《Sâu潮: Thế giới tiền điện tử VC đang đối mặt với thời điểm sinh tử?》(Tác giả: Ada) Năm 2025, thị trường tăng trở lại, Bitcoin vượt 100.000 USD, nhưng VC mã hóa lại rơi vào mùa đông. ABCDE ngừng huy động vốn, thị trường sơ cấp sụt giảm mạnh, VC từ "người theo đuổi cơ hội" biến thành "cuối chuỗi sinh thái": không có lợi nhuận, không huy động được vốn, còn bị những nhà tạo lập thị trường và KOL cướp mất mã, thiếu khả năng thương lượng. Một số chuyển sang đầu tư AI, thị trường thứ cấp hoặc quỹ cấu trúc để sinh tồn, còn một số khác chuyển hướng thành nhà cung cấp dịch vụ. Các LP mới ngày càng chú trọng đến sự tuân thủ và dòng tiền, kể chuyện truyền thống đã không còn hiệu quả. Nếu VC mã hóa muốn đột phá, họ phải tái cấu trúc vai trò, xây dựng năng lực nghiên cứu, hỗ trợ các dự án có doanh thu thực, trở thành "ngân hàng đầu tư mã hóa" mới, kết hợp giữa nghiên cứu đầu tư và khả năng trao quyền. Đọc thêm: