Các quỹ tổ chức vay đồng phạm Solana ETF để định hình đáy, nâng đỡ giá trị SOL ngược chiều.

Tác giả｜Golem、Odaily Odaily

Tiêu đề gốc: “Cảnh sát SOL” đừng lo, dòng tiền chính đã đến để nâng đỡ.

Hôm nay, Bitcoin lại giảm xuống dưới 100.000 USD, thị trường tiền điện tử rơi vào trạng thái sợ hãi cực độ, chỉ số sợ hãi và tham lam đạt 22.

Rút lui của các tổ chức mua là một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường gần đây đi xuống. Theo dữ liệu từ SoSoValue, vào ngày 13 tháng 11, tổng dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay đã ra khỏi thị trường là 870 triệu USD, là mức cao thứ hai trong lịch sử. Trong tháng qua (từ 13 tháng 10 đến 13 tháng 11), ETF Bitcoin giao ngay chỉ có 7 ngày đạt dòng chảy ròng vào, với dòng chảy ròng hàng tháng đạt 1,84 tỷ USD. Tình hình của ETF Ethereum giao ngay cũng không khả quan. Theo dữ liệu từ SoSoValue, trong tháng qua cũng chỉ có 6 ngày đạt dòng chảy ròng vào, với dòng chảy ròng hàng tháng đạt 1,06 tỷ USD.

ETF như là lực mua chủ yếu bên ngoài trong đợt tăng giá lần này, nhưng lại đang tiếp tục bán tháo Bitcoin và Ethereum, điều này có nghĩa là liệu các quỹ đầu tư chính thống đã mất hứng thú với tiền điện tử?

Trong thời gian chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, vào ngày 28 tháng 10, quỹ ETF giao dịch trực tiếp đầu tiên của Solana tại Mỹ - Bitwise Solana Staking ETF (mã chứng khoán BSOL) đã chính thức niêm yết trên sàn NYSE, theo dữ liệu từ SoSoValue, vào ngày đầu niêm yết đã có dòng tiền ròng vào đạt 69,45 triệu USD. Ngay sau đó, vào ngày 29 tháng 10, Grayscale Solana Trust ETF (mã chứng khoán GSOL) cũng đã được chuyển đổi từ quỹ tín thác thành ETF và chính thức niêm yết trên sàn NYSE.

Hiện tại trên thị trường chỉ có hai quỹ ETF giao ngay Solana. Tính đến ngày 13 tháng 11, tổng giá trị tài sản ròng của quỹ ETF giao ngay Solana là 5.33 triệu USD, tỷ lệ tài sản ròng của Solana đạt 0.64%, tổng giá trị dòng tiền ròng lịch sử đã đạt 3.7 triệu USD.

Mặc dù tổng dòng tiền ròng vào ETF giao ngay của Solana vẫn chưa đạt đến một phần trăm của ETF giao ngay Bitcoin, nhưng trong bối cảnh hiện tại khi các quỹ ETF khác đang rút tiền, giá SOL liên tục giảm, việc ETF giao ngay của Solana duy trì dòng tiền ròng trong 13 ngày liên tiếp cho thấy “sự tự tin mạnh mẽ”.

Đối với các nhà đầu tư SOL, đây cũng là một tín hiệu tích cực có thể suy luận. Quỹ ETF đang tích lũy ở đáy SOL và cung cấp hỗ trợ cho lực mua, sau khi hoàn tất việc chuyển nhượng đầy đủ, SOL có thể bắt đầu một xu hướng độc lập.

Tại sao tài chính truyền thống lại đánh giá cao SOL

Nếu muốn phân tích lý do tại sao tài chính truyền thống lại ồ ạt mua vào ETF Solana, khả năng lớn nhất chính là xem trọng lợi suất staking của Solana. Khác với việc nắm giữ ETF Bitcoin, nhà đầu tư khi mua ETF Solana có thể nhận được lợi nhuận bổ sung, Bitwise và Grayscale đều cam kết hỗ trợ staking SOL và sẽ phân chia lợi suất staking cho người dùng.

So với APY khoảng 2% của Ethereum, APY trung bình khoảng 7% của Solana hấp dẫn hơn. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan cũng cho biết, “Các nhà đầu tư tổ chức thích ETF vì họ thích thu nhập, Solana là blockchain có thu nhập cao nhất. Do đó, các nhà đầu tư tổ chức thích Solana ETF”, và ông cho rằng với việc mua vào của các tổ chức tiếp tục gia tăng, giai đoạn tiếp theo của SOL sẽ được thúc đẩy bởi vốn có tính toán hơn.

Đồng thời, các tổ chức có thể chỉ là những “cỏ dại” tài chính “đại mã” trong thị trường, đuổi theo APY. Việc ra mắt ETF giao ngay Solana đã mang đến cho các nhà đầu tư tổ chức cơ hội tiếp cận các sản phẩm tiền điện tử với APY cao hơn, từ góc độ lợi nhuận, trong tương lai có thể cũng sẽ hút vốn mua vào từ ETF giao ngay Ethereum.

Khi nào giá SOL sẽ tăng

Xét từ góc độ chính phủ ngừng hoạt động và sự quản lý yếu đi, việc ra mắt ETF giao ngay Solana đã đúng thời điểm; nhưng từ góc độ môi trường thị trường, việc ra mắt ETF giao ngay Solana thực sự không phải là thời điểm thích hợp, không chỉ vì tâm lý thị trường tiền điện tử đang ảm đạm mà còn vì sự bán tháo lớn từ các cá voi, như Jump Crypto đã bán ra hơn 1,1 triệu SOL vào ngày 30 tháng 10, trị giá hơn 200 triệu USD. Từ khi ETF giao ngay Solana ra mắt vào ngày 28 tháng 10 đến nay, giá SOL đã giảm hơn 26%.

Kể từ khi ra mắt ETF giao ngay Solana, đã có tổng cộng 370 triệu USD dòng vốn ròng không thể tiêu hóa hoàn toàn các yếu tố bán ra chồng chất từ nhiều thị trường. Những biến đổi vĩ mô và tâm lý thị trường luôn khó dự đoán, nhưng ít nhất là các tổ chức đang liên tục gia tăng nắm giữ SOL thông qua ETF giao ngay Solana, điều này là chắc chắn. Trong bối cảnh các tài sản tiền điện tử khác bị bỏ rơi và tiếp tục chảy máu, SOL đã có một chỗ dựa vững chắc hơn, một lực mua từ các tổ chức có nguồn vốn dồi dào đã hình thành.

Thông thường, chu kỳ nắm giữ của các nhà đầu tư tổ chức hoặc người mua ETF sẽ dài hơn so với nhà đầu tư thông thường. Hiện tại, khi các ông lớn SOL đang hiện thực hóa vị thế và giá duy trì ở mức thấp, việc liên tục rót vốn vào ETF Solana tương đương với việc các tổ chức đang tích lũy ở đáy, trong tương lai họ sẽ càng không dễ dàng bán tháo.

Trong nửa cuối năm nay, các đồng tiền chính như BTC, ETH, BNB đều đã vượt qua mức cao trước đó, chỉ có SOL sau khi đạt mức giá cao 295 đô la vào tháng 1 năm nay thì chưa có lần nào vượt qua. Một trong những lý do chính là do việc chốt lời quá nặng, từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025, chỉ trong 3 tháng, SOL đã tăng từ 152 đô la lên 295 đô la, với mức tăng gần 100%. Hiện nay, khi các khoản chốt lời trước đó của SOL dần được “thanh lý”, dòng mua vào với cấu trúc mới, vững chắc hơn sẽ mở ra con đường tăng giá cho SOL trong tương lai.

Đối với các nhà đầu tư bình thường, sự giảm giá mang lại nỗi đau, nhưng cũng có thể mang lại “hố vàng”.