trường đang trong cơn cuồng hoan.

Tương lai sẽ đi về đâu?
Đối mặt với sự biến động của thị trường, các nhà phân tích có ý kiến trái ngược rõ rệt về triển vọng thị trường trong tương lai.
Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matthew Hougan, cho biết: "Tài sản mã hóa giống như những con chim hoàng yến trong mỏ than, ám chỉ rằng thị trường đang đi trên băng mỏng do lo ngại về tín dụng nổi lên." Quan điểm này cho rằng tiền điện tử đã trở thành chỉ báo hàng đầu để đo lường khẩu vị rủi ro của thị trường.
Chuyên gia phân tích Rachael Lucas từ BTC Markets chỉ ra những điểm quan trọng về mặt kỹ thuật: "107.000 USD được coi là mức hỗ trợ quan trọng của Bitcoin. Nếu mức này bị phá vỡ rõ ràng, có thể dẫn đến một đợt giảm sâu hơn." Tuy nhiên, không phải tất cả các tổ chức đều có cái nhìn bi quan về đợt điều chỉnh này.
Deutsche Bank cho rằng, trong bối cảnh tốc độ phi đô la hóa tăng nhanh và nhu cầu trú ẩn gia tăng, đến năm 2030, Bitcoin và vàng có thể trở thành một phần quan trọng trong tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương. Bitwise thậm chí dự đoán rằng, đến năm 2035, giá Bitcoin có thể đạt 1,3 triệu USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép trong mười năm tới sẽ đạt 28,3%.
Nhưng cần nhắc nhở các nhà đầu tư:
Trong thế giới tiền mã hóa với những biến động lớn, việc sống sót quan trọng hơn việc kiếm tiền nhanh. Từ chối đòn bẩy cao. Những người phá sản lần này chủ yếu là những nhà giao dịch ngắn hạn đã sử dụng đòn bẩy trên 5 lần. Lợi nhuận cao đi kèm với rủi ro cao, đòn bẩy là một con dao hai lưỡi.
Theo dõi chặt chẽ các tín hiệu thị trường quan trọng.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, tiến triển của việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, và dòng tiền vào ETF là những yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ như Coinglass để theo dõi dữ liệu thanh lý theo thời gian thực, chuẩn bị sẵn sàng cảnh báo rủi ro.
Cấu hình phân tán là chân lý không thay đổi.
Đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ, hãy tránh đầu tư toàn bộ vốn vào mã hóa, cảnh giác với cái bẫy "giàu có chỉ sau một đêm".
Thị trường sẽ luôn có cơ hội, nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải sống sót qua cơn bão. Một người chơi kỳ cựu đã chỉ ra quy tắc sống còn trong giới tiền mã hóa: "Trong giới tiền mã hóa, không phải ai kiếm được nhiều tiền hơn mà là ai sống lâu hơn."