Việc tích trữ dầu chiến lược của Trung Quốc tiếp tục không ngừng.

Tôi đã theo dõi các mô hình nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc với sự nghi ngờ ngày càng tăng. Kể từ tháng Ba, họ đã âm thầm tích trữ dự trữ với một tốc độ đáng kinh ngạc - gần 1 triệu thùng mỗi ngày theo một nhà chiến lược giao dịch hàng hóa. Phân tích của tôi về dữ liệu nhập khẩu của họ, sản xuất trong nước và số liệu chế biến cho thấy con số này còn cao hơn - khoảng 1,4 triệu thùng mỗi ngày giữa tháng Ba và tháng Bảy.

Đây không chỉ là việc mua sắm thông thường. Đây là một chiến lược có tính toán để xây dựng các dự trữ chiến lược trong khi tiện lợi hấp thụ lượng cung vượt quá của thị trường. Tôi không thể không tự hỏi về những tác động địa chính trị. Họ có đang chuẩn bị cho những gián đoạn cung có thể xảy ra không? Đang phòng ngừa chống lại sự biến động giá cả? Hay có thể đang định vị mình cho sự an ninh năng lượng lớn hơn giữa những bất ổn toàn cầu?

Dù động lực của họ là gì, việc Trung Quốc tích trữ một cách mạnh mẽ đã hiệu quả ngăn chặn việc giá dầu sụp đổ mặc dù có tình trạng cung vượt cầu. Từ góc nhìn của tôi, cơ chế hỗ trợ giá giả tạo này có khả năng sẽ tiếp tục trong những tháng tới, tạo ra một mức giá sàn cho giá dầu thô mà lẽ ra sẽ không tồn tại.

Các tác động thương mại là đáng kể. Trong khi nhiều nhà phân tích tập trung vào việc phá hủy nhu cầu hoặc tăng sản xuất, việc Trung Quốc xây dựng dự trữ khổng lồ vẫn chưa được đánh giá đúng mức như một yếu tố thị trường. Sự thèm muốn tích trữ của họ tạo ra nhu cầu ảo, che giấu điều kiện thực sự của thị trường.

Đối với các nhà giao dịch định vị trong thị trường năng lượng, việc phớt lờ sự tích trữ chiến lược của Trung Quốc sẽ là điều ngu ngốc. Điều này không chỉ liên quan đến việc hỗ trợ giá hiện tại - mà còn là hiểu cách mà tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng nếu việc mua vào của họ chậm lại hoặc đảo ngược. Khi một người chơi hấp thụ 1,4 triệu thùng mỗi ngày lùi lại, tác động đến giá có thể rất lớn.