Cung Bitcoin cũ liên tục chuyển vào ETFs: Dữ liệu cho thấy ba đợt cho đến nay

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay đã trải qua ba làn sóng dòng tiền đáng kể từ những người nắm giữ lâu năm trong chu kỳ này, làm nổi bật một sự chuyển biến thú vị trong các mô hình sở hữu.

Số ngày coin của Bitcoin bị hủy (CDD) đã tăng vọt cùng với các giai đoạn dòng tiền ETF lớn, cho thấy những người nắm giữ dài hạn đang chuyển các token của họ sang các phương tiện tổ chức này. Mẫu hình này xuất hiện nhất quán trong Mùa hè 2024, Mùa thu 2024 và Mùa hè 2025 - mỗi lần cho thấy sự chuyển đổi từ những người nắm giữ kiên định sang những nhà đầu tư mới tiếp cận crypto thông qua các công cụ tài chính truyền thống.

Tôi đã theo dõi hiện tượng này với cảm xúc trái chiều. Trong khi việc các tổ chức áp dụng xác thực tính hợp pháp của Bitcoin, việc thấy những người hodler cũ từ bỏ vị trí của họ cho Phố Wall cảm thấy hơi chán nản. Chúng ta có đang chứng kiến sự doanh nghiệp hóa của những gì bắt đầu như một cuộc cách mạng phi tập trung không?

Nhà phân tích CryptoQuant Maartunn đã nhấn mạnh xu hướng này trên X, lưu ý mối tương quan giữa nhu cầu ETF và sự di chuyển của Bitcoin từ các nhà đầu tư kỳ cựu. Điều đáng lo ngại là kể từ làn sóng mới nhất, dòng tiền vào ETF đã giảm mạnh. “Dòng tiền vào ETF là rất quan trọng,” Maartunn cảnh báo. “Nếu không có nhu cầu mới mạnh mẽ, áp lực bán từ các holder mới có thể gia tăng.”

Điều này quan trọng bởi vì các nhà đầu tư ETF mới hơn này thường có tâm lý yếu hơn so với những người nắm giữ Bitcoin OG đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường. Nếu nhu cầu không tăng lên sớm, chúng ta có thể thấy áp lực bán gia tăng từ những người nắm giữ tổ chức này, những người thiếu cam kết ý thức hệ của những người tiên phong.

Hiện tại giao dịch khoảng $110,500, Bitcoin đã tăng 2% trong tuần qua, nhưng tính bền vững của mức giá này phụ thuộc nhiều vào việc liệu vốn mới có tiếp tục chảy vào những phương tiện đầu tư này hay không.

Sự chuyển mình của Bitcoin từ một tài sản bên lề thành một thứ được giao dịch bên cạnh các tài sản truyền thống đại diện cho cả tiến bộ và nguy cơ. Trong khi việc áp dụng rộng rãi thúc đẩy sự tăng giá, câu hỏi vẫn còn là liệu Bitcoin có thể duy trì tính cách mạng của nó khi ngày càng bị kiểm soát bởi chính những tổ chức mà nó được thiết kế để vượt qua.