Tại sao Powell nhất quyết không hạ lãi suất? Sự thật còn hoang dã hơn bạn nghĩ.

Gần đây, Trump lại bắt đầu chỉ trích Powell, thậm chí nói rằng ông ta “thiếu hiểu biết”. Nhưng Powell thì vẫn giả vờ không nghe thấy, vẫn kêu “chờ thêm một chút”.

Bề ngoài, anh ta nói rằng “lạm phát vẫn còn sự không chắc chắn”, nhưng thực tế 99% mọi người đã đoán sai - nguyên nhân thực sự là anh ta muốn giữ “vị thế lịch sử” của mình.

Thời gian quyền lực của Powell đã bước vào năm cuối cùng, đây là thời điểm vàng để định hình đánh giá lịch sử của ông. Vòng trước, ông đã gọi lạm phát là “hiện tượng tạm thời” và đã gặp thất bại lớn, danh tiếng của toàn bộ Cục Dự trữ Liên bang cũng theo đó mà suy giảm. Bây giờ, Trump đang gây sức ép mạnh mẽ, ông càng trở nên bị động hơn - không thể bị Trump chi phối (nếu không thì sẽ trở thành công cụ chính trị), cũng không dám thực sự giảm lãi suất mạnh (sợ lặp lại sai lầm lần trước).

Vì vậy, chiêu thức của anh ấy chỉ có hai chữ: Kéo dài.

Một kéo (dùng lời lẽ mập mờ để kéo dài thời gian), hai giả (giả vờ hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi chính trị, một cách nghiêm túc nói “dữ liệu cần được xác minh”), ba lạnh (phản ứng lạnh nhạt trước những chỉ trích đối với Trump).

Trong thời gian ngắn, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất mạnh đã giảm đáng kể. Trump tiếp tục chỉ trích, thị trường tiếp tục đầu cơ, nhưng Powell thì “kéo dài, ổn định, lạnh lùng” - giữ vững giới hạn, duy trì hình ảnh chuyên nghiệp.

Chỉ có hai khả năng cho bước ngoặt thực sự:

• Dữ liệu lạm phát có sự thay đổi rõ rệt
• Trump trực tiếp thay người

Đây không còn đơn thuần là vấn đề chính sách tiền tệ, mà là cuộc chơi quyền lực, danh tiếng và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Hiểu được điều này, bạn mới có thể thực sự nắm bắt được xu hướng tiếp theo của thị trường toàn cầu.