Oracle đang tiến gần đến câu lạc bộ độc quyền trị giá một ngàn tỷ đô la. Hiện tại đang ở mức vốn hóa thị trường $790 tỷ, chỉ còn 26% nữa là gia nhập vào các giải đấu lớn—và thật lòng mà nói, động lực đang ở đó.

Đây là điều đang thu hút sự chú ý: Doanh nghiệp hạ tầng đám mây AI của Oracle đang hoạt động vô cùng hiệu quả. Chúng ta đang nói về mức tăng trưởng 55% so với năm trước trong quý gần nhất của họ. Các hợp đồng lớn với Meta và OpenAI đang mang lại lợi nhuận, và các quan hệ đối tác đa đám mây với AWS, Azure và Google Cloud đang hoạt động đúng như kế hoạch.

Cổ phiếu này đã tăng gần 70% từ đầu năm đến nay - vượt trội hơn hầu hết các ông lớn AI khác về hiệu suất. Ban quản lý đủ táo bạo để dự đoán doanh thu từ đám mây đạt $166 tỷ vào năm tài chính 2030, điều này sẽ mang lại tỷ lệ tăng trưởng hàng năm (CAGR) 75% trong năm năm.

Nhưng đây là sự thật: tỷ lệ P/E kỳ vọng của Oracle đang ở mức 42x - cao hơn mọi cổ phiếu AI trị giá một triệu tỷ đô la khác ngoại trừ Tesla. Vì vậy, định giá về cơ bản đang định giá sự hoàn hảo. Nếu nhu cầu cơ sở hạ tầng AI chậm lại, hoặc chúng ta gặp phải một khó khăn kinh tế, cổ phiếu này có thể bị tàn phá hoàn toàn. Và nếu họ không thể tạo ra tăng trưởng phù hợp với mức giá cao đó? Con đường đến $1 triệu sẽ dài hơn rất nhiều.

TL;DR: Oracle có lợi thế về AI, các thỏa thuận và vị trí. Liệu nó có thực sự thực hiện bước nhảy một triệu đô la hay không phụ thuộc vào việc thực hiện có giữ vững trong khi các định giá vẫn ở mức này.