Có phải bây giờ là thời điểm để mua cổ phiếu Figma?

Question

## Điểm chính- IPO của Figma ban đầu tăng gấp ba lần giá, nhưng đã giảm mạnh kể từ mức cao vào tháng Tám.- Mặc dù doanh thu tăng trưởng 41% so với năm trước trong Q2, nhưng dự đoán giảm tốc xuống 33% đã khiến các nhà đầu tư hoảng sợ.- Công ty duy trì các nền tảng vững mạnh với số lượng khách hàng doanh nghiệp đang tăng trưởng và bảng cân đối tài chính vững chắc.- Định giá vẫn là một mối quan tâm với tỷ lệ P/S khoảng 30x, vượt xa đối thủ Adobe.Khi Figma (NYSE: FIG) ra mắt công chúng vào ngày 31 tháng 7, tôi đã theo dõi với sự thích thú khi giá cổ phiếu của nó tăng vọt từ $33  lên hơn $100  chỉ trong một ngày. Đến tháng 8, nó đã tăng lên gần $143  trước khi lao dốc trở lại trong tháng này. Là một người luôn tìm kiếm cơ hội trong các cổ phiếu công nghệ, tôi không thể không tự hỏi: liệu sự giảm giá đột ngột này có phải là cơ hội mua vào hay là một dấu hiệu cảnh báo?Báo cáo thu nhập đầu tiên của công ty với tư cách là một thực thể công khai cung cấp một số manh mối. Về mặt tích cực, Figma đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 41%, đạt 249,6 triệu USD. Quản lý chi phí của họ cũng có vẻ vững chắc - lợi nhuận gộp đã tăng lên 221,8 triệu USD từ 137,6 triệu USD của năm ngoái. Với 621,6 triệu USD tiền mặt sẵn có so với các khoản nợ có thể quản lý, bảng cân đối kế toán của họ trông rất mạnh mẽ.Vậy tại sao lại có sự bán tháo ồ ạt như vậy? Tất cả đều liên quan đến kỳ vọng tăng trưởng. Ban lãnh đạo dự đoán doanh thu Q3 sẽ nằm trong khoảng từ 263-265 triệu USD - vẫn tăng trưởng 33%, nhưng rõ ràng chậm hơn so với tốc độ của Q2. Dự báo cả năm của họ về $1 tỷ USD (37% tăng trưởng ) càng củng cố thêm lo ngại về việc giảm tốc. Thêm vào đó, việc hết thời gian khóa cổ phiếu của các cổ đông nội bộ tràn ngập thị trường với cổ phiếu càng tạo ra áp lực lên giá.Nhìn vào các chỉ số khách hàng, các yếu tố cơ bản về kinh doanh của Figma vẫn mạnh mẽ. Họ đã tăng số lượng khách hàng chi tiêu ít nhất 10,000 đô la hàng năm từ 9,000 lên gần 12,000 theo năm. Càng ấn tượng hơn, số lượng khách hàng chi tiêu trên 100,000 đô la hàng năm đã tăng từ 787 lên hơn 1,000.Vấn đề thực sự là định giá. Mặc dù gần đây giá đã giảm, Figma vẫn giao dịch ở mức khoảng 30 lần doanh thu - cao hơn nhiều so với Adobe, đối thủ chính của nó. Trong khi tỷ lệ tăng trưởng của Figma biện minh cho một số mức giá cao, định giá này để lại ít không gian cho sai sót.Tôi có xu hướng chờ đợi sự điều chỉnh giá thêm trước khi xem xét một khoản đầu tư. Với chỉ một báo cáo thu nhập khi là một công ty đại chúng, sự thận trọng gợi ý nên quan sát hiệu suất của họ qua nhiều quý trong khi chờ đợi một điểm vào hợp lý hơn.## Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Figma ngay bây giờ?Trước khi bắt đầu, hãy xem xét rằng những khuyến nghị hàng đầu của Stock Advisor đã mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc trong lịch sử - như mức tăng 68.000% của Netflix từ năm 2004 hoặc 104.000% của Nvidia từ năm 2005. Figma không có trong danh sách 10 hàng đầu hiện tại của họ, cho thấy có thể tồn tại những cơ hội tốt hơn ở nơi khác trong thị trường ngày nay.