Zumiez báo cáo tăng 2% doanh thu trong quý thứ hai

Điểm Chính

• Doanh thu đạt 214,3 triệu đô la trong quý hai, ở mức cao nhất của các dự báo trước đó và tăng 1,9% so với năm trước.
• Biên lợi gộp đã cải thiện lên 35,5%, tăng 1,3 điểm phần trăm so với năm trước.
• Biên lợi nhuận hoạt động đã trở nên tích cực nhẹ với 0,1%, mặc dù công ty vẫn báo cáo lỗ ròng 0,06 đô la mỗi cổ phiếu.

Zumiez, nhà bán lẻ chuyên về quần áo và thiết bị cho trượt ván, trượt tuyết và phong cách thanh niên, đã công bố kết quả quý hai của năm tài chính 2025 vào ngày 4 tháng 9. Điều đáng chú ý nhất là doanh thu đạt 214,3 triệu đô la, nhỉnh hơn một chút so với giới hạn trên của dự đoán của chính công ty và cao hơn 210,2 triệu đô la của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp đã có sự cải thiện đáng kể, đạt 35,5%. Mặc dù công ty đã đạt được biên lợi nhuận hoạt động dương 0,1%, nhưng khoản lỗ vẫn tiếp tục với một EPS âm 0,06 đô la.

Các kết quả này đã vượt quá kỳ vọng của công ty, đặc biệt là với sự gia tăng doanh số bán hàng ở Bắc Mỹ đã góp phần vào các xu hướng tích cực được quan sát thấy vào đầu giai đoạn quan trọng trở lại trường học, mặc dù những thách thức quốc tế liên tục và áp lực chi phí vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Mô Hình Kinh Doanh và Chiến Lược Gần Đây

Zumiez là một nhà bán lẻ chuyên cung cấp quần áo, giày dép, phụ kiện và thiết bị cho giới trẻ như ván trượt và ván trượt tuyết. Họ vận hành hơn 700 cửa hàng tại Hoa Kỳ, Canada, châu Âu và Úc, kết hợp các địa điểm vật lý với các trang thương mại điện tử được điều chỉnh cho từng khu vực.

Cách tiếp cận gần đây của công ty tập trung vào việc lựa chọn sản phẩm, tạo ra một bộ sưu tập độc đáo và đầu tư vào trải nghiệm của khách hàng. Thành công của họ phụ thuộc vào khả năng cung cấp các thương hiệu độc quyền và thích ứng nhanh chóng với các xu hướng thời trang trong giới trẻ. Một yếu tố chính cho sự tăng trưởng là sự tích hợp giữa trải nghiệm trực tuyến và tại cửa hàng.

Đánh giá Quý: Tăng trưởng Doanh số và Tín hiệu Lẫn lộn về Lợi nhuận

Quý này cho thấy một sự cải thiện rõ rệt trong hiệu suất doanh thu, đạt 214,3 triệu đô la, tăng 1,9% so với năm trước. Doanh số so sánh tăng 2,5%, với mức tăng 4,2% ở Bắc Mỹ, cho thấy một thị trường cốt lõi mạnh mẽ mặc dù hiệu suất phẳng hoặc tiêu cực ở cấp quốc tế.

Biên lợi nhuận gộp đã mở rộng lên 35,5% từ 34,2%. Biên lợi nhuận hoạt động đã trở nên tích cực nhẹ ở mức 0,1%, so với biên lợi nhuận âm của năm trước, nhưng không đủ để chuyển thành lợi nhuận ròng. Lỗ ròng đã mở rộng nhẹ lên 1,0 triệu đô la từ 0,8 triệu đô la trong giai đoạn trước.

Ban quản lý đã gán cho doanh số bán hàng mạnh mẽ là nhờ vào các sáng kiến tiếp thị và trải nghiệm của khách hàng. Các số liệu ban đầu của quý ba, bao gồm mức tăng 10,6% trong doanh thu ròng cho 30 ngày tính đến ngày 1 tháng 9, cho thấy nhu cầu tiếp tục, đặc biệt là ở Bắc Mỹ. Các thị trường quốc tế, đặc biệt là châu Âu, vẫn tiếp tục chậm lại.

Thật vô lý khi họ vẫn tiếp tục mở rộng các cửa hàng vật lý khi rõ ràng sự tăng trưởng quốc tế của họ đang bị đình trệ. Liệu họ không nên tập trung vào việc cải thiện sự hiện diện trực tuyến của mình thay vì mở thêm các địa điểm vật lý mới?

Kết quả Trở lại Lớp và Chi tiết theo Phân khúc

Công ty thông báo “một sự tăng tốc vào đầu quý ba được dẫn dắt bởi mức tăng 11,2% trong doanh số so sánh trong mùa trở lại trường”, chủ yếu xuất phát từ Bắc Mỹ, nơi doanh số so sánh tăng 13% trong 30 ngày kết thúc vào ngày 1 tháng 9 năm 2025.

Về mặt hoạt động, Zumiez đã kết thúc kỳ với 730 cửa hàng, không có sự thay đổi so với việc đóng cửa của năm tài chính trước đó. Công ty hiện đang lên kế hoạch cho sáu cửa hàng mới trong năm tài chính 2025, năm ở Bắc Mỹ và một ở Úc.

Trong khi đó, kinh doanh quốc tế vẫn gặp khó khăn. Tại Bắc Mỹ, doanh số mạnh và cải thiện theo chuỗi tương phản với sự yếu kém ở các nơi khác. Tiền mặt và các khoản đầu tư có thể chuyển nhượng đã giảm xuống còn 106,7 triệu đô la từ 127,0 triệu đô la cách đây một năm, chủ yếu do mua lại cổ phiếu và chi tiêu vốn.

Triển vọng: Hướng dẫn Quản lý và Những gì Sắp đến

Đối với quý ba của năm tài chính 2025, ban quản lý dự đoán doanh thu ròng trong khoảng từ $232 triệu đến $237 triệu, biên lợi nhuận hoạt động từ 2,3% đến 3,3%, và EPS pha loãng từ $0,19 đến $0,29. Doanh thu so sánh dự kiến sẽ tăng từ 5,5% đến 7,5%.

Các nhà đầu tư cần chú ý đến cách phát triển biên lợi nhuận gộp, chi phí hoạt động và xu hướng doanh số, đặc biệt là khi tình hình yếu kém toàn cầu và áp lực chi phí vẫn tiếp tục. Ban quản lý tiếp tục nhấn mạnh hiệu quả của việc tiếp thị, trải nghiệm khách hàng và phân bổ vốn như những điểm trọng tâm.

Cá nhân tôi không bị thuyết phục bởi sự phục hồi này. Họ vẫn đang đốt tiền mặt vào việc mua lại trong khi chỉ vừa đạt được lợi nhuận hoạt động. Với những thách thức kinh tế sắp tới và sự không khả năng mở rộng hiệu quả ra quốc tế, liệu có thực sự đáng để đầu tư ở đây không?