#美联储联邦公开市场委员会决议 Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị tổ chức cuộc họp cuối cùng trong năm—đêm nay lúc 3 giờ sẽ rõ kết quả

Đừng chú ý quá nhiều đến việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, thị trường đã tiêu hóa hết khoảng 90% khả năng này rồi. Những điều thực sự quyết định xu hướng trong thời gian tới là ba yếu tố sau:

**Thứ nhất, cách RMP diễn đạt ra sao**
Powell có đề cập rõ ràng đến các từ như "quản lý dự trữ" hoặc "tăng trưởng hữu cơ" không? Liệu có thể trực tiếp xác nhận khởi động vào tháng 1 với quy mô 450 tỷ không? Một khi xác nhận, thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ phản ứng mạnh mẽ và tăng giá.

**Thứ hai, phân phối biểu đồ chùm điểm có phân tán thế nào**
Xem dự báo đến năm 2026 có độ phân tán ra sao. Các thành viên ủy ban đưa ra các ý kiến khác nhau, có người tích cực dự đoán giảm lãi suất, có người vẫn muốn tăng lãi suất, cho thấy ý kiến nội bộ đang chia rẽ. Điều này sẽ gây áp lực lớn đối với trái phiếu dài hạn của Mỹ.

**Thứ ba, số phiếu phản đối có bao nhiêu**
Hai phiếu phản đối thì vẫn có thể chấp nhận được, còn nếu có 3 phiếu hoặc nhiều hơn nữa? Thị trường sẽ hoảng loạn, cảm thấy rủi ro nội bộ của Fed tăng lên, đồng USD có thể giảm mạnh trong ngắn hạn.

**Nói đơn giản**
Thực ra, Cục Dự trữ Liên bang đang chơi trò "bơm máu âm thầm nhưng không thừa nhận việc kích hoạt lại QE". Thông qua các biện pháp kỹ thuật để bơm máu cho thị trường, đồng thời cố gắng che giấu những bất đồng lớn trong nội bộ về chính sách cắt giảm lãi suất cũng như cuộc đấu tranh chính trị. Buổi họp báo đêm nay chính là cao trào của vở kịch này.