Đã theo dõi thị trường tài sản số Đông Á nhiều năm, lần này động thái của Hàn Quốc thực sự khiến người ta bất ngờ.

Thị trường từng nổi tiếng với “kim chi premium” – nơi Bitcoin từng bị đẩy giá cao hơn thị trường toàn cầu 20%-50%, khiến các đồng coin khác cũng phải dè chừng – nay đã thay đổi hoàn toàn. Khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày trên các sàn hàng đầu từ đỉnh cao 12 tỷ USD rơi thẳng xuống dưới 2,4 tỷ, tốc độ bốc hơi 80% đúng là sự rút lui không phanh. Các sàn ở nhóm hai còn thảm hơn, độ sâu giao dịch mỏng đến mức nhiều coin nhỏ chỉ cần một lệnh bán là sập giá, thanh khoản yếu như quay lại thị trường gấu năm 2018.

Điều kỳ lạ hơn là không khí trong cộng đồng cũng thay đổi. Những nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc từng thức đêm nghiên cứu dữ liệu on-chain, all-in vào MEME coin, giờ lại tập trung bàn tán liệu giá cổ phiếu Samsung có vượt 1 triệu won, kế hoạch mở rộng sản xuất của SK Hynix có đáng tin không. Kênh tiền mã hóa vắng đến mức bot cũng lười chạy quảng cáo, sự đối lập này đúng là có phần châm biếm.

Lý do dòng vốn rút đi thực ra không phức tạp: thị trường chứng khoán mang lại quá nhiều. Đợt này không phải chỉ là đầu cơ – các doanh nghiệp chip của Hàn Quốc thực sự hưởng lợi lớn từ làn sóng AI. Khi các ông lớn thung lũng Silicon còn đang tổ chức họp báo vẽ viễn cảnh, Samsung và SK đã âm thầm đẩy sản lượng HBM (bộ nhớ băng thông cao) lên tối đa, trực tiếp khiến Nvidia phải phụ thuộc.

Lý lẽ của nhà đầu tư nhỏ lẻ rất đơn giản: thay vì đánh cược vào một đồng coin x100 trên layer 2 của ETH, mua cổ phiếu để ăn premium chắc chắn còn hơn. Dù sao tăng trưởng đơn đặt hàng chip AI là rõ ràng, không như thị trường crypto phải đoán ý “cá mập” mỗi ngày. Đợt dịch chuyển dòng tiền này, bản chất là “lợi nhuận chắc chắn” đang đánh bại “canh bạc biến động cao” một cách áp đảo.