BlackRock sẽ tiếp tục tập trung vào BTC, ETH trước ‘cuộc bùng nổ’ crypto ETF

Các quỹ ETF tiền điện tử mới ở Mỹ vẫn đang tạm dừng do tình trạng chính phủ đang đình trệ.

Điều này chỉ có nghĩa là còn nhiều thời gian để hiểu rõ sản phẩm sắp tới sẽ như thế nào — và cách mà nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới sẽ (hoặc không) tham gia.

Việc đứng trên sân khấu Hội nghị Tài sản Kỹ thuật số ở London tuần trước cùng với Matt Kunke của BlackRock và Mandy Chiu của 21Shares đã cho tôi một cơ hội độc đáo để khám phá các cách tiếp cận phát triển sản phẩm khác nhau của một công ty truyền thống và một công ty tập trung vào tiền điện tử.

Với SEC cung cấp các tiêu chuẩn niêm yết chung về những tài sản crypto nào sẽ được phép trong lớp ETP, Kunke đã lưu ý: “Có lẽ sẽ có một nhà quản lý tài sản sẽ ra mắt mọi thứ mà bạn có thể tưởng tượng nằm trong phạm vi này.”

Ông thêm vào rằng sẽ có một “cuộc bùng nổ Cambri” kiểu như vậy, ám chỉ đến thời kỳ đa dạng hóa động vật nhanh chóng cách đây 540 triệu năm.

Một nhà cung cấp khoảng 50 ETP ở Châu Âu, 21Shares là một trong những công ty sẽ thực sự tìm cách cung cấp nhiều điểm truy cập tương tự cho các nhà đầu tư Mỹ. Bạn sẽ thấy tên của công ty được nhắc đến trong danh sách đề xuất dài này được chia sẻ bởi một nhà phân tích của Bloomberg Intelligence vào tháng 8 năm ( và đã có nhiều hồ sơ khác kể từ ).

Chiu cho biết đội ngũ của cô xem xét dữ liệu onchain, tokenomics, rủi ro và quản trị khi lựa chọn các ETP crypto để nộp đơn. Nhưng có một điều quan trọng hơn cả.

“Tôi sẽ đơn giản hóa nó bằng cách nói rằng không có sự khác biệt giữa tiền điện tử và các loại tài sản khác,” cô ấy nói với tôi. “Điều quan trọng là liệu bạn có lý do đầu tư hay không và chúng ta đã sẵn sàng ủng hộ nó như một nhà quản lý tài sản chưa.”

Nhưng Kunke cho biết BlackRock — công ty quản lý tài sản khoảng 13,5 nghìn tỷ đô la — chưa sẵn sàng cam kết ra mắt thêm nhiều quỹ ETF crypto giao ngay sau những sản phẩm BTC và ETH thành công của họ vào năm ngoái.

“Đó là một câu hỏi về nhu cầu của khách hàng,” ông nói, lưu ý rằng các cuộc họp của ông với các nhà đầu tư chuyên nghiệp cho thấy nhu cầu “đang nghiêng hoàn toàn về phía bitcoin.”

Việc thông qua Đạo luật GENIUS và câu chuyện về ETH là “chuỗi hợp đồng thông minh cho các tổ chức” đã giúp nâng cao nhận thức về tài sản tiền điện tử lớn thứ hai trong những tháng gần đây. Nhưng những người hỏi về Solana và XRP chỉ đại diện cho “một phần rất nhỏ” trong số các nhà đầu tư/cơ quan mà BlackRock đang nói đến, Kunke bổ sung.

“Với kích thước tương đối của các thị trường [BTC và ETH] so với một số thị trường nhỏ hơn, tôi nghĩ về mặt thương mại, chúng ta có lẽ nên ưu tiên và nâng cao hai sản phẩm chính đó từ góc độ giáo dục và marketing,” người điều hành của BlackRock nói.

Chiu đã chỉ ra một thống kê thú vị. AUM trong các quỹ ETF tiền điện tử ở Mỹ khoảng 6% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Trong khi đó, tài sản trong các quỹ ETF cổ phiếu ở Mỹ chiếm khoảng 20% kích thước thị trường cổ phiếu Mỹ. “Tôi không nói rằng chúng ta sẽ đạt 20% trong thời gian sớm,” cô ấy nói. “Nhưng chắc chắn nó đang di chuyển theo hướng đó và vẫn còn nhiều nhà đầu tư lớn chưa tham gia.”

Quỹ ETF bitcoin của BlackRock (IBIT) và quỹ ETF ether (ETHA) quảng bá tổng tài sản quản lý (AUM) lần lượt là ~$90 tỷ và ~$16 tỷ. IBIT ( với dòng tiền hàng tuần được hiển thị bên dưới ) là quỹ ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử và gần đây đã lọt vào top 20 về AUM.

Về quyết định của BlackRock trong việc hoãn nộp thêm đơn xin ETF tiền điện tử, Kunke nói: “Tôi không nghĩ rằng chúng ta đã đến mức bão hòa. Đây là những tài sản khan hiếm với nhiều vốn vẫn có các rào cản cản trở điều đó.”

Tuy nhiên, các rào cản đang dần biến mất. Một ví dụ, một cách trớ trêu, đã xuất hiện vào ngày diễn ra cuộc thảo luận bảng này. Vào ngày 15 tháng 10, Morgan Stanley đã bắt đầu cho phép các cố vấn của mình giới thiệu các quỹ tiền điện tử cho bất kỳ khách hàng nào ( trước đây họ chỉ có thể làm điều đó cho những người có khả năng chấp nhận rủi ro cao và có từ 1,5 triệu đô la trở lên trong tài sản ).

Một công ty quản lý tài sản nhất định vẫn không cho phép khách hàng giao dịch crypto ETFs trên nền tảng của họ. Kunke không muốn bình luận nhiều về điều đó, nhưng đã chỉ ra rằng lập trường của họ “không quá bất ngờ” khi xem xét sự tập trung của gã khổng lồ quỹ chỉ số vào cổ phiếu và trái phiếu.

Khi nào sẽ có nhiều công ty chứng khoán theo chân Morgan Stanley gỡ bỏ các hạn chế đầu tư crypto khác?

“Tôi sẽ nói là vài tháng, không phải nhiều năm,” Kunke nói. “Các cuộc trò chuyện đang tăng tốc.”