Khoản quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD của MicroStrategy chẳng lẽ đã bị sử dụng rồi sao?

Số tiền này vốn dĩ có mục đích rất rõ ràng—dùng để trả lãi cho cổ đông. Trước đây chúng ta cũng từng bàn, nếu chuỗi vốn gặp khó, liệu họ có bán Bitcoin để trả nợ không. Khi đó kết luận là, với 1,44 tỷ này làm nền, trong hai năm tới chắc sẽ không xảy ra khủng hoảng thanh khoản.

Nhưng nếu khoản tiền này thực sự đã bị tiêu trước thì sao? Tình hình sẽ trở nên vi tế hơn nhiều. Một khi chứng khoán Mỹ và BTC cùng bước vào kênh giảm, rơi tới một ngưỡng nào đó, MicroStrategy có thể buộc phải kích hoạt Plan B—bán một phần vị thế BTC để chi trả lãi suất.

Đây là tín hiệu nên cảnh giác đối với các tổ chức đang nắm giữ lượng lớn BTC. Trong chu kỳ thị trường đi xuống, quản lý dòng tiền quan trọng hơn nhiều so với lãi tạm thời trên sổ sách.