Bảo hiểm di sản tăng vọt vượt qua S&P 500: Một cái nhìn quan trọng về đợt chạy đáng chú ý của nó

Ngày 01 tháng 9 năm 2025 — 12:37 chiều EDT Viết bởi Tanuka De

Tôi đã theo dõi Heritage Insurance Holdings với sự thích thú khi nó đã tăng vọt 96,1% từ đầu năm đến nay, bỏ lại mức tăng khiêm tốn 10,1% của S&P 500. Cổ phiếu này cũng đã vượt trội hơn so với các chỉ số ngành và lĩnh vực của nó, lần lượt chỉ tăng 9,6% và 12,9% trong cùng thời gian.

Là một người đã theo dõi các công ty bảo hiểm tài sản và thiệt hại trong nhiều năm, tôi ấn tượng với cách mà nhà đầu tư siêu khu vực này đã định vị mình để tận dụng việc thực hiện thẩm định thận trọng và các sáng kiến đảm bảo tỷ lệ thích hợp được thực hiện trong ba năm qua.

Nhìn vào các đối thủ, Tập đoàn HCI đã tăng 43,1% trong khi Universal Insurance Holdings tăng 15,8% từ đầu năm đến nay - những thành tích đáng nể nhưng vẫn không thể so sánh với sự tăng trưởng bùng nổ của Heritage.

Điều gì đang thúc đẩy sự bùng nổ đáng chú ý này? Heritage đã chuyển hướng mạnh mẽ sang khả năng sinh lời thông qua việc điều chỉnh tỷ lệ và bảo hiểm định hướng lợi nhuận. Tôi thấy điều đó đặc biệt đáng chú ý khi họ đã ngừng các chính sách cá nhân mới ở Florida và Đông Bắc vào tháng 12 năm 2022 giữa những khoản hoàn trả giảm - một bước đi đau đớn nhưng cần thiết. Bây giờ, với các cải cách lập pháp ở Florida và giá tái bảo hiểm ổn định, họ đã cẩn thận tiếp tục viết các chính sách dưới một chiến lược tăng trưởng được đo lường.

Kế hoạch của họ cho năm 2025 khiến tôi cảm thấy kỷ luật nhưng vẫn có tính cơ hội - chọn lọc tái gia nhập các thị trường có lợi nhuận trong khi duy trì phân bổ vốn chặt chẽ để bảo vệ biên lợi nhuận. Cam kết của công ty đối với phân tích dữ liệu để quản lý rủi ro xuất hiện có vẻ đặc biệt tiên tiến trong khí hậu dễ biến động này.

Tôi đặc biệt ấn tượng với sự đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Với 71% tổng giá trị được bảo hiểm nằm ngoài Florida và 66,2% nằm ngoài khu vực Đông Nam Bộ tính đến ngày 30 tháng 6, họ đã giảm đáng kể rủi ro tập trung. Phân khúc dư thừa và vượt mức của họ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng, và chiến lược tái bảo hiểm của họ cung cấp sự bảo vệ vững chắc trước các sự kiện thời tiết ven biển.

Các khoản đầu tư công nghệ chiến lược của công ty vào InsurTech - từ việc áp dụng Guidewire Cloud đến quan hệ đối tác với Slide và mô hình dự đoán tiên tiến - sẽ nâng cao lợi thế cạnh tranh và hiệu quả hoạt động của họ.

Cảm xúc của các nhà phân tích đã chuyển sang lạc quan rõ rệt, với ước tính đồng thuận cho lợi nhuận năm 2025 và 2026 tăng lần lượt 26,2% và 12,8% trong tháng qua. Sự gia tăng EPS dự kiến 104% so với năm trước cho năm 2025 đặc biệt thu hút sự chú ý.

Các chỉ số lợi nhuận của Heritage kể một câu chuyện thuyết phục. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của họ đạt 33,4%, vượt xa mức trung bình 7,7% của ngành, trong khi tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư của họ là 24,5%, lớn hơn nhiều so với mức 5,9% của ngành. Những con số này cho thấy ban quản lý đang sử dụng vốn một cách xuất sắc.

Tuy nhiên, tôi lo ngại về định giá. Giao dịch với hệ số giá trên sổ sách là 1,84 so với 1,57 của ngành, cổ phiếu Heritage không rẻ. Mặc dù chúng rẻ hơn HCI Group, nhưng chúng vẫn có mức giá cao hơn so với Universal Insurance Holdings.

Mặc dù định giá cao này, giá mục tiêu trung bình của cổ phiếu là $29 cho thấy tiềm năng tăng 27,4% so với giá đóng cửa của ngày hôm qua. Với sự tăng trưởng trong lĩnh vực thương mại và nhà ở, khả năng mở rộng các dòng sản phẩm cá nhân, cải thiện kinh doanh E&S, giá cả tốt hơn và biên lợi nhuận mở rộng, tôi tin rằng việc thêm cổ phiếu Zacks Rank #2 này vào danh mục đầu tư của bạn là hợp lý - mặc dù tôi sẽ theo dõi định giá đó một cách cẩn thận.