#BitcoinMarketAnalysis

Cuộc chiến giữa bò và gấu trên Bitcoin vào tháng Mười - ai có lợi thế?

Tháng mười đang đến hồi kết, và có khả năng rằng bitcoin sẽ kết thúc tháng với một cây nến đảo chiều - đây là một mô hình phản ánh sự cân bằng giữa bò và gấu.

Các động lực của mỗi bên trong tháng này là gì? Hiểu được động lực của cuộc xung đột này giúp các nhà đầu tư xác định các nguyên nhân chính và quản lý rủi ro một cách hiệu quả hơn.

- Lực hấp dẫn vào tháng Mười
Bắt đầu từ những người bi quan, một số chỉ số cho thấy áp lực bán ngày càng gia tăng vào cuối tháng Mười. Các nhà đầu tư ngắn hạn (STH) đang tích cực chốt lời, gửi một khối lượng lớn Bitcoin lên các sàn giao dịch.

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, khoảng 18700 BTC đã được chuyển đến các sàn giao dịch bởi những người nắm giữ ngắn hạn trong tuần cuối của tháng Mười, chủ yếu để thu lợi nhuận.

Sơ đồ tổng lợi nhuận và thua lỗ của các nhà đầu tư Bitcoin trong ngắn hạn so với các sàn giao dịch tiền điện tử.

Điều này phản ánh một cách tiếp cận thận trọng. Mặc dù giá Bitcoin đã phục hồi từ dưới 104,000 USD lên hơn 130,000 USD, nhiều nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nghi ngờ khả năng giữ vững động lực của đợt tăng trưởng này. Do đó, họ đã chọn cách rút lui khỏi thị trường, chốt lợi nhuận của mình và chờ đợi các chỉ báo giá rõ ràng hơn.

Ngoài ra, dữ liệu được công bố bởi Blockworks và Coinbase cho thấy nhu cầu về BTC từ các nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm nay.

Sơ đồ mua DAT theo tài sản. Nguồn: Blockworks và Coinbase

Nếu nhu cầu yếu vẫn duy trì, và những người nắm giữ cổ phiếu sẽ tiếp tục tạo áp lực lên việc bán trong ngắn hạn, thì những con gấu có thể đẩy giá Bitcoin xuống dưới mức hỗ trợ 100 nghìn đô la.

Có tín hiệu tăng giá không?
Tuy nhiên, những người lạc quan vẫn còn xa vạch thua cuộc. Các chỉ số trên chuỗi chỉ ra khả năng phục hồi mạnh mẽ.

Trước hết, hệ số cung cấp của stablecoin (SSR) dao động vẫn gần với mức thấp nhất của nó trong chu kỳ hiện tại, cho thấy có sự dư thừa thanh khoản của stablecoin so với Bitcoin.

Sơ đồ tỷ lệ phần trăm cung cấp stablecoin dao động (SSR). Nguồn: Glassnode.

Theo Glassnode, sự giảm mức SSR có nghĩa là có một lượng lớn stablecoin đang chờ đợi trên lề – sẵn sàng để được phân phối khi niềm tin của thị trường trở lại.

"Lịch sử cho thấy những giai đoạn như vậy thường dẫn đến sự hỗ trợ mạnh mẽ hơn từ phía cung, khi niềm tin của thị trường được phục hồi", - Glassnode báo cáo.

Ngoài ra, việc mở rộng USDT (Tether) còn mang lại một tín hiệu tích cực nữa. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy vốn hóa thị trường của USDT đã tăng từ 175 tỷ USD vào đầu tháng 10 lên hơn 183 tỷ USD.

Phân tích do Maartun thực hiện với dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy khi vốn hóa thị trường của USDT tăng nhanh hơn mức trung bình động 60 ngày của nó, điều này thường liên quan đến một động lực tăng ngắn hạn của BTC.

Biểu đồ thay đổi giá trị thị trường của USDT so với giá Bitcoin . .

Martin đã lưu ý rằng "Tăng trưởng USDT = vốn mới... Đây vẫn là một hệ thống tích cực."

Tình hình tích cực này vẫn tiếp tục, cho thấy sự gia tăng vốn mới vào thị trường, tuy nhiên chúng vẫn chưa được sử dụng. Stablecoin, như USDT, đại diện cho thanh khoản đang chờ đợi sự khởi đầu của chu kỳ tăng giá tiếp theo.

Cuộc chiến về sự tăng trưởng và suy giảm vào tháng Mười vẫn giữ được sự cân bằng chính xác. Những người bi quan có lợi thế ngắn hạn do việc chốt lời và nhu cầu yếu. Trong khi đó, những người lạc quan dựa vào sự dồi dào thanh khoản của các đồng stablecoin và các chu kỳ lịch sử để dự đoán bất kỳ sự thay đổi nào.

Bất kể bên nào chiến thắng, tháng 10 năm 2025 sẽ phá vỡ truyền thống. Tháng 10 có thể trở thành tháng tồi tệ nhất cho Bitcoin kể từ năm 2019.

Các động lực thị trường đang thay đổi chỉ ra rằng các mẫu lịch sử hiện nay có sức mạnh dự đoán thấp hơn so với trước đây.