Tin FX Trung Quốc hôm nay: Nhân dân tệ giữ thăng bằng khi dữ liệu CPI thách thức nỗ lực chống giảm phát của Bắc Kinh

Đồng nhân dân tệ ngoài khơi của Trung Quốc giữ ổn định tương đối vào thứ Ba, với tỷ giá USD/CNH giao dịch ở mức 7.1134, giảm nhẹ chưa đến 0.1%, khi sự chú ý của thị trường chuyển sang các số liệu lạm phát tháng Tám sắp tới của Trung Quốc dự kiến sẽ được công bố vào sáng thứ Tư.

Chỉ số giá tiêu dùng của Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục giảm xuống vùng âm, với dự báo cho thấy mức giảm 0,2% so với cùng kỳ năm trước cho tháng 8, so với mức ổn định của tháng 7. Sự suy giảm tiềm năng này dấy lên những lo ngại mới về nhu cầu trong nước suy yếu trong nền kinh tế Trung Quốc.

Các nhà giao dịch ngoại hối hôm nay đang coi báo cáo này là một bài kiểm tra quan trọng về độ tin cậy kinh tế của Bắc Kinh. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thiết lập tỷ giá USD/CNY chuẩn của mình ở mức 7.1008, thấp hơn một chút so với các mức trước đó, cho thấy mong muốn của họ trong việc hạn chế sự suy giảm giá trị của đồng tiền hơn nữa.

Chỉ số kinh tế sắp tới này sẽ chứng minh là quyết định trong việc định hình kỳ vọng tiền tệ và đánh giá hiệu quả của chính phủ trong việc chống lại tình trạng giảm phát.

Phân tích kỹ thuật: Xu hướng giảm của USD/CNH vẫn tiếp diễn

USD/CNH đã duy trì xu hướng giảm rõ rệt từ đầu năm 2025, bất chấp một nỗ lực phục hồi ngắn ngủi đã đẩy về đỉnh tháng Tư ở mức 7.4291.

Sau khi vừa đánh dấu mức thấp mới kể từ tháng 11 năm 2024 ở 7.1133, cặp tiền này hiện đang đối mặt với hỗ trợ quan trọng xung quanh 7.1000, một mức sàn có ý nghĩa lịch sử nơi đường xu hướng giảm hàng ngày giao nhau.

Việc phá vỡ dưới vùng này có thể tăng tốc sự giảm xuống mức thấp tháng 9 năm 2024 ở 6.9713.

Nếu mức hỗ trợ 7.1000 giữ vững, chúng ta có thể thấy một sự tăng giá về phía đường trung bình động đơn giản 100 ngày, hiện đang ở mức 7.1873.

Khả Năng Chịu Đựng Kinh Tế Che Giấu Lo Ngại Về Lạm Phát

Nền kinh tế của Trung Quốc đã thể hiện một số sự phục hồi trong năm nay, đạt mức tăng trưởng GDP 5.3% trong nửa đầu năm, nhờ vào sự phục hồi tiêu dùng và các thị trường xuất khẩu không phải Mỹ.

Tuy nhiên, như nhà phân tích của BNP Paribas, Christine Peltier, đã lưu ý: “cuộc chiến chống lại giảm phát còn xa mới thắng lợi.”

Hoạt động công nghiệp tháng Bảy chậm lại ( 5.7% so với năm trước, trong khi H1) là 6.6% và đầu tư sản xuất giảm ( -1.3% so với năm trước ) báo hiệu động lực suy yếu.

Các xu hướng giá xấu đi làm tăng cường những lo ngại này. Sau mức CPI 0% không thay đổi vào tháng 7, dữ liệu tháng 8 đe dọa đẩy lạm phát vào lãnh thổ âm.

Một số công ty địa phương, bao gồm China International Capital Corp, dự đoán sự sụt giảm thậm chí còn mạnh hơn 0,4%, viện dẫn các hiệu ứng cơ sở cao và giá thực phẩm yếu.

Giá sản xuất cho thấy các xu hướng đáng lo ngại tương tự, với việc giảm phát công nghiệp tiếp diễn phản ánh nhu cầu cuối cùng yếu và chi phí nguyên liệu thô giảm.

Mâu thuẫn kinh tế của Bắc Kinh

Các nhà chức trách Trung Quốc đang phải đối mặt với một tình huống chính sách ngày càng nghiêm trọng. Họ đã tăng cường các biện pháp “chống suy giảm” nhằm giảm thiểu tình trạng dư thừa sản xuất và hỗ trợ giá cả trong các ngành công nghiệp chủ chốt.

Tuy nhiên, những chính sách này có nguy cơ làm suy yếu việc làm ngắn hạn, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp kém năng suất hoặc nợ nần nhiều.

Các nhà phân tích của BNP Paribas tin rằng thành công phụ thuộc vào “khả năng của chính phủ trong việc hỗ trợ bền vững nhu cầu nội địa.”

Tuy nhiên, các sáng kiến hiện tại vẫn chưa đủ. Mặc dù có trợ cấp cho người tiêu dùng, trợ cấp cho trẻ em và cắt giảm lãi suất có mục tiêu, chi tiêu hộ gia đình vẫn yếu, với mức tăng trưởng doanh số bán lẻ giảm xuống còn 3,7% trong tháng 7 so với hơn 5% trong nửa đầu năm.

CPI tháng Tám: Một Khoảnh Khắc Quan Trọng

Chỉ số lạm phát ngày mai đại diện cho hơn một điểm dữ liệu thông thường—đó là một cuộc trưng cầu ý dân về độ tin cậy của chính sách kinh tế Trung Quốc.

Nếu nỗi lo về giảm phát trở thành hiện thực, các thị trường có thể sẽ dự đoán phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn, cho dù thông qua việc nới lỏng tiền tệ hay kích thích tài khóa để tăng cường nhu cầu.

Đối với Nhân dân tệ, nếu không có bất kỳ bất ngờ tích cực nào về giá, nó có thể tiếp tục mạnh lên so với đô la trong thời gian tới.