Restaking: Khi thị trường tiền điện tử toàn cầu bước vào kỷ nguyên bảo mật được chia sẻ

Restaking đang chuyển các blockchain từ “xây dựng bảo mật riêng biệt” thành “thị trường bảo mật chia sẻ”, cho phép các tài sản như ETH và BTC trở thành tài nguyên bảo mật có khả năng lan tỏa và có thể lập trình được.

EigenLayer mở rộng không gian thiết kế của các dịch vụ bảo mật thông qua AVS, cho phép ngân sách bảo mật được định giá theo rủi ro và hình thành “thị trường lãi suất chứng khoán” quan trọng nhất của chu kỳ mới.

Với sự tham gia của các hệ sinh thái như BTC, Tron, TON và Solana, Restaking đang nâng cấp từ xu hướng Ethereum thành một cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng chuỗi chéo, đẩy ngành công nghiệp vào kỷ nguyên hiệu quả vốn và thị trường hóa bảo mật.

Restaking đang chuyển đổi khả năng đặt cược của Ethereum và tài sản đa chuỗi thành cơ sở hạ tầng bảo mật chia sẻ có thể tái sử dụng trên toàn cầu, định hình lại hiệu quả vốn, cấu trúc bảo mật và mô hình tăng trưởng của ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tái sử dụng đang trở thành mô hình cơ bản xuyên thấu nhất của chu kỳ mới, cho phép blockchain lần đầu tiên tái sử dụng bảo mật giống như cách internet sử dụng lại tính toán, cho phép các hệ thống kinh tế bị cô lập ban đầu chuyển đổi thành các mạng bảo mật có thể chia sẻ, tái sử dụng và có khả năng tăng trưởng hợp tác. Sau khi Ethereum thiết lập “lãi suất gốc tiền điện tử” và “ngân sách bảo mật” lớn nhất thế giới thông qua PoS, sự xuất hiện của Restaking cho phép ngân sách bảo mật này tràn sang các mạng khác, do đó biến ETH từ một tài sản lớp thanh toán đơn thuần thành một tập hợp cơ sở hạ tầng bảo mật có khả năng lan tỏa, có thể lập trình và tài chính hóa.

Xu hướng này tăng tốc nhanh chóng từ năm 2024 đến năm 2026. Theo dữ liệu chính thức của EigenLayer, quy mô tài sản tham gia Restaking đã tăng từ dưới 5 tỷ USD lên hơn 13 tỷ USD trong vòng một năm; nếu bao gồm tất cả các Giao thức Liquid Restaking (LRTs), BTC Restaking và mạng bảo mật chia sẻ đa chuỗi, tổng quy mô Restaking trên toàn bộ mạng đã vượt quá 30 tỷ USD vào cuối năm 2025, gấp 2–3 lần dữ liệu của riêng EigenLayer. Trong khi đó, số lượng tác vụ xác minh đang hoạt động (AVS) tiếp tục tăng lên, với hơn 30 AVS đang chạy hoặc chuẩn bị ra mắt mainnet trên EigenLayer và thị trường tái khởi tạo đang dần hình thành một hệ sinh thái dịch vụ bảo mật hoàn chỉnh; Ngoài ra, Superfluid Staking, BTC Staking, T-Bills trên chuỗi đang được tái đặt cược, cũng như Tron / Ton / Solana đang cố gắng kết nối với bảo mật được chia sẻ, đang mở rộng Restaking từ xu hướng chỉ có Ethereum thành một cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng chuỗi chéo.

TẠI SAO RESTAKING LẠI TRỞ THÀNH “CÔNG CỤ BẢO MẬT CHIA SẺ” CỦA KỶ NGUYÊN MỚI?

Cấu trúc bảo mật của các blockchain truyền thống được xây dựng khép kín và dư thừa: mỗi chuỗi phải phát hành Token của riêng mình, trả ngân sách bảo mật của riêng mình và khuyến khích các node một cách độc lập, buộc toàn bộ ngành phải trả cho “chi phí bảo mật trùng lặp”. Restaking phá vỡ cấu trúc này bằng cách cho phép bảo mật của Ethereum tràn sang các hệ thống bên ngoài như một “tài nguyên có thể cho thuê”, biến những người đặt cược ETH thành nhà cung cấp bảo mật chuỗi chéo.

Điều này có nghĩa là:

Các giao thức mới không còn cần ngân sách bảo mật độc lập đắt đỏ

Tài sản đặt cọc Ethereum đạt được đường cong lợi suất mới

Chứng khoán trở thành một thị trường có thể giao dịch hơn là lạm phát được trợ cấp bằng mã thông báo

Hệ sinh thái càng phát triển lớn thì càng thu hút nhiều AVS có giá trị cao (Actively Validated Services), tạo thành hiệu ứng mạng

Vì lý do này, bản chất của Restaking không phải là “kiếm thêm một lớp lợi nhuận”, mà là thiết lập một thị trường bảo mật chia sẻ toàn cầu, cho phép ngân sách bảo mật trở nên có thể tái sử dụng, có thể kết hợp và tài chính hóa như sức mạnh tính toán.

EIGENLAYER: LỚP THANH TOÁN BÙ TRỪ VÀ LÃI SUẤT CỐT LÕI CỦA CHỨNG KHOÁN CHIA SẺ

Sự đổi mới quan trọng của EigenLayer không nằm ở lợi nhuận, mà nằm ở việc chuyển đổi “bảo mật” từ một thuộc tính tĩnh thành một “dịch vụ có thể ủy quyền”. Những người đặt cược ETH chọn cung cấp dịch vụ cho (sequencers AVS, cầu nối, oracle, mạng đồng thuận, mạng thực thi AI, v.v.) và AVS không còn cần phải cấp trợ cấp mã thông báo cao để khuyến khích các nút, do đó có được bảo mật cao với chi phí cực thấp.

TVL chính thức hiện tại của EigenLayer đã đạt 13 tỷ USD và quy mô ngân sách bảo mật của nó vượt xa khả năng khuyến khích của hầu hết các L1. Quan trọng hơn:

Không gian thiết kế của AVS đang mở rộng nhanh chóng, chẳng hạn như các lớp đồng thuận chuỗi chéo, lớp sẵn sàng dữ liệu, mạng trình tự, mạng tác nhân AI, v.v.

Chứng khoán có thể được định giá dựa trên rủi ro, dần hình thành “thị trường lãi suất chứng khoán”

Vai trò của EigenLayer đang mở rộng từ Ethereum sang lớp thanh toán bù trừ dịch vụ chuỗi chéo

Điều này có nghĩa là EigenLayer không phải là một L1 mới mà là một “nhà cung cấp API bảo mật cấp độ internet”.

LÀN SÓNG THỨ HAI CỦA RESTAKING: BTC, TON, TRON VÀ NGĂN XẾP MÔ-ĐUN

ETH không phải là người tham gia duy nhất.

1. BTC Staking (Babylon, BounceBit Lombard)

Tính đến tháng 12 năm 2025, theo dữ liệu tài sản bị khóa được tiết lộ công khai từ các giao thức đặt cược/tái đặt cược BTC lớn như Babylon và BounceBit, thị trường đặt cược BTC đã đạt quy mô hàng tỷ đô la và tiếp tục phát triển, trở thành nguồn tài sản bảo mật chất lượng cao lớn thứ hai sau ETH.

“Không lạm phát + thương hiệu toàn cầu + mô hình bảo mật không thể thay thế” của BTC khiến nó trở thành tài sản Restaking hứa hẹn nhất.

2. TON, Tron và Solana cũng đang xây dựng các lộ trình tái khám

Tron (Justin Sun): Nhóm đã công bố công khai kiến trúc TRX Restaking biến việc đặt cược TRX thành các dịch vụ bảo mật có thể tái sử dụng

TON: Khám phá các mô hình bảo mật được chia sẻ, mặc dù Restaking vẫn chưa chính thức ra mắt

Solana: Thúc đẩy cơ chế thị trường hóa đa trình xác thực và bảo mật, vẫn đang trong quá trình khám phá

Do đó, việc tái đặt cược đã nhanh chóng mở rộng từ Ethereum sang xu hướng đa chuỗi, hình thành một cấu trúc bảo mật được chia sẻ liên quan đến nhiều tài sản và nhiều mạng.

GIÁ TRỊ THỰC CỦA RESTAKING: HIỆU QUẢ VỐN VÀ THỊ TRƯỜNG HÓA BẢO MẬT

Tái đặt cược thường bị hiểu nhầm là “đặt cược lại để kiếm thêm lợi nhuận”, nhưng giá trị cơ bản của nó nằm ở:

Giải phóng hiệu quả vốn: ETH chuyển từ đặt cược một mục đích sang trở thành nhà cung cấp dịch vụ bảo mật

Bảo mật chuyển từ trợ cấp sang định giá thị trường: AVS mua các mức độ bảo mật khác nhau dựa trên rủi ro

Chứng khoán trở thành một lực lượng kinh tế theo quy mô: ETH / BTC / TON / TRX cùng nhau tạo thành một “lớp bảo mật đa tài sản”

Đây là một mô hình tăng trưởng mà các ưu đãi token truyền thống không bao giờ có thể đạt được.

KẾT LUẬN: TÁI SỬ DỤNG LÀM TIÊU CHUẨN BẢO MẬT CHIA SẺ THẾ HỆ TIẾP THEO

Nhìn lại sự phát triển của Ethereum — từ các hợp đồng thông minh → các rollup → L2 → kiến trúc mô-đun — chúng ta có thể thấy rằng Restaking là bước nhảy vọt về cấu trúc tiếp theo của nó, bởi vì nó mở rộng không chỉ Ethereum mà còn mở rộng ranh giới bảo mật của toàn ngành.

Trong những năm tới, chúng ta sẽ thấy:

AVS được gọi như các dịch vụ điện toán đám mây

Bảo mật trở thành tài nguyên công cộng chuỗi chéo, giống như sức mạnh tính toán

ETH / BTC / TRX / TON cùng nhau tạo thành một “lớp bảo mật đa tài sản”

Tái sử dụng trở thành cơ sở bảo mật mặc định cho mọi chuỗi, mọi cơ sở hạ tầng và mọi mạng tác nhân AI

Tầm quan trọng của Restaking chưa bao giờ là “lấy lại để có thêm lợi nhuận”, mà là chuyển đổi toàn bộ ngành công nghiệp từ “xây dựng lại bảo mật nhiều lần” thành “mạng bảo mật được chia sẻ”. Đây là cơ hội chắc chắn nhất về mặt cấu trúc của chu kỳ mới.

Tìm hiểu thêm:

Pendle: Xây dựng kế hoạch chi tiết cho thu nhập cố định DeFi trong kỷ nguyên chia nhỏ lợi nhuận và đặt lại

THÔNG TIN CHI TIẾT TỪ AMA CỦA COINRANK: VAI TRÒ CỦA RESTAKING TRONG TƯƠNG LAI CỦA ETHEREUM

〈Restaking: Khi thị trường tiền điện tử toàn cầu bước vào kỷ nguyên bảo mật được chia sẻ〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。