Cổ phiếu Super Micro Computer tụt dốc 29,6% trong một tháng

Động lực thị trường và mối quan tâm của nhà đầu tư

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), một người chơi nổi bật trong lĩnh vực xây dựng trung tâm dữ liệu AI, đã trải qua một sự giảm giá cổ phiếu đáng kể 29,6% trong tháng trước, theo báo cáo của S&P Global Market Intelligence. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh ngày càng gia tăng lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng của công ty và sự chậm lại tổng thể trong sự nhiệt tình chi tiêu cơ sở hạ tầng AI.

Mặc dù có sự tăng trưởng đáng chú ý trong năm năm qua hơn 1.000%, cổ phiếu của SMCI đã giữ nguyên trong năm qua, phản ánh sự thay đổi của thị trường hạ tầng AI. Hiệu suất và hướng dẫn gần đây của công ty đã gây sự chú ý giữa các nhà đầu tư và nhà phân tích.

Hiệu suất tài chính và Triển vọng

Trong báo cáo quý IV cho giai đoạn kết thúc vào tháng 6, Super Micro Computer đã công bố doanh thu 5,8 tỷ USD, tương đương với mức tăng 7,4% so với năm trước. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng này đánh dấu một sự suy giảm đáng kể so với hiệu suất mạnh mẽ trước đó. Điều đáng lo ngại hơn là sự sụt giảm trong thu nhập ròng, đã giảm từ $297 triệu USD trong cùng quý năm ngoái xuống còn $195 triệu USD.

Hướng dẫn của công ty cho quý hiện tại, dự đoán doanh thu giữa $6 tỷ và $7 tỷ, đã làm gia tăng nghi ngờ của nhà đầu tư. Nếu SMCI chỉ đạt được mức thấp nhất của dự báo này, điều đó sẽ dẫn đến doanh thu không thay đổi so với năm 2024.

Thêm vào sự không chắc chắn, ban quản lý đã đặt ra một mục tiêu đầy tham vọng là $33 tỷ doanh thu cho năm tài chính. Mục tiêu này đại diện cho một bước nhảy vọt đáng kể từ $22 tỷ đã tạo ra trong năm tài chính trước đó và sẽ cần một sự tăng tốc đáng kể từ hướng dẫn quý đầu tiên. Phản ứng của thị trường đối với triển vọng lạc quan này chủ yếu là tiêu cực, góp phần vào sự suy giảm gần đây của cổ phiếu.

Các yếu tố cần xem xét và rủi ro đầu tư

Tại mức giá hiện tại, cổ phiếu của Super Micro Computer giao dịch với tỷ số giá trên lợi nhuận là 24. Mặc dù điều này có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang muốn tận dụng sự tăng trưởng của chi tiêu hạ tầng AI, nhưng nó không phản ánh đầy đủ tình hình tài chính và vị thế thị trường của công ty.

Một trong những mối quan tâm chính là biên lợi nhuận gộp của SMCI rất mỏng, dưới 10%. Điều này được cho là do mô hình kinh doanh của công ty là lắp ráp và đóng gói lại thiết bị thay vì sản xuất công nghệ trung tâm dữ liệu của riêng mình, chẳng hạn như vi mạch. Những biên lợi nhuận hẹp này để lại rất ít không gian cho sai sót và có thể nhanh chóng ảnh hưởng đến lợi nhuận nếu thị trường chi tiêu cho trung tâm dữ liệu gặp khó khăn.

Xu hướng giảm gần đây trong thu nhập ròng càng làm nổi bật những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến việc đầu tư vào Super Micro Computer. Dựa trên những yếu tố này, SMCI vẫn là một đề xuất đầu tư có rủi ro cao, với sự không chắc chắn xung quanh khả năng đáp ứng các mục tiêu doanh thu dự kiến trong năm tài chính.

Khi thị trường hạ tầng AI tiếp tục phát triển, các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng giữa những phần thưởng tiềm năng và những rủi ro đáng kể trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào các công ty như Super Micro Computer.