$BOB Hiện tượng này thật sự khiến người ta không hiểu nổi.

Nhìn vào dữ liệu vị thế hợp đồng, lượng vốn của phe mua (long) nhiều gấp đôi phe bán (short), tỷ lệ long/short của các cá mập cũng nghiêng rõ rệt về phía long. Theo lý mà nói, khi vị thế long chiếm ưu thế, funding rate lẽ ra phải là số dương—tức là phe long trả phí cho phe short.

Nhưng thực tế thì funding rate lại rơi vào vùng âm.

Điều này có nghĩa là gì? Phe short không chỉ phải chịu lỗ do giá coin tăng, mà còn phải trả thêm phí cho phe long. Kỳ lạ hơn nữa là quy mô vốn của phe short lại thấp hơn nhiều so với phe long.

Logic này kiểu gì cũng không hợp lý. Liệu có phải cơ chế tính phí của sàn giao dịch có quy tắc đặc biệt nào đó? Hay giữa thị trường spot và thị trường hợp đồng có sự liên kết nào mà mình chưa nhận ra?

Có ai hiểu vấn đề này không, nhờ giải thích giúp nguyên lý đằng sau với.