Ethereum Fusaka nâng cấp đếm ngược 10 ngày! Các tổ chức đổ xô đầu tư + chất lượng kỹ thuật thay đổi, thị trường tiền điện tử có dấu hiệu biến đổi.

Ngày 14 tháng 11 năm 2025, tâm điểm của thị trường tiền điện tử hoàn toàn tập trung vào sự kiện cốt lõi của Ethereum - chỉ còn 10 ngày nữa để nâng cấp mạng chính Fusaka (chính thức kích hoạt vào ngày 3 tháng 12), cùng với việc vốn của các tổ chức tiếp tục đổ vào và việc xác minh mạng thử nghiệm kết thúc thành công, Ethereum đã phá vỡ ngưỡng 2800 USD, đạt mức cao nhất trong ba tháng, kéo theo Bitcoin đứng vững ở ngưỡng 105.000 USD, trong khi các chuỗi công khai cạnh tranh như SOL, AVAX xuất hiện dấu hiệu phân luồng vốn, cấu trúc thị trường đang trải qua một sự tái cấu trúc dưới sự thúc đẩy của công nghệ.

Là lần nâng cấp lớn thứ ba của Ethereum sau "The Merge" và "Upgrade Shanghai", việc nâng cấp Fusaka có sự biến đổi công nghệ cốt lõi nhằm giải quyết ba vấn đề lớn: "tốc độ xử lý không đủ, chi phí giao dịch cao, áp lực lưu trữ của các nút lớn", trực tiếp thu hẹp khoảng cách hiệu suất với các chuỗi công khai như Solana. Theo dữ liệu thử nghiệm mới nhất, giới hạn Gas của Ethereum sau nâng cấp sẽ tăng từ 45 triệu lên 60 triệu, hỗ trợ thực thi hợp đồng thông minh song song, với tốc độ lý thuyết tăng vọt lên hàng nghìn giao dịch mỗi giây; dung lượng Blob tăng 400%, phí giao dịch của mạng lớp hai dự kiến giảm hơn 80%, chi phí giao dịch đơn lẻ có thể thấp tới 0.01-0.05 đô la, hoàn toàn loại bỏ rào cản chi phí trong việc mã hóa tài sản thực (RWA) và giao dịch bán lẻ nhỏ. Quan trọng hơn, cơ chế PeerDAS giúp giảm nhu cầu lưu trữ của các nút xuống 50%, trong khi nâng cao hiệu suất vẫn giữ vững được tiêu chuẩn an toàn phi tập trung, điều này đã hoàn toàn xóa bỏ lo lắng của các nhà đầu tư tổ chức trước đây đã băn khoăn về "tam giác không thể".

Hành động gom góp của quỹ tổ chức đã diễn ra sớm. Dữ liệu cho thấy, từ tháng 11, dòng tiền ròng vào các quỹ ETF liên quan đến Ethereum đã đạt 4,9 tỷ USD, dòng vốn tổ chức trong quý 3 đạt 9,6 tỷ USD lần đầu tiên vượt qua 8,7 tỷ USD của Bitcoin; công ty niêm yết trên Nasdaq Solana Company gần đây đã tăng cường nắm giữ 1 triệu SOL trong khi lặng lẽ phân bổ 23.000 ETH để phòng ngừa rủi ro cạnh tranh sau khi nâng cấp. Các quỹ phòng hộ cũng có động thái tương tự, khảo sát mới nhất của Hiệp hội Quản lý Đầu tư Thay thế cho thấy 55% quỹ phòng hộ truyền thống đã nắm giữ tài sản mã hóa, trong đó 73% quỹ đã đưa Ethereum vào danh mục đầu tư, tăng mạnh so với 45% vào năm 2024, "nâng cấp công nghệ + kỳ vọng giảm phát" trở thành logic cốt lõi cho việc các tổ chức gia tăng nắm giữ - hiện tại lượng ETH tiêu hủy hàng ngày đã tăng từ 1500 lên 2200, tần suất giao dịch sau khi nâng cấp dự kiến sẽ gấp đôi, có khả năng đẩy lượng tiêu hủy hàng ngày vượt qua 3000, lúc đó sẽ vượt qua lượng tăng thêm từ việc staking và bước vào trạng thái "giảm phát tuyệt đối".

Hiệu ứng liên kết trên thị trường đã bắt đầu xuất hiện: Sự gia tăng của Ethereum đã thúc đẩy sự sôi động của hệ sinh thái DeFi, doanh thu giao dịch hàng ngày của Uniswap đã vượt qua 8 tỷ USD, số người dùng hoạt động hàng ngày trên chuỗi Base đã đạt 29,8 triệu, tăng 62% so với quý III; Lĩnh vực RWA đã có những bước đột phá thực sự, 70% các dự án RWA mới chọn triển khai trên lớp hai của Ethereum, tỷ lệ địa chỉ giao dịch liên quan trong tháng 10 đã đạt 18%. Ngược lại, các chuỗi công khai cạnh tranh như Solana, Avalanche đã chứng kiến dòng tiền ròng ra hơn 500 triệu USD trong 3 ngày qua, lợi thế khác biệt trước đây dựa vào "TPS cao" đang bị công nghệ cải tiến của Ethereum làm phai nhạt.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn vẫn cần cảnh giác với hai rủi ro lớn: thứ nhất là áp lực điều chỉnh do "tin tốt được hiện thực hóa sớm", hiện giá ETH đã phần nào phản ánh kỳ vọng nâng cấp, nếu sau đó thiếu sự hỗ trợ từ vốn gia tăng, có thể gặp trở ngại trong khoảng từ 2900-3000 đô la; thứ hai là rủi ro kỹ thuật khi nâng cấp diễn ra, mặc dù các mạng thử nghiệm như Holesky, Sepolia đã hoàn thành xác thực, nhưng vẫn cần quan sát khả năng tương thích hợp đồng và hiệu quả đồng bộ của nút sau khi kích hoạt mạng chính.

Đối với các nhà đầu tư, hiện tại có hai hướng chính cần chú ý: một là Ethereum bản thân và các sản phẩm phái sinh liên quan đến staking, chia sẻ lợi ích kép từ việc nâng cấp công nghệ và kỳ vọng giảm phát; hai là hệ sinh thái lớp hai của Ethereum (Arbitrum, Optimism) và các dự án theo khái niệm RWA, có khả năng bùng nổ lưu lượng nhờ vào việc giảm chi phí giao dịch. Các tổ chức thường cho rằng, nâng cấp Fusaka không chỉ là sửa chữa công nghệ đơn giản, mà là sự biến đổi chất lượng của Ethereum từ "tài sản mã hóa" sang "cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu phi tập trung", sự định giá lại giá trị do công nghệ thúc đẩy này có thể trở thành cơ hội chắc chắn lớn nhất trong thị trường tiền điện tử vào cuối năm 2025. #ETC $ETH