Toàn cầu hóa stablecoin: Vì sao năm 2025 đánh dấu sự nổi lên của chúng như một hạ tầng cốt lõi của Tài chính Phi tập trung (DeFi)

Stablecoin đã trải qua một sự chuyển đổi rõ rệt vào năm 2025—từ việc chỉ là “công cụ tiền mã hóa” trở thành một mạng lưới đô la kỹ thuật số toàn cầu hiện đang đảm nhận các chức năng tiền tệ riêng biệt tại các khu vực kinh tế khó khăn, tài chính tổ chức và các ứng dụng internet dành cho người tiêu dùng.

USDT, USDC và PYUSD đều có những con đường mở rộng bổ trợ lẫn nhau—dựa trên nhu cầu, tổ chức và ứng dụng—cùng nhau hình thành nên nền tảng xuyên biên giới, xuyên quy định và xuyên ngành cho hạ tầng tài chính kỹ thuật số mới nổi.

Sự mở rộng của stablecoin đã và đang tác động sâu sắc đến hệ thống tiền tệ toàn cầu, cấu trúc lãi suất on-chain và dòng vốn xuyên biên giới. Chúng đang tái định hình kiến trúc tài chính toàn cầu, không chỉ đơn thuần thúc đẩy sự phát triển của thị trường tiền mã hóa.

Năm 2025, stablecoin không còn chỉ thuộc về thị trường crypto; chúng đã tiến hóa thành hạ tầng tiền tệ cốt lõi của hệ thống đô la kỹ thuật số toàn cầu, với USDT, USDC và PYUSD mỗi loại đều thúc đẩy thay đổi cấu trúc trên bức tranh tài chính toàn cầu.

Stablecoin Không Còn Là “Công Cụ Crypto” — Chúng Đã Trở Thành Một Phần Của Mạng Lưới Tiền Tệ Toàn Cầu

Bước vào năm 2025, vai trò của stablecoin trong hệ thống tài chính toàn cầu đã có một bước nhảy vọt về cấu trúc. Chúng không còn chỉ là trung gian cho người dùng trao đổi hay công cụ thanh khoản trong vòng lặp nội bộ của DeFi. Thay vào đó, chúng đã trở thành “đường ống cung cấp đô la kỹ thuật số” do thị trường thúc đẩy, vượt qua rào cản pháp lý, biên giới quốc gia và hạ tầng ngân hàng truyền thống.

Sự chuyển đổi này có ý nghĩa to lớn vì sự mở rộng của stablecoin không chỉ được thúc đẩy bởi sự thịnh vượng của ngành crypto. Nó được dẫn dắt bởi nhu cầu tiếp cận USD ngày càng tăng trên toàn cầu, hệ thống tiền tệ địa phương suy yếu ở các nền kinh tế đang phát triển và sự tăng trưởng nhanh chóng của nhu cầu thanh toán xuyên biên giới.

Theo DefiLlama, tính đến quý 4 năm 2025, vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt qua các đỉnh lịch sử trước đó và đạt $300 tỷ USD.

USDT chiếm hơn $180 tỷ USD

USDC vượt $77 tỷ USD

PYUSD, dù vẫn dưới $4 tỷ USD, đã ghi nhận mức tăng trưởng khối lượng thanh toán on-chain hơn 80% so với cùng kỳ năm trước

Những con số này không chỉ phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ mà còn là một chuyển đổi cấu trúc: stablecoin đã trở thành thành phần không thể thiếu của hạ tầng tài chính kỹ thuật số toàn cầu, mở rộng vượt xa ngành công nghiệp crypto.

USDT: “Hệ Thống Đô La Ngầm” Thay Thế Tiền Tệ Địa Phương Tại Các Nước Nam Bán Cầu

Sự trỗi dậy của USDT phần lớn đã tách rời khỏi chu kỳ thị trường crypto. Sự tăng trưởng của nó không đến từ hoạt động giao dịch hay đầu cơ, mà đến từ tình trạng khó khăn tiền tệ thực tại các nền kinh tế lạm phát cao và kiểm soát vốn như Argentina, Nigeria và Thổ Nhĩ Kỳ.

Tại các thị trường này, sức mua sụp đổ, tiếp cận USD bị hạn chế và hệ thống ngân hàng kém hiệu quả buộc các hộ gia đình và doanh nghiệp tìm kiếm giải pháp thay thế vượt khỏi hạ tầng tài chính nội địa nhưng vẫn bảo toàn giá trị tính theo USD. USDT tự nhiên trở thành hình thức ưu tiên của “đô la ngầm”.

Chỉ số Tiếp Nhận Crypto Toàn Cầu 2025 của Chainalysis cho thấy các quốc gia lạm phát cao chiếm ưu thế trong việc sử dụng crypto ở cấp cơ sở, đặc biệt tại châu Phi hạ Sahara, Mỹ Latinh và một số khu vực Đông Âu. Hành vi on-chain ở các khu vực này chủ yếu tập trung vào kiều hối, thanh toán hàng ngày và bảo toàn tài sản, với stablecoin—chủ yếu là USDT—đóng vai trò xương sống cho chuyển tiền xuyên biên giới và đô la hóa phi chính thức.

Trong 12 tháng kết thúc vào tháng 6 năm 2025:

APAC trở thành khu vực tăng trưởng nhanh nhất với +69% tăng trưởng hoạt động on-chain so với cùng kỳ năm trước

Mỹ Latinh theo sau với +63%

Châu Phi hạ Sahara tăng +52%, được thúc đẩy bởi kiều hối và thanh toán hàng ngày

Những xu hướng này nhấn mạnh sự chuyển dịch toàn cầu trong việc tiếp cận crypto dựa trên giá trị thực thay vì đầu cơ.

Vì vậy, sự mở rộng của USDT phản ánh sự mong manh của hệ thống tiền tệ địa phương, không phải tâm lý thị trường. Sự tăng trưởng của nó là phản ứng trực tiếp trước áp lực vĩ mô: khi người dân không thể tiếp cận USD qua kênh chính thức, họ chuyển sang blockchain như một “phao cứu sinh” thay thế.

USDC: “Đường Ống Đô La” Cho Tài Chính Toàn Cầu Và Thị Trường Vốn On-Chain

USDC đại diện cho xu hướng ngược lại so với USDT. Thay vì được chấp nhận từ dưới lên, USDC lan rộng từ trên xuống thông qua các kênh tổ chức và pháp lý. Người dùng chính của nó bao gồm ngân hàng, nhà xử lý thanh toán, quản lý tài sản, tập đoàn đa quốc gia và các đối tượng tham gia sản phẩm tài sản thực (RWA) và tín dụng cấu trúc.

Theo công bố mới nhất của Circle (2025):

Lượng USDC lưu hành đạt $78 tỷ USD

Dự trữ được đảm bảo hoàn toàn bởi 78,1 tỷ USD trái phiếu kho bạc ngắn hạn, repo ngược và tiền gửi tại các ngân hàng Tier-1

Phát hành ròng trong năm qua đạt +37,4 tỷ USD (với 252,1 tỷ USD phát hành và 214,7 tỷ USD được mua lại)

Điều này phù hợp với báo cáo khối lượng giao dịch hàng năm của Circle đạt 4,6 nghìn tỷ USD, cho thấy nhu cầu USDC ngày càng xuất phát từ nhu cầu thanh khoản USD toàn cầu, không phải giao dịch tiền mã hóa.

USDC được sử dụng rộng rãi cho:

Quỹ trái phiếu kho bạc token hóa RWA và thanh toán tổ chức

Tài sản thế chấp trong các sản phẩm lợi suất cấu trúc

Thanh toán xuyên biên giới doanh nghiệp

Là “cổng vào tuân thủ” cho các ngân hàng áp dụng công nghệ blockchain

Tóm lại:

USDT phục vụ người dùng cá nhân tại các nền kinh tế khó khăn

USDC phục vụ tổ chức, doanh nghiệp và thị trường tài chính được quản lý

Cùng nhau, chúng tạo thành hệ thống đô la hai chiều trong nền kinh tế kỹ thuật số.

PYUSD: Lớp Thanh Toán Mặc Định Đưa Người Dùng Web2 Vào Tài Chính On-Chain

Dù vẫn còn nhỏ về vốn hóa thị trường, sự tăng trưởng của PYUSD mang tính chiến lược vì nó mở rộng qua 400 triệu người dùng toàn cầu của PayPal và tích hợp sâu vào thương mại điện tử, nội dung số và thanh toán quốc tế giá trị nhỏ.

Dữ liệu Q1 2025 của PayPal cho thấy:

Thanh toán xuyên biên giới bằng PYUSD tăng 85% so với cùng kỳ năm trước

Số lượng giao dịch thanh toán của người dùng tăng trên 120% so với cùng kỳ năm trước

Việc áp dụng đã mở rộng sang đăng ký công cụ AI, trả lương freelancer và lương quốc tế

Điều này biến PYUSD thành stablecoin đầu tiên có sự mở rộng được thúc đẩy bởi người dùng tiêu dùng, không phải thị trường tài chính. Nó đưa người dùng Web2 hòa nhập liền mạch vào Web3, mở rộng tiện ích của stablecoin vượt ra ngoài tài chính sang nền kinh tế internet rộng lớn hơn.

Vì vậy, vị trí chiến lược của từng stablecoin có thể tóm tắt như sau:

Stablecoin Đang Tái Định Hình Thanh Khoản Toàn Cầu — Không Chỉ Riêng Thị Trường Crypto

Khi stablecoin mở rộng quy mô, hiệu ứng lan tỏa của chúng đã bắt đầu tái định hình kiến trúc tài chính toàn cầu:

1. Đô La Hóa Phi Chính Thức

Tại các nền kinh tế mong manh, mức độ thâm nhập của USDT làm giảm nhu cầu tiền tệ địa phương và gia tăng áp lực lạm phát.

2. Động Lực Tiền Tệ On-Chain

Biến động cung stablecoin ảnh hưởng trực tiếp đến:

lãi suất vay

khẩu vị rủi ro

chu kỳ thanh khoản

hoạt động như một “lãi suất liên ngân hàng trên chuỗi” của blockchain.

3. Chuyển Giá Trị Xuyên Biên Giới

Stablecoin bỏ qua ngân hàng, thời gian thanh toán kéo dài nhiều ngày và SWIFT, cho phép chuyển tiền toàn cầu theo thời gian thực và tái định nghĩa dòng tài chính xuyên biên giới.

Nói cách khác, stablecoin giờ đây là công cụ tiền tệ trong hệ thống vốn toàn cầu, không chỉ là hạ tầng cho thị trường crypto.

Kết Luận: 2025 Là Năm Đầu Tiên Toàn Cầu Hóa Stablecoin — Và Là Năm Đầu Tiên Đô La Kỹ Thuật Số Bắt Đầu Tái Định Hình Thế Giới

Thông qua:

USDT với đô la hóa ngầm tại các nền kinh tế khó khăn

USDC với mạng lưới thanh toán tổ chức

PYUSD với mở rộng thanh toán cấp tiêu dùng

Chúng ta đang chứng kiến một hiện tượng tiền tệ chưa từng có: các stablecoin riêng biệt phát triển theo những con đường riêng, phục vụ các nhóm người dùng khác nhau, nhưng cùng tạo thành một mạng lưới đô la kỹ thuật số không biên giới, xuyên quy định, xuyên ngành.

Nếu 2024 là năm phục hồi tài sản rủi ro, thì 2025 là năm đầu tiên hệ thống tiền tệ kỹ thuật số có được hình hài cấu trúc, đánh dấu bởi:

Đô la theo nhu cầu (USDT)

Đô la tuân thủ pháp lý (USDC)

Đô la theo ứng dụng (PYUSD)

Stablecoin không còn là một phân khúc nhỏ trong crypto; chúng đã trở thành đổi mới tiền tệ năng động và tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu, có khả năng định hình cuộc cạnh tranh tiền tệ quốc tế thập kỷ tới.

2025 không chỉ là năm tăng trưởng của stablecoin — mà còn là năm hệ thống đô la kỹ thuật số bắt đầu tái định hình trật tự tài chính toàn cầu.

Đọc thêm:

Báo cáo Dữ liệu Hàng ngày CoinRank (12/09)｜Biến động mở rộng stablecoin tại Trung Đông tăng và các nhà quản lý Mỹ mở cửa cho tài sản thế chấp token hóa

〈Toàn cầu hóa Stablecoin: Vì sao 2025 đánh dấu sự trỗi dậy của chúng như hạ tầng cốt lõi của hệ thống tài chính kỹ thuật số〉bài viết này xuất hiện đầu tiên tại《CoinRank》.