Gần đây thị trường xuất hiện một hiện tượng lạ: giá USDT liên tục giảm, trong khi Bitcoin và các đồng coin chủ đạo khác lại tăng giá. Rốt cuộc chuyện này là như thế nào?

Trước tiên, tại sao giá U lại giảm. Nguyên nhân cốt lõi thực ra là do các kênh rút tiền bị tắc nghẽn. Khi BTC tăng đến một mức nhất định, nhiều người muốn chốt lời, quy trình bình thường sẽ là: bán coin lấy U, sau đó thông qua C2C đổi U thành tiền pháp định. Nhưng hiện tại vấn đề nằm ở bước thứ hai — kênh đổi U sang tiền pháp định gần như không thể đi được. Sau khi siết chặt quản lý, rủi ro của kênh C2C tăng vọt, nhiều người cầm U trong tay nhưng không thể rút tiền.

Kết quả là trên thị trường tích tụ một lượng lớn USDT “muốn bán nhưng không bán được”. Nguồn cung tăng mạnh, nhu cầu sụt giảm, giá tự nhiên lao dốc. Lúc này U giống như một trạm trung chuyển không có lối ra, ngày càng tích lại, áp lực bán càng lớn.

Vậy tại sao giá coin vẫn tăng? Lý do thực ra rất đơn giản: dòng tiền bị mắc kẹt trong thị trường. Những người bán coin lấy U để thoát ra, phát hiện U không đổi được tiền, chỉ có thể trơ mắt nhìn U trong tay mất giá. Thế là một bộ phận bắt đầu làm ngược lại — đã không rút ra được, thì đem U quay lại thị trường crypto, mua BTC hoặc các đồng coin khác. Phần vốn “bị buộc phải ở lại” này lại đẩy giá coin lên cao.

Nói trắng ra, đây là một vòng luẩn quẩn về thanh khoản: đường ra bị chặn, tiền chỉ có thể xoay vòng trong thị trường. Giá U giảm vì không ai mua, giá coin tăng vì tiền không rút ra được nên chỉ còn cách tiếp tục mua coin. Trạng thái này kéo dài bao lâu? Còn phải xem khi nào kênh rút tiền phục hồi lại thanh khoản bình thường.