Cổ phiếu đảo ngược được Wall Street mong đợi nhất vào năm 2025 đã đến

Ngày 2 tháng 9 năm 2025 07:06

Điểm chính

• Cổ phiếu chia tách điều chỉnh một cách mỹ quan giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu đang lưu hành theo cùng một yếu tố.
• Cổ phiếu tách ngược hiếm khi dẫn đến những câu chuyện thành công.
• Mặc dù có những lợi thế cạnh tranh rõ ràng, nhưng các vấn đề trong chuỗi cung ứng và những cản trở kinh tế đã ngăn cản việc mở rộng hoạt động.

Trong khi trí tuệ nhân tạo đã chiếm ưu thế trong đổi mới thị trường trong ba năm qua, việc tách cổ phiếu ở các công ty nổi tiếng cũng đã giúp các chỉ số chính đạt mức cao kỷ lục. Những lần tách này chỉ là những công cụ bề mặt điều chỉnh giá cổ phiếu và số lượng cổ phiếu lưu hành mà không thay đổi vốn hóa thị trường hoặc hiệu suất hoạt động của công ty.

Tôi đã nhận thấy một khoảng cách tâm lý thú vị giữa cách các nhà đầu tư cảm nhận về các đợt chia tách cổ phiếu theo chiều thuận và chiều ngược. Chúng ta thường tập trung vào những công ty thực hiện chia tách theo chiều thuận - những doanh nghiệp đang phát triển tốt đến mức giá cổ phiếu của họ cần phải giảm. Trong khi đó, chúng ta thường tránh chia tách theo chiều ngược, điều này thường báo hiệu sự tuyệt vọng nhằm tránh việc bị loại khỏi các sàn giao dịch lớn.

Hầu hết các đợt chia tách ngược đều liên quan đến các công ty ít người biết đến, nhưng hôm nay thì không. Đợt chia tách ngược 1-for-10 được mong đợi rất nhiều của nhà sản xuất xe điện Lucid Group có hiệu lực vào sáng nay, thu hút sự chú ý không thể chia sẻ của Phố Wall.

Những Viên Ngọc Quý Giữa Các Chia Tách Ngược

Sự không thích các đợt chia tách ngược là điều hợp lý - chúng thường chỉ ra những khó khăn trong hoạt động và tổn thất tài chính. Tuy nhiên, đôi khi, những động thái bị chê bai này lại tạo ra những câu chuyện thành công đáng kinh ngạc.

Lấy Booking Holdings ( trước đây là Priceline ), có lẽ là cổ phiếu chia tách ngược thành công nhất trong lịch sử. Sau khi cuộc khủng hoảng dot-com khiến nó gặp khó khăn gần mức tối thiểu của Nasdaq $1 , việc chia tách ngược 1-for-6 vào tháng 6 năm 2023 đã dẫn đến một đợt tăng giá kinh ngạc 22,000%!

Đế chế radio vệ tinh Sirius XM đã thực hiện một đợt chia tách ngược 1-for-10 vào tháng 9 năm ngoái, không phải vì nỗi lo bị hủy niêm yết mà để thu hút các nhà đầu tư tổ chức e ngại về cổ phiếu dưới $5 .

Liệu Lucid có thể gia nhập nhóm tinh hoa này? Thông báo vào tháng Tám của nó sẽ hợp nhất hơn 3 tỷ cổ phiếu thành khoảng 307,3 triệu, thúc đẩy giá từ $1,98 lên $19,80 khi giao dịch bắt đầu hôm nay.

Trên giấy tờ, Lucid dường như được định vị để thống trị thị trường xe điện hạng sang, đặc biệt là khi Tesla tập trung vào mẫu xe giá cả phải chăng hơn là Model 3 thay vì mẫu xe hạng sang Model S. Nhưng những thách thức gia tăng đã khiến cổ phiếu của Lucid giảm mạnh, giảm gần 97% so với đỉnh điểm năm 2021.

Một Giá Cổ Phiếu Cao Hơn Sẽ Không Khắc Phục Vấn Đề Cơ Bản

Dù mức giá $20 có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức trong thời gian ngắn, nhưng nó sẽ không giải quyết được những vấn đề cơ bản của Lucid.

Sự hào hứng của người tiêu dùng đối với xe điện (EV) đã giảm sút đáng kể. Cơ sở hạ tầng sạc hạn chế và việc Tổng thống Trump loại bỏ các tín dụng quy định về ô tô đã làm giảm nhu cầu. Trong khi đó, những gián đoạn liên tục trong chuỗi cung ứng đã buộc Lucid phải cắt giảm dự báo sản xuất nhiều lần.

Công ty ban đầu dự kiến 90.000 đơn vị vào năm 2024 nhưng đã hạ xuống chỉ còn 9.000. Đối với năm 2025, họ đã giảm kỳ vọng xuống còn 18.000-20.000 xe. Thực sự không có bằng chứng nào cho thấy họ có thể mở rộng hoạt động hoặc đạt được các mục tiêu đầy tham vọng của mình.

Việc Lucid trì hoãn ra mắt mẫu SUV Gravity cũng không giúp gì cho tình hình. Ban đầu dự kiến ra mắt vào năm 2024, nhưng việc giao hàng đã không bắt đầu cho đến tháng 4 năm 2025, với sản xuất bị cản trở bởi các vấn đề kiểm soát chất lượng.

Điều đáng lo ngại nhất là mô hình kinh doanh không bền vững của Lucid. Trong khi một số ít nhà sản xuất xe điện đã đạt được lợi nhuận, Lucid thậm chí còn không gần - một dấu hiệu cảnh báo lớn. Mặc dù đã kết thúc tháng Sáu với 2,8 tỷ đô la tiền mặt và đầu tư, cùng với sự hỗ trợ từ Quỹ Đầu tư Công của Ả Rập Xê Út, họ đã tiêu tốn 1,26 tỷ đô la chỉ trong sáu tháng và đã tích lũy 13,8 tỷ đô la khoản lỗ kể từ khi thành lập.

Hôm nay đánh dấu một chương mới cho Lucid Group. Câu hỏi vẫn còn đó: Đây có phải là chương cuối cùng của họ hay là sự khởi đầu của một cuộc lật ngược đáng kinh ngạc?