Trump đã tạo ra lịch sử thị trường chứng khoán chưa từng có sau 75 năm tiền lệ

Thị trường chứng khoán từ lâu đã là sân chơi xây dựng tài sản của tôi, mang lại lợi suất vượt trội so với các tài sản khác trong thời gian dài. Nhưng hãy thành thật mà nói - cuộc tàu lượn này không dành cho những người yếu tim. Đầu năm nay, chúng ta đã chứng kiến đợt giảm điểm hai ngày sâu thứ năm của S&P 500 kể từ năm 1950, với Dow và Nasdaq đều bị giảm hai chữ số.

Đằng sau sự biến động này không ai khác chính là Donald Trump. Trong khi các chính sách không thể đoán trước của ông thường khiến Phố Wall rơi vào tình trạng hỗn loạn, ông giờ đây đã đạt được điều gì đó đáng chú ý - phá vỡ một mô hình thị trường chứng khoán kéo dài 75 năm mà sáu tổng thống trước ông không thể chạm tới.

Bạn có nhận thấy S&P 500, Dow và Nasdaq đều đạt mức cao kỷ lục gần đây không? Các nhà đầu tư đang xôn xao về khả năng cắt giảm lãi suất của Fed và cuộc cách mạng AI. Một ước tính cho rằng AI có thể bơm 15,7 nghìn tỷ USD vào GDP toàn cầu vào năm 2030 - có thể là sự gián đoạn công nghệ lớn nhất kể từ khi internet bùng nổ vào giữa những năm 90.

Theo Ryan Detrick của Carson Group, mọi tổng thống nhiệm kỳ thứ hai kể từ năm 1950 đều đã trải qua sự sụt giảm S&P 500 vào tháng 8 của năm sau bầu cử. Trump đã phá vỡ chuỗi này với mức tăng 1,9% vào tháng 8. Mặc dù điều này không dự đoán hiệu suất trong tương lai, nhưng điều này đáng chú ý khi xem xét cách mà thị trường phát triển trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông.

Nhưng tôi chưa ăn mừng ngay bây giờ. Hai trở ngại lớn đang hiện hữu trong thị trường tăng giá này.

Đầu tiên, cổ phiếu đang cực kỳ đắt đỏ. Tỷ lệ P/E Shiller của S&P 500 gần đây đã vượt qua 39 - đánh dấu thị trường bò liên tục đắt thứ ba trong 154 năm theo dõi. Lịch sử cho thấy, khi chỉ số này vượt qua 30 trong hơn hai tháng, các đợt điều chỉnh lớn trên thị trường sẽ xảy ra.

Thứ hai, các chính sách thuế quan của Trump vẫn là một ẩn số. Một nghiên cứu của các nhà kinh tế thuộc Cục Dự trữ Liên bang New York đã chỉ ra rằng các mức thuế quan đối với Trung Quốc trước đây của ông không phân biệt giữa thuế đầu ra và thuế đầu vào. Điều sau có thể làm tăng đáng kể chi phí sản xuất trong nước và làm tăng giá cả. Kết hợp với sự yếu kém gần đây trên thị trường lao động, chúng ta có thể đối mặt với kịch bản ác mộng của Fed: stagflation.

Mặc dù có những lo ngại này, lịch sử rõ ràng ủng hộ các nhà đầu tư kiên nhẫn. Nghiên cứu của Crestmont đã phát hiện rằng mỗi khoảng thời gian nắm giữ 20 năm kể từ năm 1900 đều mang lại lợi nhuận dương cho các nhà đầu tư S&P 500 - qua các cuộc suy thoái, chiến tranh, đại dịch và mọi thứ ở giữa.

Phân tích của Nhóm Đầu tư Bespoke cho thấy trong khi các thị trường giảm trung bình chỉ 9,5 tháng, các thị trường tăng thường kéo dài lâu hơn 3,5 lần, khoảng 1.011 ngày. Dù có bất kỳ sự không chắc chắn nào ở phía trước, xu hướng dài hạn của cả nền kinh tế Mỹ và thị trường chứng khoán đều có chiều hướng đi lên.

Tôi đã chứng kiến đủ các chu kỳ thị trường để biết rằng tin tức nóng hổi hôm nay hiếm khi quan trọng trong một thập kỷ. Câu hỏi không phải là liệu cột mốc thị trường của Trump có quan trọng hay không - mà là liệu bạn có còn đầu tư khi đợt tăng giá không thể tránh khỏi tiếp theo diễn ra.