Đừng nghĩ rằng một thị trường tăng giá có thể ngủ yên bình. Lãi suất ở Nhật Bản đang âm thầm tăng, giống như một con dao treo trên đầu đối với các tài sản rủi ro.

Bắt đầu từ thứ Hai, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đột ngột tăng mạnh, trực tiếp phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại trong 17 năm. Điều thậm chí còn thái quá hơn là nó vẫn đang tăng vào thứ Năm và hiện đã lập kỷ lục mới trong 18 năm. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không kêu gọi tăng lãi suất, nhưng tác động của việc tăng lãi suất thực không khác gì tăng lãi suất.

Tại sao lại quan tâm đến điều này? Bởi đồng yên luôn là nguồn "tiền rẻ" lớn nhất thế giới. Trong mười năm qua, vô số người đã sử dụng logic này để kiếm tiền: vay yên lãi suất thấp, mua trái phiếu Mỹ, cổ phiếu Mỹ, trái phiếu tín dụng, thậm chí cả BTC và ETH - tất cả đều là những người hưởng lợi từ chuỗi thức ăn này. Bây giờ chi phí tài chính đang tăng lên, nhưng lợi suất của các tài sản này không tăng nhiều, mức chênh lệch tự nhiên được làm phẳng. Đòn bẩy bắt đầu trở nên khó chịu, các quỹ mới miễn cưỡng tham gia thị trường và đòn bẩy cũ chịu áp lực lớn khi gia hạn hợp đồng, và khi lãi suất tiếp tục tăng, làn sóng thanh lý có thể đến bất cứ lúc nào.

Nói thẳng hơn: trong quá khứ, ai đó cho bạn vay tiền miễn phí và yêu cầu bạn mua trái phiếu Mỹ với lợi nhuận hàng năm là 4%, và bạn kiếm được bao nhiêu tùy thích. Sau đó, anh ấy nói rằng anh ấy sẽ tính lãi suất 1%, và mặc dù bạn không hạnh phúc, bạn vẫn có thể kiếm được 3%. Vấn đề là lãi suất sẽ từ từ tăng lên - khi nó tăng lên hơn 3%, mặc dù bạn chưa mất tiền nhưng bạn đã hoảng loạn, bởi vì nếu nó tăng lên 4% hoặc thậm chí cao hơn, bạn sẽ không làm điều đó một cách vô ích? Vì vậy, những người thông minh sẽ bán tài sản của họ trước để trả lại tiền và rời đi. Không ai đủ ngu ngốc để kiếm được hơn 4% lãi suất để kiếm 4% thu nhập.

Đây là tình hình lãi suất hiện tại của Nhật Bản, và nó cũng là thanh gươm treo trên thị trường tiền điện tử.