Khi các sàn giao dịch Tiền điện tử sụp đổ: Hiểu về các cuộc rút tiền trong tài sản kỹ thuật số

Bạn có thể đã nghe thấy thuật ngữ “rút tiền hàng loạt” trên các bản tin - đó là khoảnh khắc hoảng loạn khi mọi người cố gắng rút tiền ra cùng một lúc, làm cạn kiệt dự trữ của ngân hàng. Nhưng đây là điều: kịch bản chính xác này cũng xảy ra trên các sàn giao dịch crypto, và nó thậm chí còn đáng sợ hơn vì không có lưới an toàn.

Giải Phẫu Của Một Cuộc Rút Tiền Hàng Loạt Crypto

Rút tiền hàng loạt trong crypto theo một mẫu tàn bạo:

1. Niềm tin tan biến → Tin đồn lan truyền về khả năng thanh toán hoặc an ninh của một sàn giao dịch
2. Cơn hoảng loạn → Người dùng vội vã rút tiền đồng loạt
3. Thanh khoản chết → Sàn giao dịch không thể xử lý rút tiền đủ nhanh
4. Hệ thống bị lỗi → Rút tiền bị tạm dừng, tiền bị mất tích

Còn nhớ FTX không? Sau khi vụ bê bối Alameda Research nổ ra, người dùng đã cố gắng rút hơn $6 tỷ chỉ trong 72 giờ. Dự trữ của sàn giao dịch đã bị xóa sổ trong thời gian thực. Đây không phải là một lỗi—đây là một vụ rút tiền hàng loạt theo sách giáo khoa.

Tại sao các sàn giao dịch tiền điện tử lại dễ bị tổn thương một cách độc đáo

Khác với các ngân hàng truyền thống có:

• Bảo hiểm tiền gửi của chính phủ (Bảo vệ FDIC ở Mỹ)
• Dự trữ thanh khoản của ngân hàng trung ương
• Giám sát quy định

Sàn giao dịch tiền điện tử hầu như không có gì.

Nếu một sàn giao dịch tập trung sụp đổ, tiền của bạn thường sẽ biến mất. Không có bảo hiểm. Không có cứu trợ. Không có biện pháp khắc phục. Sàn giao dịch không có nghĩa vụ pháp lý để giữ tài sản của bạn trong các tài khoản tách biệt, vì vậy khi nó sụp đổ, tiền gửi của khách hàng trở thành một phần của đống hỗn độn phá sản.

Điều gì kích thích một đợt rút tiền hàng loạt trong tiền mã hóa?

Các vi phạm bảo mật hoặc hack → Người dùng mất niềm tin vào khả năng của sàn giao dịch trong việc bảo vệ tài sản

Cảnh báo về tính minh bạch → Vị thế đòn bẩy ẩn, rủi ro không được tiết lộ (hello, lỗ hổng $8 tỷ đô của FTX)

Hỗn loạn thị trường → Trong những khoảng thời gian biến động, các nhà giao dịch bán lẻ trở nên hoảng sợ và đồng loạt vội vã rời khỏi thị trường.

Hiệu ứng lây lan → Sự sụp đổ của một sàn giao dịch khiến người dùng lo lắng về những sàn giao dịch khác đang giữ tiền.

Bài Học Thực Sự

FTX đã cho chúng ta thấy rằng ngay cả một sàn giao dịch $32 tỷ cũng có thể biến mất chỉ sau một đêm khi niềm tin bị phá vỡ. Những dấu hiệu cảnh báo đã có—cấu trúc công ty lạ, thiếu minh bạch tài chính, chấp nhận rủi ro cao—nhưng nhiều người dùng đã không thấy chúng cho đến khi quá muộn.

Điểm mấu chốt: Nếu bạn đang sử dụng một sàn giao dịch tập trung, hãy giả định rằng luôn có rủi ro đối tác. Giữ tiền ở đó chỉ với những gì bạn giao dịch tích cực. Đối với các khoản nắm giữ dài hạn, hãy xem xét việc tự giữ (ví cứng). Và trước khi gửi một số tiền đáng kể ở bất cứ đâu, hãy tự hỏi: Sàn giao dịch này có thực sự minh bạch không? Tôi có thể xác minh dự trữ của nó không? Điều gì xảy ra nếu họ biến mất vào ngày mai?

Rút tiền hàng loạt có thể xảy ra ở bất kỳ sàn giao dịch nào, bất kỳ lúc nào. Sự khác biệt giữa việc mất tất cả và bảo vệ tài sản của bạn thường chỉ là việc đặt ra những câu hỏi đúng trước đó.