Tại cuộc họp của Fed vào tháng 12, việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản về cơ bản là chắc chắn. Nhưng điều thú vị là kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm tới đang giảm mạnh - có thể chỉ còn 50 điểm cơ bản cho cả năm.

Dữ liệu hiện tại thực sự khá mâu thuẫn: chỉ có 119.000 việc làm mới được thêm vào, lạm phát vẫn ở mức 3,0% và tỷ lệ LEI là 0,85 đều gợi ý về nguy cơ suy thoái. Nhưng vào thời điểm này, có tin tức trên thị trường rằng một nhân vật ôn hòa như Hassett có thể đứng đầu. Sự bất đồng nội bộ của FOMC được ước tính là không nhỏ và số phiếu chống lại nó có thể lên tới ba phiếu. Powell hiện đang bị mắc kẹt giữa áp lực chính trị và thực tế kinh tế, và điều đó không dễ xử lý.

Điều quan trọng là làm thế nào để vẽ bản đồ ma trận điểm. Nếu mức trung bình bị khóa trong phạm vi 3,0% -3,25%, về cơ bản, điều đó cho thị trường biết rằng chu kỳ nới lỏng này sắp kết thúc. 2026? Thậm chí có 20% xác suất lãi suất sẽ được tăng trở lại.

Theo kỳ vọng này, đồng đô la tiếp tục mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt và thị trường chứng khoán chịu áp lực. Liệu cái gọi là "hạ cánh mềm" có thể đạt được hay không thực sự khó nói. Nếu phe diều hâu thống trị giọng điệu, sự biến động của thị trường có thể là không thể thiếu. Cuộc họp báo vào ngày 11 rất đáng để theo dõi.