Người sáng lập Hyperliquid bác bỏ tin đồn lợi nhuận, cho biết kiểm soát rủi ro là ưu tiên hàng đầu

• 19 tháng 10 năm 2025
• |
• 15:00

Sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid một lần nữa đã trở thành tâm điểm chú ý, nhưng lần này là vì một lý do khác. Người sáng lập Jeff Yan đã lên mạng xã hội trong tuần này để giải quyết những suy đoán ngày càng tăng về việc nền tảng này chú trọng vào lợi nhuận từ giao thức, gọi những tuyên bố đó là “vớ vẩn” và khẳng định rằng các hệ thống của Hyperliquid được thiết kế để bảo vệ các nhà giao dịch, không phải để làm giàu cho giao thức.

Yan chỉ ra rằng các sự kiện tự động giảm đòn bẩy gần đây (ADL) là bằng chứng cho thấy động cơ rủi ro của nền tảng phục vụ người dùng trước tiên. Vào ngày 10 tháng 10, ông lưu ý, các nhà giao dịch đã kiếm được “hàng trăm triệu” lợi nhuận sau khi các vị thế bán ngắn có lợi nhuận được đóng tự động ở mức giá tối ưu. Theo Yan, nền tảng có thể đã kiếm được nhiều doanh thu hơn nữa nếu dựa vào việc thanh lý hỗ trợ - nhưng điều đó có nghĩa là tăng cường rủi ro lên mức nguy hiểm.

“Hệ thống ADL cho phép lợi nhuận ở lại với người dùng trong khi kiểm soát rủi ro,” ông nói, thêm rằng cơ chế dựa trên hàng đợi của Hyperliquid được mô phỏng có chủ đích theo các sàn giao dịch tập trung nhưng được giữ đơn giản hơn để đảm bảo tính tin cậy và minh bạch.

Rủi ro hơn doanh thu

Yan cũng đã gợi ý về các cuộc thảo luận đang diễn ra với cộng đồng về những cải tiến tiềm năng cho ADL nhưng đã phản đối các đề xuất thêm các kiểm tra tương quan phức tạp hoặc hàng đợi thứ cấp. “Càng thêm nhiều bộ phận chuyển động, hệ thống càng trở nên mong manh hơn,” ông nhận xét, lập luận rằng sự đơn giản vẫn là nền tảng của sự ổn định trong các điều kiện thị trường khắc nghiệt.

Thiết kế của sàn giao dịch đã thu hút sự chú ý từ khắp nơi trong ngành – bao gồm cả Cathie Wood, Giám đốc điều hành của ARK Invest, người đã mô tả Hyperliquid là “đứa trẻ mới trong khu phố” trong một cuộc phỏng vấn podcast gần đây. Mặc dù cô không xác nhận bất kỳ khoản đầu tư nào, Wood đã so sánh quỹ đạo của nó với sự phát triển ban đầu của Solana, gợi ý rằng nó có thể trở thành một người chơi định hình trong lĩnh vực phái sinh phi tập trung.

Cạnh tranh gia tăng trong lĩnh vực Perps

Sự thành công của Hyperliquid đã khiến nó trở thành một tiêu chuẩn cho các DEX vĩnh viễn mới hơn. Aster, đã ra mắt token của mình vào đầu tháng này, đã tạm thời vượt qua Hyperliquid về cả khối lượng và lãi mở, báo hiệu một bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Trong khi đó, StandX, một dự án được xây dựng bởi các kỹ sư phái sinh cũ từ một nền tảng giao dịch nhất định, báo cáo đã vượt qua $200 triệu tổng giá trị bị khóa ( TVL ) chỉ một tháng sau khi ra mắt. Nhóm đã ăn mừng kỷ lục này với việc ra mắt StandX Alpha, một sáng kiến thưởng cho những người tham gia sớm.

Ra mắt Stablecoin và phát triển hệ sinh thái

Song song đó, hệ sinh thái của Hyperliquid tiếp tục mở rộng. Đồng stablecoin USDH bản địa của nó, được ra mắt vào cuối tháng Chín, đã xử lý gần $2 triệu giao dịch trong những ngày đầu. Được hỗ trợ bởi tiền mặt và chứng khoán chính phủ Mỹ, USDH dựa vào nền tảng Bridge của Stripe để quản lý dự trữ một cách an toàn.

Quá trình phát hành tài sản đã tuân theo một quy trình quản trị, thu hút các đề xuất từ các đối tác lớn bao gồm Curve, Paxos, Frax Finance và BitGo. Cuối cùng, Native Markets đã giành được quyền ủy thác, cam kết chuyển một phần thu nhập dự trữ vào việc mua lại HYPE và phát triển hệ sinh thái liên tục.

Hyperliquid đã cắt giảm phí giao dịch của mình tới 80% để chuẩn bị cho việc ra mắt, nhằm thu hút thanh khoản và củng cố vị thế của mình trước sự cạnh tranh gia tăng trong tài chính phi tập trung.

Một Trung Tâm Quyền Lực Mới Trong Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Crypto

Mặc dù nhỏ hơn nhiều so với các ông lớn tập trung như một số nền tảng giao dịch lớn, Hyperliquid đã đạt được các chỉ số hiệu suất phi thường – thậm chí còn vượt trội hơn một số trong số đó ở một số danh mục giao dịch nhất định. Khối lượng giao dịch hàng tháng trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn hiện đã vượt quá $6 nghìn tỷ, và sự phát triển của Hyperliquid cho thấy các địa điểm phi tập trung đang trở thành chiến trường mới cho các nhà giao dịch phái sinh.

Như nhà sáng lập Gauntlet Tarun Chitra đã nhận xét, những cơ hội lớn nhất đang nổi lên ở những thị trường trẻ nhất – nơi đổi mới đang diễn ra nhanh hơn sự hiểu biết. Đối với Hyperliquid, sự không chắc chắn đó có thể là lợi thế lớn nhất của nó.