Tin tức Bitcoin: Cá voi đang mua vào khi nhà giao dịch lẻ hoảng loạn

• 19 tháng 10 năm 2025
• |
• 08:00

Trong khi sự hoảng loạn chiếm ưu thế trên các kênh xã hội tiền điện tử, một số nhà phân tích tin rằng câu chuyện thực sự đằng sau sự sụt giảm gần đây của Bitcoin không phải là nỗi sợ hãi - mà là sự tích lũy âm thầm.

Họ tranh luận rằng sự giảm từ $126,000 xuống gần $105,000 có thể là đợt rũ bỏ cuối cùng trước khi giai đoạn bùng nổ tiếp theo của thị trường.

Nhà chiến lược thị trường Shanaka Anslem Perera đã theo dõi dữ liệu on-chain của Bitcoin và những gì đang xảy ra bên dưới bề mặt trông rất quen thuộc. Trong suốt sự sụp đổ của Bitcoin, các nhà đầu tư lớn – ví chứa từ 1.000 đến 10.000 BTC – đã liên tục tăng số dư của họ. “Đó là cùng một kịch bản như năm 2020,” ông nói, đề cập đến giai đoạn khi Bitcoin dao động quanh mức $12.000 trước khi tăng 170% trong sáu tháng.

Sợ hãi trên bề mặt, Tích lũy ở bên dưới

Các nhà giao dịch bán lẻ đang gọi đây là một thị trường gấu, nhưng ví của các tổ chức lại kể một câu chuyện khác. Perera mô tả đây là “giai đoạn của sự tin tưởng im lặng”, khi tiền thông minh tích lũy trong khi tâm lý vẫn ảm đạm. Ông chỉ ra dữ liệu cho thấy dòng tiền ổn định vào các địa chỉ lớn trong suốt tháng Mười - ngay cả khi Bitcoin giảm hơn 15%.

Một trong những tín hiệu mạnh nhất, theo Perera, là MVRV Z-Score của Bitcoin - một chỉ số so sánh giá hiện tại với giá trị hợp lý lịch sử. Với chỉ số hiện tại khoảng 2.15, nó nằm trong cái mà ông gọi là “vùng đau đớn,” một khu vực đã liên tục xuất hiện trước những đợt phục hồi dài hạn. “Dưới 2 là nơi sự khó chịu gặp gỡ cơ hội,” ông giải thích.

Vang vọng của đáy thị trường trong quá khứ

Nhà phân tích vẽ ra những điểm tương đồng giữa cấu trúc hiện tại và một số đáy chu kỳ trước đó, bao gồm đáy năm 2018 gần 3.000 đô la và giai đoạn im ắng trước halving năm 2020. Mỗi giai đoạn đều được đánh dấu bằng sự tuyệt vọng và kiệt sức – tiếp theo là sự tích lũy mạnh mẽ và các đợt tăng giá bùng nổ.

Perera cũng tin rằng các sự kiện vĩ mô có thể tăng tốc độ đảo chiều. Ông lưu ý rằng việc chính phủ Hoa Kỳ hiện tại đóng cửa có thể tái hiện cùng một động lực đã kích hoạt sự phục hồi của Bitcoin vào năm 2018. “Sự đầu hàng không phải là sự kết thúc,” ông nói. “Đó là điểm khởi đầu.”

Các mức chính và áp lực từ các tổ chức

Theo các nhà phân tích kỹ thuật, khoảng $106,000–$107,000 vẫn là mức giới hạn quan trọng. Axel Adler coi đây là vùng hỗ trợ mạnh nhất của chu kỳ này, trong khi chiến lược gia của 21Shares, Matt Mena, dự đoán rằng việc giữ vững trên mức này có thể thúc đẩy sự tăng trưởng hướng tới $150,000 vào cuối năm.

Nhu cầu từ ETF tạo thêm một lớp hỗ trợ khác. Với dòng vốn từ các tổ chức hiện nay vượt qua lượng phát hành Bitcoin mới, Perera cho biết thị trường “chặt chẽ về cấu trúc” hơn bất kỳ thời điểm nào trong các chu kỳ trước. Mô hình định giá của một ngân hàng đầu tư lớn ước tính giá trị hợp lý của Bitcoin gần $165,000 – một mục tiêu nhất quán với dự đoán khoảng cao của Perera.

Sự Bình Yên Trước Cuộc Tăng Trưởng

“Mọi đáy nhìn giống hệt nhau khi nhìn lại,” Perera suy ngẫm. “Mọi người tuyệt vọng, tiêu đề la hét về sự sụp đổ, và cá voi tích lũy.” Đối với anh, cảm xúc định hình của chu kỳ này không phải là nỗi sợ hãi, mà là sự kiệt sức – khoảnh khắc mà lịch sử thường chỉ ra sự kết thúc của áp lực bán.

Liệu Bitcoin có thể giữ được mức $100,000 hay không sẽ quyết định thời điểm bắt đầu giai đoạn tiếp theo. Nhưng đối với Perera, một điều đã rõ ràng: “Tiền thông minh không chờ đợi sự tự tin trở lại. Nó đang mua vào rồi.”