#市场过度杠杆已被出清 Tối 21 tháng 10, thị trường kim loại quý đã trải qua sự bán phá giá lớn hiếm thấy: giá vàng giao ngay giảm 6.3% trong một ngày, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong gần 11 năm qua, với giá giảm mạnh hơn 250 USD/ounce; trong cùng thời gian, giá bạc giao ngay cũng giảm mạnh 8.7%, đạt mức giảm lớn nhất trong gần ba năm qua, giá từ 52 USD nhanh chóng giảm về khoảng 47 USD. Đợt điều chỉnh mạnh này đã rõ ràng ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu A, vùng vàng sáng nay mở cửa chủ yếu chịu áp lực đi xuống, logic phía sau cần được phân tích sâu.

Lần bán phá giá lớn này chủ yếu xuất phát từ ba yếu tố: Thứ nhất, lợi nhuận tập trung được hiện thực hóa. Trong năm nay, giá vàng đã tăng hơn 60%, trong khi bạc tăng tới 80%, ngày giao dịch trước đó vừa lập mức cao kỷ lục, dẫn đến việc nhiều nhà đầu tư chọn chốt lời ở mức cao, gây ra phản ứng dây chuyền về dòng tiền, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR đã giảm 3,2 tấn vàng trong một ngày. Thứ hai, rủi ro địa chính trị hạ nhiệt. Có khả năng ngừng bắn trong xung đột Nga-Ukraine, nhiều quốc gia châu Âu đã cùng nhau kêu gọi "ngừng bắn ngay lập tức", khiến tâm lý tránh rủi ro trên thị trường nhanh chóng giảm đi, dòng tiền tránh rủi ro rút khỏi thị trường kim loại quý một cách nhanh chóng. Thứ ba, kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã liên tục nhấn mạnh "kiểm soát lạm phát vẫn là nhiệm vụ hàng đầu", khiến xác suất cắt giảm lãi suất mạnh vào tháng 12 giảm từ 84% xuống 62%, sức hấp dẫn của tài sản kim loại quý không có lợi suất giảm, cộng thêm chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, càng gây áp lực lên nhu cầu kim loại quý.

Đối với các nhà đầu tư A-shares, trong bối cảnh hiện tại cần điều chỉnh chiến lược phân bổ. Trong ngắn hạn, nên tạm tránh xa các cổ phiếu liên quan đến vàng, như vàng Tây Bắc, vàng Tứ Xuyên, v.v. đã cho thấy áp lực điều chỉnh rõ rệt, đặc biệt là các doanh nghiệp có chi phí sản xuất cao đối mặt rủi ro lớn hơn, các doanh nghiệp đầu ngành có thể có hiệu suất tương đối ổn định hơn. Đồng thời, sự biến đổi của thị trường cũng mang lại hai loại cơ hội tiềm năng: một mặt, nguồn vốn phòng ngừa rủi ro rút khỏi kim loại quý có thể một phần chuyển sang cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác, cộng thêm kỳ vọng chính sách ổn định thị trường tăng cường, tâm lý thị trường tổng thể có khả năng cải thiện; mặt khác, các doanh nghiệp sản xuất sử dụng kim loại quý làm nguyên liệu thô giảm áp lực chi phí nguyên liệu, khả năng sinh lời có khả năng cải thiện.

Các nhà phân tích thị trường khuyên rằng, đối với những nhà đầu tư muốn tham gia vào kim loại quý ở mức thấp, nên đợi các chỉ số quan trọng như dữ liệu CPI của Mỹ phát đi tín hiệu rõ ràng. Nếu dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng, xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý có thể tạm dừng. Ở giai đoạn hiện tại, không nên mù quáng bắt đáy, mà cần chờ đợi áp lực bán được giải phóng đầy đủ trước khi đưa ra quyết định đầu tư dựa trên tình hình thị trường.

$BTC $ETH