Có vẻ như các nhà đầu tư đang chuẩn bị tinh thần cho một chuyến đi gập ghềnh. Thông điệp của Fed? Gần đây ở khắp nơi. Các tín hiệu trái chiều đến từ các thành viên hội đồng quản trị khác nhau, các mục tiêu lạm phát mâu thuẫn và dường như không ai đồng ý về lộ trình lãi suất phía trước.

Những người tham gia thị trường vẫn chưa hoảng sợ, nhưng họ chắc chắn đang điều chỉnh kỳ vọng. Một số là các vị thế phòng ngừa rủi ro, một số khác định vị lại hoàn toàn danh mục đầu tư. Sự không chắc chắn cũng sẽ không sớm biến mất — có thể mất nhiều tháng qua lại trước khi bất kỳ sự đồng thuận rõ ràng nào xuất hiện.

Điều này có nghĩa là gì trên thực tế? Biến động. Nhiều hơn nữa. Bất kỳ ai nắm giữ tài sản rủi ro cần phải nhanh nhẹn, bởi vì sự không nhất quán về chính sách có xu hướng khuếch đại sự dao động giá trên diện rộng. Thị trường truyền thống cảm nhận được điều đó và thị trường tiền điện tử thậm chí còn khuếch đại nó mạnh hơn.

Đồng tiền thông minh không cố gắng dự đoán quan chức Fed nào sẽ giành chiến thắng trong cuộc tranh luận nội bộ. Thay vào đó, họ đang chuẩn bị cho nhiều kịch bản.