Giải mã phát biểu của Chủ tịch SEC “Tài sản Mỹ sẽ lên chuỗi hoàn toàn trong 2 năm tới”: Xuất khẩu tài sản toàn cầu dưới vỏ bọc cách mạng hiệu suất

Việc Mỹ thực hiện “toàn diện tài sản lên chuỗi” chính là mở rộng từ mô hình ổn định “chỉ tiền mặt” sang mọi loại tài sản, tương đương với việc xây dựng một “đường ống số hóa” kết nối trực tiếp thặng dư vốn của Mỹ với tầng lớp trung lưu và nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu.

Tác giả bài viết, nguồn: Nathan nói về RWA

Ngày 8/12, theo tin từ Forbes, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), ông Paul Atkins, chia sẻ trong buổi phỏng vấn trực tiếp trên Fox News rằng ông dự đoán toàn bộ thị trường tài chính Mỹ sẽ chuyển sang áp dụng công nghệ blockchain hỗ trợ Bitcoin và tiền mã hoá trong vòng hai năm tới. Atkins cho biết: “Thế giới sẽ vận hành như vậy, có lẽ không cần đến 10 năm, mà có thể chỉ trong vòng hai năm nữa. Bước tiếp theo sẽ đến cùng với tài sản số, số hóa thị trường và token hóa, điều này sẽ mang lại lợi ích to lớn cho sự minh bạch và quản lý rủi ro.”

Tôi đã xem kỹ toàn bộ video phỏng vấn gốc, trích lược các quan điểm cốt lõi như sau:

1️⃣ Token hóa là giai đoạn phát triển tiếp theo của thị trường tài chính Mỹ

Atkins cho rằng, thị trường vốn Mỹ đang bước vào kỷ nguyên số hóa tài sản và thị trường, trong đó token hóa và thanh toán trên chuỗi là thành phần then chốt, là hướng hiện đại hóa thị trường truyền thống.

2️⃣ Thanh toán trên chuỗi giúp tăng hiệu quả rõ rệt

Ông đề cập:

Hiện nay, giao dịch và thanh toán trên thị trường có độ trễ thời gian (T+1 / T+2)

Blockchain có thể giúp thanh toán tức thì (real-time settlement)

Góp phần giảm rủi ro đối tác, tăng minh bạch cho thị trường

3️⃣ “Toàn diện lên chuỗi” sẽ nhanh hơn số đông nghĩ – có thể chỉ vài năm

Ông nêu một quan điểm bùng nổ: thị trường vốn chuyển sang token hóa có thể “nhanh hơn mọi người tưởng”, chỉ trong vòng vài năm (a couple of years). Nhiều hãng truyền thông giải thích: trong khoảng 2 năm tới, thị trường tài chính Mỹ có thể sẽ lên chuỗi toàn diện.

4️⃣ Project Crypto mở đường cho nâng cấp khung pháp lý

Atkins đưa token hóa vào chiến lược toàn cầu của SEC:

Làm rõ phân loại quản lý tài sản số (token taxonomy)

Tối ưu hóa sự phù hợp với luật chứng khoán

Xây dựng hạ tầng thị trường hiệu quả, có thể xác thực hơn

5️⃣ Mỹ muốn duy trì vị thế dẫn đầu trong cạnh tranh fintech

Ông nhấn mạnh:

Mỹ không thể để đổi mới chuyển sang các khu vực pháp lý khác

Token hóa thân thiện tuân thủ sẽ thu hút dòng vốn, nhà phát hành và doanh nghiệp toàn cầu

Tuy nhiên, nếu đặt kế hoạch lớn này dưới kính hiển vi của bối cảnh biến động tiền tệ toàn cầu, mô hình kinh tế nợ của Mỹ và cạnh tranh tài chính địa chính trị, ta sẽ thấy những động cơ chiến lược sâu xa và cấp bách hơn:

Đây là một công trình hệ thống nhằm tái định hình và củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đồng USD trong thời đại số, từ đó kéo dài tuổi thọ cho mô hình kinh tế Mỹ.

I. “Thuyền cứu sinh số” cho toàn cầu hóa đồng USD: từ tiền thanh toán thương mại đến vật lưu trữ giá trị số

Trụ cột của hệ thống USD truyền thống đang lung lay. Theo dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tỷ trọng USD trong dự trữ ngoại hối chính thức toàn cầu đã giảm từ hơn 70% đầu thế kỷ này xuống khoảng 58% vào quý IV/2023. Dù vẫn là đồng tiền chủ đạo, xu hướng giảm dài hạn đã rõ rệt, phản ánh tác động tích lũy của làn sóng phi USD hóa và sự manh nha của trật tự tiền tệ đa cực.

Cùng lúc đó, hệ thống USD số hóa do khu vực tư nhân dẫn dắt, dựa trên blockchain lại phát triển vũ bão. Theo CoinMarketCap và các tổ chức khác, tổng vốn hóa của các stablecoin USD như USDT (Tether) và USDC đã vượt 150 tỷ USD, chiếm hơn 99% thị trường stablecoin. Các stablecoin gắn với euro, yên và các đồng tiền chủ quyền khác hầu như đều mờ nhạt.

Nhận định cốt lõi 1: Sự thành công của stablecoin thực chất là xây dựng một “cao tốc USD số” toàn cầu, ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống và mạng Swift, hoạt động 24/7. Nó giúp USD thẩm thấu hiệu quả hơn vào các mao mạch của thương mại, kiều hối và kinh tế số toàn cầu. Khi tỷ trọng “USD chính thức” trong rổ IMF giảm dần, tỷ trọng “USD trên chuỗi” lại tăng cấp số nhân. Toàn diện tài sản lên chuỗi đồng nghĩa với việc đưa cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ, bất động sản… – mọi tài sản định giá bằng USD – “gắn” lên cao tốc này. Mục tiêu cốt lõi là nâng vai trò của USD toàn cầu, từ “tiền thanh toán thương mại” lên thành “kho lưu trữ giá trị số và sản phẩm đầu tư” không thể lay chuyển, đảo ngược xu hướng suy giảm ở các lĩnh vực truyền thống.

II. “Lối thoát số hóa” cho trái phiếu Mỹ: từ dự trữ quốc gia đến sở hữu toàn dân (toàn cầu)

Kinh tế Mỹ vận hành dựa trên vòng lặp “xuất khẩu USD qua thâm hụt thương mại, nhập USD về qua thặng dư vốn để mua trái phiếu Mỹ”. Tuy nhiên, vòng lặp này phụ thuộc vào nhu cầu vô tận của toàn cầu với trái phiếu Mỹ. Hiện nay, các ngân hàng trung ương lớn và quỹ tài sản quốc gia ngày càng thận trọng với việc tăng nắm giữ trái phiếu Mỹ, vai trò “người mua lớn” đang trống vắng.

Lúc này, các nhà phát hành stablecoin như Tether nổi lên. Là tổ chức phải nắm giữ dự trữ đầy đủ, họ phân bổ phần lớn vốn vào trái phiếu ngắn hạn của Mỹ. Theo báo cáo kiểm toán công khai, đến cuối 2023, Tether nắm giữ hơn 80 tỷ USD trái phiếu Mỹ. Nếu so với một quốc gia có chủ quyền, Tether đã là chủ sở hữu trái phiếu Mỹ lớn thứ 22 thế giới, xếp trên nhiều quốc gia.

Nhận định cốt lõi 2: Stablecoin không chỉ là USD số, mà còn là kênh phân phối trái phiếu Mỹ “bán lẻ hóa” và “toàn cầu hóa”. Mỗi cá nhân hay doanh nghiệp tại Argentina, Nigeria hay Đông Nam Á nắm giữ USDT đều đang gián tiếp cấp vốn cho trái phiếu Mỹ. Toàn diện tài sản lên chuỗi là mở rộng mô hình này từ “stablecoin tiền mặt” sang mọi loại tài sản. Trong tương lai, một nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Việt Nam có thể trực tiếp dùng blockchain để mua bán các tài sản Apple, ETF trái phiếu Mỹ hay quyền lợi bất động sản thương mại dưới dạng token hóa và phân mảnh (fractionalized). Điều này tương đương xây dựng một “đường ống số” nối thẳng thặng dư vốn của Mỹ tới tầng lớp trung lưu và nhỏ lẻ toàn cầu, mở rộng mạnh mẽ nền tảng người mua cho trái phiếu và tài sản USD, đồng thời cung cấp nguồn vốn mới, liên tục cho thâm hụt ngân sách và kinh tế nợ của Mỹ.

III. Số hóa tối thượng cho “quy trình gặt hái”: cao tốc cho thặng dư vốn

Nền tảng của nước Mỹ là tận dụng hệ thống tài chính và pháp luật để chuyển hóa tiết kiệm toàn cầu thành đầu tư vào nợ và tài sản của mình, giúp duy trì lãi suất thấp, tiêu dùng cao và vị thế đầu tư công nghệ hàng đầu.

Nhận định cốt lõi 3: Toàn diện tài sản Mỹ lên chuỗi là bước số hóa tối thượng và cách mạng hóa hiệu suất cho quy trình “gặt hái” này.

Hạ thấp rào cản đầu tư toàn cầu: Token hóa làm tài sản Mỹ giá trị lớn có thể phân mảnh, nhà đầu tư ở bất cứ đâu cũng tham gia với chi phí cực thấp, mở rộng mạnh mẽ nhóm người mua tiềm năng.

Tăng tốc độ và minh bạch dòng vốn: Thanh toán 24/7 tức thì giúp dòng vốn toàn cầu ra vào tài sản Mỹ với tốc độ, linh hoạt chưa từng có, phản ứng nhanh với chính sách Fed hay cơ hội thị trường, tăng tính thanh khoản cho tài sản USD.

Củng cố hiệu ứng khóa mạng lưới: Khi nhà đầu tư toàn cầu quen giao dịch và lưu ký trên thị trường tài chính Mỹ chuẩn mực, hiệu quả, sẽ hình thành sự phụ thuộc lộ trình và “độ dính” hệ sinh thái mạnh mẽ. Toàn bộ tiêu chuẩn, quy tắc, công nghệ tài chính sẽ xoay quanh Mỹ, tạo ra “Hệ thống Bretton Woods 2.0” cho thời đại số.

Kết luận: Một cuộc cách mạng trật tự tài chính âm thầm

Do đó, phát biểu của Paul Atkins không đơn thuần là dự báo công nghệ. Đó là một tuyên ngôn chiến lược, thể hiện nhận thức tỉnh táo và phản ứng quyết liệt của tầng lớp thống trị tài chính Mỹ trước áp lực nợ nội tại và cạnh tranh tiền tệ quốc tế.