Sự biến động gần đây của thị trường tiền điện tử, bao gồm cả sự bán tháo mạnh mẽ xảy ra sau các thông báo từ Nhà Trắng cho thấy việc tái khởi động và mở rộng thuế quan thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã có những tác động đáng kể đến thị trường đầu tư tiền điện tử. Các nhà đầu tư dày dạn có thể đã quen với mức độ biến động cao hơn, nhưng với sự gia nhập gần đây của nhiều người chơi TradFi vào lĩnh vực này, một nhóm mới các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đang được tiếp xúc với cách mà sự biến động có thể hoạt động theo cả hai chiều tăng và giảm. Cuộc tranh luận và thảo luận đã chiếm ưu thế trên các tiêu đề về nguyên nhân cụ thể nào đã gây ra sự bán tháo mạnh mẽ gần đây trong các tài sản tiền điện tử, nhưng một vài thực tế vẫn đúng.

Đầu tiên, một nhà giao dịch sử dụng một sàn giao dịch nhỏ hơn đã đặt một cược một chiều lớn vào việc thị trường sẽ giảm mạnh chỉ trong vài phút sau thông báo từ Nhà Trắng khiến thị trường rối loạn. Mặc dù đây vẫn là những cáo buộc và nghi ngờ tại thời điểm này, sự thật vẫn là kích thước, thời điểm và tính chất một chiều của vị thế cho thấy sự chắc chắn cao hơn mức bình thường đối với một vị thế lớn không được bảo hiểm. Thứ hai, khi các tổ chức lớn hơn đã phát triển và triển khai các sản phẩm và dịch vụ tiền điện tử và các sản phẩm trên chuỗi khác, mức độ chấp nhận rủi ro của những nhà đầu tư mới này có thể thấp hơn so với những người chơi kỳ cựu hơn, điều này có thể đã làm trầm trọng thêm sự bán tháo. Cuối cùng, sự bán tháo quy mô lớn vẫn kích hoạt các thanh lý và yêu cầu ký quỹ bổ sung, chẳng hạn như những vấn đề đã xảy ra tại một nền tảng giao dịch nhất định trong suốt thời gian bán tháo, dẫn đến việc công ty phải hoàn trả cho khách hàng vượt quá $400 triệu.

Xem xét tất cả những điều đó, hãy cùng nhìn vào một vài bài học và điểm rút ra mà các nhà đầu tư tiền điện tử nên hiểu khi thị trường trải qua đợt biến động gần đây nhất này.

Crypto là chu kỳ

Sự thu hút ban đầu của tài sản tiền điện tử, đặc biệt đối với các nhà đầu tư tổ chức và các trader chuyên nghiệp, là loại tài sản này thường di chuyển theo cách ngược chu kỳ, tạo ra một sự bảo vệ chống lại sự biến động trong các lĩnh vực thị trường khác. Tuy nhiên, gần đây, động lực này đã thay đổi khi bitcoin và các tài sản khác đã trở nên vững chắc hơn trong danh mục tài sản mạo hiểm. Cụ thể, khi các tiêu đề địa chính trị xung quanh thuế quan và các vấn đề tương tự đã gây ra các tài sản mạo hiểm (nhiều cổ phiếu), tiền điện tử đã phản ứng theo cách tương tự.

Mặc dù không gây ngạc nhiên – khi các nhà đầu tư truyền thống và các tổ chức đã phân bổ vốn vào tiền điện tử, điều này có nghĩa là các mẫu giao dịch sẽ bắt đầu phản ánh thị trường rộng lớn hơn – nhưng nó làm thay đổi giả thuyết đầu tư đã lâu nay hỗ trợ cho lĩnh vực tiền điện tử. Khi các tài sản tiền điện tử, bao gồm nhưng không giới hạn ở bitcoin, giao dịch gần gũi hơn với các lĩnh vực khác, các nhà đầu tư và những người ủng hộ sẽ cần phải điều chỉnh.

Việc crypto trở thành một tài sản rủi ro không phải là điều tiêu cực, nhưng đó là một sự thay đổi mà các nhà đầu tư cần đưa vào các mô hình.

Việc phòng ngừa rủi ro của các tổ chức đang diễn ra

Cùng với sự gia tăng của các khoản đầu tư và sự quan tâm từ các tổ chức đã đổ vào thị trường tiền điện tử kể từ đầu năm 2024, còn có những phát triển khác. Sự phát triển nhanh chóng và sự gia tăng của các quỹ ETF giao ngay như của bitcoin và ether – cũng như tiềm năng cho hàng chục quỹ khác khi các hoạt động quy định quay trở lại đầy đủ – cũng liên quan đến một thay đổi quan trọng khác. Giao dịch phòng ngừa, đầu tư và các vị thế trên thị trường là một công cụ đã được thử nghiệm và chứng minh trong bộ công cụ của các tổ chức, và không giống như các thị trường tăng giá tiền điện tử trước đây, thị trường hiện tại đang bị thống trị bởi chính các tổ chức đó. Các nhà đầu tư bán lẻ, HODLers, hoặc các nhà đầu tư ít kinh nghiệm có thể không sử dụng những công cụ này, nhưng điều đó đang thay đổi nhanh chóng.

Sau khi xảy ra sự cố giảm giá đột ngột, các hợp đồng quyền chọn bán cho cả bitcoin và ether - hai loại tiền điện tử vẫn chiếm ưu thế lớn về khối lượng giao dịch và giá trị đô la - đã tăng vọt khi các nhà đầu tư tìm cách bảo vệ trước sự sụt giảm thêm. Các chương trình thuật toán được phát triển để theo dõi các hoạt động như vậy đã coi những động thái này là dấu hiệu của rủi ro sụt giảm thêm, càng khuếch đại thêm những gì đã là một sự suy giảm mạnh mẽ và rộng rãi. Chính những công cụ phòng ngừa mà được sử dụng để bảo vệ chống lại sự biến động và rủi ro sụt giảm, trong trường hợp này, đã dẫn đến việc thanh lý gia tăng các vị thế trên ký quỹ, điều này đã đẩy giá xuống nhanh hơn trước khi ổn định.

Các tổ chức mang đến các công cụ giao dịch cho tổ chức, và thị trường tiền điện tử cần sự trưởng thành để xử lý, tiêu hóa và phân tích những tín hiệu này có ý nghĩa gì.

Tiến Trình Chính Sách Không Đảm Bảo Hiệu Suất Thị Trường

Một bài học quan trọng nhưng có thể đau đớn mà các nhà đầu tư và người ủng hộ tiền điện tử đang bắt đầu học hỏi là - ngay cả khi có tiến bộ chính sách đáng kể và những yếu tố thuận lợi đang lan tỏa trong thị trường, sự thành công của các khoản đầu tư tiền điện tử không được đảm bảo. Ngay cả khi các tổ chức tài chính truyền thống triển khai các sản phẩm và dịch vụ, các bang như Wyoming phát hành các token được nhà nước hỗ trợ, và chính phủ liên bang Hoa Kỳ chuyển sang vị trí ủng hộ tiền điện tử, sự biến động của thị trường và các yếu tố bên ngoài vẫn có thể gây ra thiệt hại cho các danh mục đầu tư. Các tiêu đề là một chuyện, nhưng thực tế thị trường, đòn bẩy, các giao dịch thuật toán chồng chất lên nhau và khẩu vị rủi ro tiếp tục thống trị những gì xảy ra trong từng ngày hoặc trong lĩnh vực tiền điện tử.

Crypto đang trưởng thành, và với sự trưởng thành đó sẽ có những cơ hội học hỏi, một số sẽ gập ghềnh hơn những cái khác; các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách nên nhìn nhận điều này một cách tích cực.