EUR/USD Giảm xuống mức 1.1600 khi dữ liệu PMI đến gần

Euro tiếp tục xu hướng giảm so với Đô la, dao động quanh mức 1.1620 trong giờ giao dịch châu Á vào thứ Tư. Tôi đang theo dõi cặp này chặt chẽ khi chúng ta chờ đợi dữ liệu Chỉ số Quản lý Mua hàng HCOB từ cả vùng Euro và Đức vào cuối ngày hôm nay.

Đây là phiên giao dịch thứ hai liên tiếp của EUR/USD với mức giảm, chủ yếu do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng. Với lợi suất 2 năm ở mức 3.65% và 10 năm ở mức 4.28%, những lợi suất cao hơn này đang khiến tài sản Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư như tôi, thúc đẩy dòng vốn chảy về Đô la.

Cảm xúc thị trường bị ảnh hưởng sau khi Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ phán quyết hầu hết các mức thuế của Trump là bất hợp pháp, mặc dù chúng sẽ vẫn có hiệu lực cho đến ngày 14 tháng 10 trong khi chờ kháng cáo lên Tòa án Tối cao. Bộ trưởng Tài chính Bessent kỳ vọng Tòa án Tối cao cuối cùng sẽ phê duyệt việc Trump sử dụng quyền khẩn cấp cho các mức thuế này, và tuyên bố rằng có một kế hoạch dự phòng nếu không. Trong khi đó, chính Trump đang thúc đẩy một “phán quyết nhanh chóng” - điều điển hình cho cách tiếp cận của chính quyền ông đối với các thách thức pháp lý.

Đô la đã chịu một số áp lực sau khi dữ liệu sản xuất của Mỹ cho thấy sự co lại tiếp tục trong tháng Tám. Chỉ số PMI Sản xuất ISM đã cải thiện nhẹ lên 48.7 từ mức 48.0 của tháng Bảy, nhưng vẫn thấp hơn mức dự kiến 49.0. Các số liệu việc làm vẫn yếu trong khi các thành phần lạm phát đã giảm bớt phần nào.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi cặp này, dữ liệu thị trường lao động sắp tới của Mỹ sẽ rất quan trọng, bao gồm các số liệu ADP, thu nhập theo giờ và báo cáo Nonfarm Payrolls quan trọng. Những báo cáo này có thể ảnh hưởng đáng kể đến quyết định chính sách của Fed vào tháng 9 - Cá nhân tôi mong đợi họ sẽ giữ vững thay vì cắt giảm một lần nữa quá sớm.

Vấn đề của Euro vượt xa sức mạnh của Đô la. Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu đang tăng vọt giữa những lo ngại về tài chính, với lợi suất 30 năm của Pháp đạt 4,5% ( cao nhất kể từ 2009) và lợi suất 30 năm của Đức ở mức 3,41% ( cao nhất kể từ 2011). Gánh nặng nợ của Pháp đã trở nên đáng lo ngại đến mức Thủ tướng Bayrou phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm vào tuần tới. Trong khi đó, Đức đang lên kế hoạch vay khoảng 500 tỷ euro cho các khoản vay mới đến năm 2029 cho chi tiêu cơ sở hạ tầng và quốc phòng - không phải là dấu hiệu của sự thận trọng tài chính.

Điều duy nhất ngăn cản một sự sụp đổ Euro nghiêm trọng hơn là lạm phát trong khu vực Euro vẫn dai dẳng, điều này củng cố kỳ vọng rằng ECB sẽ duy trì lãi suất hiện tại vào tháng Chín. Chỉ số giá tiêu dùng HICP tháng Tám đã tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua cả kỳ vọng của thị trường và mục tiêu 2.0% của ECB.

Khi chúng ta chờ đợi dữ liệu PMI hôm nay, tôi đang theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào về tình hình kinh tế xấu đi có thể đẩy cặp tiền xuống dưới mức 1.1600 quan trọng.