Hiện tượng mùa altcoin đã trở lại trong tâm điểm chú ý trong thế giới crypto. Thời kỳ này được đặc trưng bởi sự tăng giá mạnh mẽ của hầu hết các altcoin – tài sản crypto khác ngoài Bitcoin (BTC) – thậm chí có thể vượt trội hơn cả hiệu suất của vua crypto. Dữ liệu cho thấy mùa altcoin chính thức bắt đầu khi 75% trong số 100 altcoin hàng đầu vượt trội hơn Bitcoin trong 90 ngày qua. Nhưng điều gì thực sự kích hoạt mùa altcoin, và tại sao thời điểm này lại quan trọng đối với các nhà đầu tư?

1. Chu kỳ giá Bitcoin là kích thích ban đầu

Bitcoin (BTC) luôn là một thước đo chính của thị trường crypto. Các biến động giá của nó thường là động lực chính cho sự khởi đầu của mùa altcoin. Thông thường, altseason đến sau một đợt tăng lớn của Bitcoin. Ví dụ, khi BTC vượt qua mức tâm lý $100,000 (Rp1.65 tỷ) vào cuối năm 2024, nhiều nhà đầu tư bắt đầu chốt lời và chuyển vốn của họ sang các altcoin có tiềm năng lợi nhuận cao hơn.

Giá Bitcoin bằng USD (thang log) phản ánh chu kỳ bốn năm.

Hiện tượng này có liên quan chặt chẽ đến tâm lý thị trường. Khi Bitcoin trải qua giai đoạn tích lũy sau một đợt tăng giá lớn, các nhà giao dịch bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở các tài sản khác như Ethereum (ETH), Solana (SOL) và Cardano (ADA). Sự giảm sút của sự thống trị của Bitcoin xuống dưới 60% thường là một tín hiệu mạnh cho thấy vốn đang chảy vào các altcoin, báo hiệu sự bắt đầu của việc luân chuyển vốn sang các tài sản có rủi ro và phần thưởng cao hơn.

2. Cảm xúc thị trường và FOMO là nhiên liệu chính

Mùa altcoin không chỉ bị kích thích bởi dữ liệu kỹ thuật, mà còn bởi cảm xúc thị trường, đặc biệt là nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO). Khi các altcoin như Dogecoin (DOGE) hay Pepe Coin (PEPE) bắt đầu ghi nhận mức tăng gấp đôi đến gấp ba con số, sự hưng phấn trên mạng xã hội tăng nhanh chóng. Hiện tượng này tạo ra hiệu ứng quả cầu tuyết - càng nhiều người nói về altcoin, càng nhiều nhà đầu tư bán lẻ có hứng thú tham gia vào xu hướng.

Đến giữa năm 2025, dữ liệu ghi nhận sự gia tăng trong việc tìm kiếm từ khóa “altcoin” để thiết lập các kỷ lục mới, vượt qua cả đỉnh cao của mùa altcoin vào tháng 5 năm 2021. Trong khi đó, các quỹ tổ chức cũng đã bắt đầu di chuyển vào altcoin, với dòng tiền vào các quỹ ETF Ethereum đạt $4 tỷ vào tháng 8 năm 2025.

3. Tính thanh khoản toàn cầu và điều kiện kinh tế vĩ mô

Các yếu tố vĩ mô cũng đóng vai trò lớn trong việc hình thành mùa altcoin. Khi các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất hoặc tăng cường thanh khoản thông qua các chính sách nới lỏng định lượng, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển tiền từ các tài sản an toàn sang các tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Chính sách lãi suất thấp trong năm 2020-2021, chẳng hạn, đã tạo ra điều kiện lý tưởng cho các altcoin thiết lập mức vốn hóa thị trường cao kỷ lục. Các nhà phân tích hiện nay nghĩ rằng một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed vào cuối năm 2025 có thể lại là một chất xúc tác lớn cho đợt tăng giá altcoin. Ngoài ra, những phát triển tích cực trong quy định như việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay ở Mỹ cũng đã nâng cao niềm tin của các nhà đầu tư vào tương lai của crypto.

4. Đổi mới công nghệ và những câu chuyện mới trong thế giới Crypto

Mỗi mùa altcoin đều có chủ đề riêng. Năm 2017 được đặc trưng bởi sự bùng nổ ICO, năm 2021 được thúc đẩy bởi DeFi và NFTs, trong khi năm 2025 mang đến một câu chuyện mới: sự tích hợp của AI (Trí tuệ nhân tạo) và việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA).

Các nền tảng như Ethereum (ETH), Solana (SOL) và Avalanche (AVAX) hiện đang tập trung vào việc phát triển công nghệ có thể hỗ trợ việc token hóa tài sản như cổ phiếu và bất động sản. Các dự án dựa trên AI và DeFi cũng đang ngày càng được các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng vì chúng được coi là có giá trị thực. Nhu cầu tăng cao đối với các công nghệ này là một trong những động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của altcoin trong chu kỳ này.

5. Dòng Vốn từ Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức và Bán Lẻ

Khác với các chu kỳ trước đây do nhà đầu tư bán lẻ chi phối, mùa altcoin 2025 được dẫn dắt bởi vốn từ các tổ chức. Dữ liệu cho thấy sự thống trị của Bitcoin giảm xuống dưới 59%, báo hiệu dòng vốn lớn đang chuyển sang altcoin. Các quỹ ETF dựa trên Ether (ETH) ghi nhận dòng tiền vào lên tới $4 tỷ đô la vào tháng 8 năm 2025, trong khi các quỹ ETF của Solana và Ripple (XRP) đang chờ phê duyệt từ SEC với khả năng huy động thêm $8 tỷ đô la.

Ngoài ra, khối lượng giao dịch altcoin trên một số nền tảng hợp đồng tương lai đã vượt qua 100,7 tỷ đô la (Rp1,667 triệu tỷ ) mỗi ngày vào tháng 7 năm 2025 – mức cao nhất kể từ tháng 2. Những con số này cho thấy rằng altcoin hiện đang là một trọng tâm chính cho cả nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch bán lẻ.

Kết luận: Altseason đã bắt đầu chưa?

Với các chỉ số như Chỉ số Mùa Altcoin hiện ở mức 78 và sự thống trị của Bitcoin chỉ dưới 60%, nhiều nhà phân tích tin rằng mùa altcoin đã bắt đầu. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng tiềm năng lợi nhuận khổng lồ luôn đi kèm với rủi ro cao. Altcoin được biết đến là rất dễ biến động và có thể mất 50-90% giá trị của chúng sau đỉnh điểm. Do đó, một chiến lược đầu tư khôn ngoan, sự đa dạng hóa và hiểu biết về các điều kiện vĩ mô và tâm lý của thị trường là chìa khóa để thành công trong việc đối mặt với làn sóng mùa altcoin tiếp theo.