Liệu sàn của Bitcoin $100K có gặp rủi ro khi Fed gặp khó khăn trong việc tìm ra tỷ lệ "trung lập" của nó?

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng không ai - ngay cả chính Cục - dường như chắc chắn rằng họ nên cắt giảm bao xa. Các thị trường đang bị mắc kẹt giữa trò chơi đoán này, và giá Bitcoin đang cảm nhận được áp lực. Với đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới dao động quanh mức $107,000 sau một đợt giảm mạnh từ mức cao vào tháng Mười, các nhà giao dịch đang đặt ra một câu hỏi: liệu đợt tăng giá lớn tiếp theo của Bitcoin đã bắt đầu hay chưa, hay sàn giao dịch sắp gãy?

Cấu trúc vĩ mô: Một Fed không có la bàn

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nhưng cuộc tranh luận bên trong ngân hàng trung ương vẫn chưa kết thúc. “Lãi suất trung lập”; điểm huyền bí mà chính sách tiền tệ không kích thích cũng không hạn chế nền kinh tế; vẫn còn khó nắm bắt.

Nếu tỷ lệ trung lập cuối cùng cao hơn mong đợi ( khoảng 3.5%–3.9% ), Fed sẽ có ít không gian để cắt giảm thêm. Điều đó có nghĩa là chi phí vay mượn sẽ giữ ở mức cao lâu hơn, thanh khoản thắt chặt, và các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ đối mặt với những cơn gió ngược mạnh hơn. Mặt khác, nếu tỷ lệ trung lập thực sự gần với 2.5%, chúng ta có thể thấy một sự hạ cánh nhẹ nhàng hơn và nhiều năng lượng hơn cho bước tiếp theo của Bitcoin.

Cảnh quan sau COVID làm phức tạp bức tranh này. Chi tiêu của chính phủ gia tăng, các cuộc tranh luận về năng suất do AI thúc đẩy, và việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu đều đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao — buộc Cục Dự trữ Liên bang phải giữ chân mình gần hơn với phanh hơn là ga. Chỉ riêng sự không chắc chắn đó cũng đủ để giữ giá Bitcoin biến động.

Dự đoán giá Bitcoin: BTC mất đà gần $107K Hỗ trợ

Biểu đồ giá Bitcoin hàng ngày vẽ lên một bức tranh thận trọng. Sau một đợt bứt phá thất bại trên $122,000 vào đầu tháng Mười, Bitcoin đã giảm mạnh, hiện đang kiểm tra dải Bollinger thấp hơn gần $104,000. Nến Heikin Ashi cho thấy động lực giảm giá bền vững — thân nến đỏ dài với ít đuôi trên — xác nhận áp lực bán mạnh.

Đường trung bình động SMA 20 ngày ( khoảng $116,000) đã trở thành một ngưỡng kháng cự, với giá đang củng cố bên dưới nó. Cho đến khi giá Bitcoin lấy lại khu vực này, định hướng ngắn hạn vẫn là giảm. Nếu động lực hiện tại tiếp tục, các mục tiêu giảm nằm gần $103,000 và $99,500 — một khu vực hội tụ quan trọng nơi cầu lịch sử đã từng xuất hiện.

Tuy nhiên, sự phẳng của dải Bollinger dưới cho thấy sự chậm lại có thể trong đợt bán tháo. Một vài phiên đi ngang quanh $106,000–$108,000 có thể đi trước một đợt phục hồi mạnh hoặc một đợt giảm nữa về phía $100K.

Tính thanh khoản và liên kết “Lãi suất trung lập”

Giá Bitcoin lịch sử phản ứng với các điều kiện thanh khoản nhiều hơn bất cứ điều gì khác. Mỗi đợt tăng giá lớn — từ sự bứt phá $10K vào năm 2020 đến mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2024 — đều trùng với các điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn.

Nếu Fed giảm xuống dưới mức lãi suất trung lập và cắt giảm quá mức, họ có nguy cơ tái khởi động các đợt tăng giá dựa trên thanh khoản. Trong trường hợp đó, giá BTC có thể nhanh chóng bật lên từ khu vực $105K và nhắm đến $115K–$120K trong một đợt siết ngắn. Nhưng nếu Fed thắt chặt trở lại hoặc tín hiệu rằng lãi suất sẽ “cao hơn trong thời gian dài”, điều đó có thể làm cạn kiệt vốn đầu cơ và kéo giá BTC hướng về mức tâm lý $100K — hoặc thậm chí $95K nếu sự hoảng loạn gia tăng.

Triển vọng Tâm lý và Biến động

Tâm lý thị trường vẫn đang hỗn hợp. Dữ liệu về hợp đồng tương lai cho thấy đòn bẩy giảm và khối lượng giao dịch giao ngay đã giảm kể từ đầu tháng 10. Đó là một thiết lập cổ điển cho sự nén biến động — một khoảng lặng trước cơn bão định hướng.

Sự co thắt của dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày củng cố ý tưởng này. Khi độ biến động mở rộng trở lại, hướng bứt phá sẽ định hình cho phần còn lại của Q4. Một mức đóng cửa trên $110K có thể kích hoạt một đợt phục hồi hướng tới $117K, trong khi một sự sụt giảm dưới $104K sẽ xác nhận một sự điều chỉnh sâu hơn.

Ý nghĩa kinh tế rộng hơn

Giá Bitcoin không chỉ phản ứng với việc cắt giảm lãi suất; nó đang phản ứng với sự không chắc chắn về những gì sẽ đến tiếp theo. Sự bối rối của Fed về việc “tỷ lệ trung lập” thực sự nằm ở đâu có nghĩa là các thị trường đang giao dịch trong bóng tối.

Nếu các lực lượng cấu trúc như năng suất AI và mở rộng tài chính đẩy lãi suất thực tăng lên, câu chuyện dài hạn của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa chống lại việc mất giá fiat sẽ được củng cố. Nhưng trong ngắn hạn, thanh khoản chặt chẽ và lợi suất cao giữ cho khẩu vị đầu cơ thấp.

Dự đoán giá Bitcoin: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

10–14 ngày tới sẽ rất quan trọng. Hãy chú ý đến:

• Liệu giá BTC có giữ vững vùng hỗ trợ $106K–$104K .
• Cách mà Fed truyền đạt lộ trình lãi suất tiếp theo của mình — bất kỳ giọng điệu nào mang tính diều hâu có thể thúc đẩy đà giảm.
• Biến động lợi suất trái phiếu: sự gia tăng của trái phiếu Kho bạc 10 năm trên 4.5% có thể gây áp lực lên crypto hơn nữa.

Nếu $BTC giá ổn định và tích lũy mà không phá vỡ $104K, hãy mong đợi một sự phục hồi về $112K–$115K vào đầu tháng 11. Nhưng nếu môi trường vĩ mô hiện tại xấu đi và thanh khoản siết chặt, một đợt giảm sâu hơn về $98K–$100K trở thành khả thi trước làn sóng phục hồi tiếp theo do vĩ mô.