Gần đây, Jeff - nhà sáng lập Hyperliquid - đã phản hồi những lo ngại của cộng đồng về mô hình lợi nhuận của giao thức. Anh ấy lấy ví dụ về sự kiện ngày 10 tháng 10: hôm đó cơ chế ADL (tự động giảm đòn bẩy) hoạt động hết công suất, bằng cách đóng các vị thế bán khống đang có lãi ở mức giá thuận lợi, giúp các nhà giao dịch tiết kiệm được hàng trăm triệu đô la.

Logic ở đây thực ra khá thú vị. Nếu đóng thêm một số vị thế nữa, về lý thuyết HLP (nhà cung cấp thanh khoản Hyperliquid) vẫn có thể vớt thêm chút lợi nhuận từ thua lỗ. Nhưng vấn đề là—nếu làm vậy, rủi ro mà HLP phải gánh sẽ trở nên quá lớn. Vì vậy, logic vận hành của ADL là: chuyển cả lợi nhuận lẫn rủi ro tiềm năng sang phía người dùng, vừa giúp người dùng kiếm được tiền, vừa giảm thiểu mức độ rủi ro ở tầng giao thức. Tính ra, cả hai bên đều cảm thấy ổn.

Về thiết kế quy tắc xếp hàng ADL, Hyperliquid tương tự như các sàn CEX lớn, chủ yếu dựa vào hai yếu tố: cấu hình đòn bẩy của người dùng và trạng thái lãi/lỗ chưa thực hiện. Jeff cũng đặc biệt cảm ơn phản hồi từ cộng đồng, anh cho rằng cơ chế càng đơn giản càng tốt—người dùng dễ hiểu, hệ thống cũng ổn định hơn.

Dù vậy, đội ngũ vẫn không ngừng cải tiến. Họ đang cân nhắc liệu có nên thêm các giải pháp phức tạp hơn và xem xét mức độ phức tạp đó có thực sự mang lại thêm lợi ích hay không. Nhìn chung, cơ chế này đã tìm được điểm cân bằng khá tốt giữa việc bảo vệ quyền lợi người dùng và đảm bảo sự an toàn cho giao thức.