Việc ra mắt giao thức mới nhất thực sự đã phơi bày một điều không mấy dễ chịu: hiện tại hầu như không có thanh khoản thực sự nào nằm trên chuỗi. Mọi người chỉ xoay vòng cùng một nguồn tiền, xả các vị thế hiện tại ngay khi một cơ hội mới xuất hiện.

Nó thực sự giống như trò chơi ghế nhạc ở thời điểm này. Airdrop token mới? Cả thị trường lập tức xoay sang để săn lướt sóng nhanh. Không có vốn bám trụ, không có niềm tin nắm giữ—chỉ thuần túy là đầu cơ, nhảy từ cái gì hào nhoáng này sang cái khác.

Mô hình này cho bạn thấy một điều quan trọng về mức độ trưởng thành của thị trường. Khi mỗi lần DeFi ra mắt mới lại kéo theo làn sóng tháo chạy khỏi mọi thứ khác, bạn không thấy dòng tiền lành mạnh chảy vào. Bạn chỉ đang chứng kiến cùng một nhóm tiền degen bị quay vòng bất tận.

Trò chơi xoay vòng này chỉ hiệu quả cho đến khi nó không còn hiệu quả nữa. Nhưng ngay lúc này, đó là thực tế của thanh khoản onchain—mỏng, dễ bay hơi và liên tục săn lùng cơ hội kiếm lời tiếp theo.